寻找有前景的上市公司

张小华2009年7月5日星期日

目前1500多家上市公司，其中很大一部分无论从经营稳定性，核心竞争力，还是长期成长性来看，都没有值得称道的地方，那么实际上，他们的增量股份流通的过程中，是不会容纳如上面估算的那样多的资金的。所以，实际上，其余的，好的，有前景的上市公司，在整个市场总体已经供不应求的基础上，他们会吸纳掉那些坏公司容纳不了的资金，这将直接导致他们的股份在一个更大的供不应求的背景下更快速得膨胀起来。投资这类有前景的上市公司，构造一个这样的组合，除了能够跟踪指数的长期成长，应对长期通胀外，应当还能够获得一份相当可观的长期超额收益。

找到这样的道路固然是一件幸运的事情，但是很遗憾，目前我们不可能区分哪些公司是有前景的。至少我不能。

但这并不意味着我们就无法分享那些公司的长期成长前景了。

我知道，在证券市场上，没有一个长期成长的牛股不是靠资金的挖掘和堆砌出来的。目前和和将来很长一段时间，证券市场中能够发掘并且投资这类优秀股份的力量无非以下几类：
1：公募基金
2：私幕基金
3：企业自己的资金
4：个人投资者

这之间，私幕基金由于面向的对象较为特殊，一般都比较短视，他们可能更多得在这个市场上讲一些短期的故事，赚取一些快钱。而企业自己的资金一般不大稳定，如果自己的企业前景非常好，盈利很高，他们就未必有兴趣参与股市的投资获取相对成功的实业利润率来说不具备吸引力的投资利润率，其余的那些愿意投资股市的资金一般都借道公募基金和私幕基金入市。至于个人投资者，我始终认为，在这个市场里面属于是给前3者提供额外补贴的牺牲品，长期看，他们的资金必然会被吃掉，本金都保不住的，更无从谈什么挖掘和分享成长了。

我认为，分享经济成长，尤其是有前景的好公司的长期成长，在这个市场上，主要是通过公募基金的买入并且锁仓的行为来实现的。―――我假定，未来所有的长期牛股，回头看，无一例外得全都是公募基金用巨大的资金量长期堆砌出来的。