认识能量消耗性行情 作者: 江铁

注：取自江铁0二年的文章，这里我结合当前市场现状作了分析，虽原文已大部作了删改、补充，但笔名还是具了江铁，也许这样比较妥当。

能量消耗行情的基本特征:

　　 一、资金推动型行情是我国股市走牛的基本特征，其间人们信心百倍，资金大量涌入，使得指数不断推高。而能量消耗性行情则往往是大调整过程中的技术性反弹，其间市场信心在受挫之后还未有效恢复，人们盼望股市上涨并不是享受其上涨所带来的可观收益，而是寄希望于上涨后能解套出局。因此越是上涨介入的资金却越是减少。在能量消耗性行情中，每一波的上升带来的却是资金的退场和流失。由此可知能量消耗性行情的技术背景，就是大级别调整中的反弹行情，认识这一点是非常重要的，这与资金推动型行情有着本质的区别。
在熊市底部只有当流入资金大于解套出局资金时，尤其在攻击上档密集成交套牢区时，市场承接能力能否适应解套盘的不断涌出，这将是直接决定回调性质一大重要因素，从而决定行情的性质是奖金推动型上涨还是消耗性行情。今天的市场面临的就是这种情况。国资委与的双簧不管如何收场，如果没有资金跟进无疑是一败笔。唱“双簧”是要顾全大局的。什么是大局？股改顺利进行就是大局。在这个问题上，理解要执行，不理解也要执行。

　　 二、能量消耗性行情运行的技术特征 ：通常此种行情可分为三个阶段，第一阶段涨势一般较为快速、轻松和凌厉，市场的认同感相对一致，其原因主要是前期下跌末段往往是无量空跌，因此上档阻力相对较小。第二阶段是行情维系时间最长的阶段为能量消耗性行情的主段，其主要特征为周期长、区间运行且震荡反复，这一阶段中，不但多方能量反复消耗，而且市场信心也倍受折磨，有时会直到人们信心尽失之际才会突然地展开第三阶段。产生第二阶段的原因，主要是大盘临近或触及相对密集的阻力区域，而该阻力区域大都首先会在前期大跌中最后一个下跌抵抗形态的高点区域。敏感阶段是一波快而短促的扬升走势，根据第二阶段的区间整理形态，第三阶段的上升概率为70%以上，但由于最后一阶段的上升主要是对上档层层阻力区域的挑战，因此无功而返和失败的概率也还是存在的，用一句通俗的话讲，就是冲到哪里算哪里。这也就是能量消耗性行情较难把握、较难操作的重要原因之一。可以这么说，在此种行情中，把握住具体个股往往是成功的一半。换一个角度说，消耗性行情的主要特征是在看不到具体高度，而上档又有层层阻力情况下的弹升走势。

　　 三、能量消耗性行情的热点产生和个股运行格局： 与资金推动型行情的不同是：后者由于资金充裕，因此各种类型的股票，包括大市值股票都会有资金的参与和运作。而消耗性行情介入资金相对较少，大资金更多地是在控制的状态下进行运作，势必对盘中的个股会有一个选择的要求。一般而言，资产重组类、科技类和小市值股票会更受资金的青睐，这主要是因为运作大市值及国企大盘股所需的资金庞大，而整体市场信心又尚未恢复的状况下，也很难形成共识。因此能量消耗性行情中最能出彩的个股群体为小市值股票、资产重组概念股票以及部分强庄股，前期头羊和某类有气科技股。从运行的格局看，大都以各领风骚三两周，而且所运作的周期和对大盘的影响力会随着时间的推移缩短和减弱。在消耗性行情的第一、第二阶段中表现得尤为明确，而第三阶段则可能出现类似于普涨式的上涨，其中部分大市值股票也会有所表现，而恰恰这种短暂的歌舞升平的现象又往往是一个阶段将要结束的前兆，因为此时多方能量已即将耗尽。

　　 这种能量消耗性的行情，在98、02、03、乃至04年的行情中可以找到很多的相似性，虽然不会简单重复，但个中内涵颇值得借鉴。

　　 最后回到目前市场上来，我们可以清楚地看到7月19日～8月17日为行情的第一阶段，其间运行了22个交易日，上涨了近200点，涨幅为20%，其中领涨品种ST丰华、轮胎橡胶涨幅累计都超过200%，热点品种的涨幅大都超过80%以上。而8月17日至今（9月29日）则运行在第二阶段，已经历了31个交易日，也许还将延续。其间岁宝热电、交大昂立、中国卫星、ST新智、G天威等均不同程度的带动相关ST股和中、小市值股有过阶段性的上涨，但我们可以看到其累计涨幅要较第一阶段的领涨个股要小。总体呈区间运行格局。
　　 综上所述，我们的操作意义就在于如何把握好国庆长假的最后一天，迎接十月份可能来临的能量消耗性行情的第三阶段。存在的上档阻力区应是年线附近和1300点以上。这对于我们把握未来一段时间的行情，做好个股，获取较好的利润尤为重要。

[ Last edited by 豌豆公主 on 2005-9-30 at 09:21 ]