民生证券借壳民生投资?
-----东方早报理财一周报记者/林奇
在今年早些时候,市场就有民生证券将借壳民生投资 （000416 ）上市的传闻。据上海一位私募人士透露,目前来看民生证券仍然很有可能借壳民生投资,其管理的资金已经买入。
资本运作早已开始:2008年1月10日,青岛健特生物投资股份有限公司更名为青岛华馨实业股份有限公司,10月26日,公司再次更名,变成民生投资管理股份有限公司。至此,依靠“今年过节不收礼,收礼只收脑白金”成名的上市公司华馨实业一变再变,从保健品企业摇身一变成为专业投资公司。2008年10月29日,华馨实业一位行政人员证实:公司目前只有16个人,但没有包括控股的子公司人数。除去12名员工,另外4名就是公司的董事。
再看华馨实业的业务,此前支撑其业绩的脑白金生产企业,即无锡健特药业有限公司(以下简称无锡健特)早在2007年4月就与华馨实业分道扬镳。2008年,股市持续暴跌,导致重仓炒股的民生投资业绩大幅下滑。根据其2008年年报,当年每股收益为-0.0228元,营业总收入62858万元,同比减少18.79%,净利润为-1210万元,同比减少390.33%。减掉包袱,减少负债,这实际都是为民生投资的重组铺路。
表面澄清背后重组: 虽然市场一直有民生证券借壳的传闻,但民生投资方面始终在不断地澄清。虽然其百般澄清,但最后却自己发出公告承认了泛海集团接手的消息。今年1月4日,民生投资发布公告澄清:公司与中国泛海控股集团不存在关联关系。同时,公告指出,公司未与民生证券借壳上市进行过任何接触和谈判。今年2月23日,民生投资继续澄清,公司大股东上海华馨投资有限公司(以下简称上海华馨)与泛海控股就转让公司股份事宜未达成一致意见。公司表示,民生投资2月20日接到上海华馨通知,本公司股票停牌期间,上海华馨仅与中国泛海控股集团有限公司就上海华馨以对外投资的方式转让本公司部分或全部股权事项进行了研究、洽谈。双方在股权转让方式、持股比例、股价等问题上未达成一致意见。4月20日,民生投资突然发布公告称,上海华馨拟以1.2亿股公司股份对中国泛海增资,4月21日起停牌。
民生投资公司大股东上海华馨于2009年4月19日与泛海集团有限公司、通海控股有限公司和中国泛海控股集团有限公司(以下简称“中国泛海”)签署了《泛海集团有限公司、通海控股有限公司、中国泛海控股集团有限公司与上海华馨关于中国泛海控股集团有限公司之增资协议》(以下简称《增资协议》),上海华馨拟以其持有的民生投资119981428股限售流通股作为出资,对中国泛海进行增资。增资完成后,上海华馨将成为中国泛海的股东之一,中国泛海将直接持有民生投资22.56%的股份,成为民生投资第一大股东。此后,公司仍然坚持表示,对中国泛海下一步是否对公司会有资产重组、发行股份、收购等计划尚无法进行实质性判断。
4月23日,中国泛海控股称,目前尚无在未来12个月内对民生投资的主营业务进行重大调整的计划。公告称,中国泛海控股表示,在本次权益变动完成后的前6个月内,中国泛海控股将不会对民生投资进行重大资产重组、收购和发行股份等行为。中国泛海控股目前尚无在后6个月内对上市公司进行重组的计划。这实际上表明在6个月后,泛海建设 （000046 股吧,行情,资讯,主力买卖）非常有可能对民生投资进行重组。
公司4月23日发布澄清公告后,民生投资股价连续暴跌3天,但随后立即翻身向上,大资金介入迹象明显。6月10日,更是放量涨停。
牛人运作重组可期:民生投资原本就与泛海集团是一家人,负责整个资本运作的包括卢志强、史玉柱、汪思远等资本牛人。民生投资董事长考尚孝,正是原泛海集团董事长助理,兼任光彩投资集团总裁助理、华馨投资总经理,华馨实业两大股东之一。接手民生投资的泛海集团,在资本市场赫赫有名,其实际控制人卢志强长期位列中国富豪榜排名前列,是泛海集团董事长,民生证券实际控制人。史玉柱是上海华馨大股东,民生银行 （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）董事。汪远思是民生投资大股东,史玉柱得力干将之一。三人都与民生投资有关。
民生证券是卢志强2002年费力争来的,截至2007年12月31日,民生证券总资产69.3亿元,其中股东权益(净资产)11.08亿元。而其控股的泛海建设不仅业绩下滑,而且资金紧张,市场人士普遍猜测民生证券可能借壳民生投资上市,可能会通过资产置换的方式。民生投资与民生证券在资产方面比较匹配,经营范围简单,只有少量的百货公司股权,壳资源也比较干净,负债率不到20%。卢志强是民生证券的第一大股东。北京东方投资持股8.8%、河南思达高科 （000676 股吧,行情,资讯,主力买卖）持股4.6%、北京德高瑞丰公司持股4.2%这三大股东合计持股17.6%,由汪思远间接控股,汪思远是第二大股东。也就是说卢志强与汪思远占有民生证券的绝对股权。就民生投资而言,华馨投资是大股东,而汪思远和考尚孝是华馨投资的绝对控股股东。实际上,民生证券借壳民生投资在人际关系上都是自家人,运作起来比较方便。将“泛海系”旗下旱涝保收的民生证券推向资本市场就成了卢志强构建资本帝国的一颗重要棋子。“按照以往借壳的操作模式,民生投资可能会以吸收换股的方式与民生证券进行资产置换。”深圳某券商投行部人士表示,从今年2月20日民生投资的公告可以看出,民生证券的借壳也不外乎吸收换股、资产置换。
目前,民生证券已经连续三年盈利,其2007年年报显示,民生证券12.82亿股本的净资产仅有11.08亿元,不符合直接IPO每股净资产不低于1元的要求,也就是说2008年度必须保证1.74亿元净利润才能完全符合直接IPO标准,这也成为走借壳之路曲线IPO的原因。
“2008年度盈利1.74亿元,能否上市在一线之间,出于稳妥考虑就会选择借壳。”
啊牛
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