散户成绝对主力的一级市场游戏能玩多久？

　申购户数创新高的同时户均申购量却创新低

　　有效申购账户336.81万户，中签率0.17%，桂林三金（002275，SZ）今日发布了公司首次公开发行股票网上申购的情况。
　　IPO新规下，首单桂林三金的网上申购及中签率备受市场关注，在向中小投资者倾斜的政策引导下，焦点集中在中签率能否提高上。桂林三金交出的答卷是：在出现高中签率的同时，刷新两项中小板新股发行纪录。
　　近600万方可包中一手
　　0.17%的中签率，意味着每1000个配号能中得1.7个号，按照500股一个配号计算，19.8元/股的发行价，每578万元资金可中500股桂林三金。换种说法便是，如果有10个账户进行顶格申购，理论上能保证中得一手。该中签率是2008年5月以来，中小板新股发行的最高中签率。2008年5月之前的中小企业新股发行中，中签率高于桂林三金的也只有寥寥可数的几只个股。
　　在本次申购中，桂林三金还刷新了两项纪录。
　　网上发行3680万股，19.8元/股的发行价，桂林三金仍然吸引了336.81万个账户进行网上申购，有效申购股数约为214.85亿股，网上冻结资金4254.02亿元。超过300万个账户齐申购，这是中小板新股发行史上从没有过的，截至上周五，中登公司统计的有效股票账户为1.1亿户，这表示，参与桂林三金网上申购的账户数量占到总账户数的3.06%，每100个账户就有3个账户参与了申购。
　　2007年11月发行的武汉凡谷（002194，SZ），网上冻结资金1.62万亿元，为中小板之最，但其网上有效申购数只有100多万户。桂林三金336.81万户的申购户数，不仅创下了中小企业新股发行的历史新高，还能与超级大盘股中国石油（601857，SH）"媲美"。
　　网上发行30亿股的中国石油上市时，大盘还处于5500点上方，吸引了407.72万户的投资者进行网上申购，至今仍是新股发行申购的"标杆"。作为小盘股，在网上只发行3680万股的桂林三金，发行数量只及中国石油的1.23%，申购户数却相差不多。