参考消息（2009年2月）

0218，A股收盘相对值50.5（0918新低-9.6，0216新高54.3）。恒生收盘相对值13.4（1027新低-11.7，1013新高24.5）
近几日，心绪不宁，资金有点缩水，很不应该。暂时还是全仓。

感谢医药股给了我调仓的机会，清掉医药股，全仓另两目标股。咬定青山不放松。
大盘应就在5、10日线之间震荡，位置不错。
今日特色：日经转强，对港股有带动。令我诧异。
深指仍然强于沪指，表明大盘仍有较强的抵抗力。

银监会调研非针对股市 票据融资剧增尚属正常
2009年02月18日02:22 
从各种资料可以发现，信贷资金的主要投向是“铁、公、基”——铁路、公路和基础设施建设。
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独家：传国务院将讨论海峡西岸经济区建设
2009年02月16日15:33 
近期国务院常务会议可能讨论海峡西岸经济区和电子信息产业振兴规划，时间很可能在本周三或者周四。
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艳羡A股一枝独秀 外资回流竞逐厚利
http://www.sina.com.cn  2009年02月17日 23:36  21世纪经济报道
众机构较为一致地判研，当下中国证券市场的反弹是资金推动型，信贷的宽松以及经济刺激政策充分释放了国内的流动性。2月16日，沪深两市超过2700亿元成交量充分展现了流动性的充沛。事实上，还有条外部通道在向市场注入流动性：从不同机构获取的数据显示，今年以来，外资又掀起一波涌入中国的高潮。
在中国资本市场的走势独秀以及国外金融机构步入衰退后的较为稳定期双重作用下，国际市场中的流动性开始向中国回流。直至去年12月份外资还成流出之势。
机构数据亦证明了境外流动性的涌入。跟踪2150亿美元离岸亚洲基金的EPFR Global的数据显示，截至2月11日，净流入中国的基金数额达到4.463亿美元，而去年同期则流出19.7亿美元。江南证券研究所副所长魏凤春一直关注外资行为，他认为，现阶段，境外游资所依附的机构仍然缺钱，不太可能出现2007年之前那种大规模的涌入。
1月份FDI的大幅下滑透露了较为不好的预期。这预示着外资并非想做长期的实业投资，而此时的国内市场，房地产、债券等价格均正在回落，也只有证券市场能够吸引这些境外的流动性。若外资撤离严重将引起市场动荡。观察外资大行的言语，并不那么悲观。然则，外行的言论常常配合自己和客户的操作，是否言行一致难以辨析。
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1月信贷资金6600亿或转定存或炒股
http://www.sina.com.cn  2009年02月18日 02:40  每日经济新闻
申万分析师李慧勇认为，1月份大约有6600亿信贷资金没能投入到实体经济。至于6600亿中有多大比例资金最终流入股市，可能需要央行更为详细的数据出笼后，才能计算得出。
对于6600亿这一数据，李慧勇表示，主要是根据货币数据倒算而来，即根据1月M2增量与M1增量之间的差值，使用一个数据模型计算后得出，大约有6600亿信贷资金没能投入到实体经济，而是被企业转为定存或投入到股市。
对于进入股市信贷资金的类型，在李慧勇看来，主要可能在于票据贴现释放的资金以及部分短期贷款。中长期贷款由于收益与风险不相匹配，应该不包括在内。

0211，上证振幅3.86，深证振幅5.33。上证换手4.14，深证换手5.06。
0217，上证振幅3.59，深证振幅3.87。上证换手3.97，深证换手4.65。

0217，A股收盘相对值51.1（0918新低-9.6，0216新高54.3）。恒生收盘相对值8.8（1027新低-11.7，1013新高24.5）。
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今日大跌。沪指收在八月低位，深指收在八月高位。考虑到两市5日线和量的支持，明日，沪指支撑区域2270-2320，沪指2300应有强支撑。如果没有大的消息影响，明日大盘有一定反抽，沪强深弱。
大盘在5、10日线之间进可攻，退可守，位置较好。
我的一个观点，深沪指数位一旦平衡，才可能出下降趋势。沪指2400已经见到了，还能不能继续向上，取决于政策面有无强干预。
今日因外出耽误，直到最后半小时赶回来才看盘。昨日半仓两目标股表现强于大市，尤其是第一重仓股微跌。盘前挂单价高，没有卖出。尾市大盘急跌时，继续买入另两目标股，合计全仓，两重两轻。
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2月份信贷投放再现增速加快势头
http://www.sina.com.cn  2009年02月17日 01:31  中国证券网-上海证券报
记者从银监会相关人士处了解到，从此番上海之行的调研结果看，票据融资业务比较正常，未发现风险积聚的情况。该位人士表示，从调研情况看，票据业务大增主要是因为市场需求大，不管是大型企业还是中小型企业，都在压缩存货，希望能够以更低廉的成本从银行借到钱；而相比短期贷款，票据融资既方便又便宜。对银行来说，安全性也相对较高。这是票据融资增长比较快的原因。针对此前市场猜测，有一部分票据融资的资金游离于实体经济之外，该位人士予以否认。他表示，这些资金都是实实在在参与实体经济，并没有出现所谓的“空转”。
不过，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇仍然提醒说，监管机构应继续加强对票据贴现的真实性以及票据融资资金去向的监测。商业银行也应开拓新的客户，在防范风险的基础上，增加对中小企业的贷款。目前看，他认为，2、3月份票据融资的占比很有可能还会继续上升。

资金量的巨幅放大，短时间对股市有强刺激，但就glc的态度来讲，可能不妙。早盘竞价清完剩余仓位。午盘前重新介入两目标股，28%仓位。
防守，防守。
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基金未明显加仓 巨量社会热钱支撑A股超强上涨
http://www.sina.com.cn  2009年02月16日 08:08  大众证券报
就股市的超强上涨，该基金总监分析认为，央行1月信贷新增1.62万亿创天量纪录，这表明流动性充裕是上涨的主要原因。他进一步分析认为，很多个股如栖霞建设(4.98,-0.15,-2.92%)、云南铜业(14.45,-0.30,-2.03%)短线出现超过10%的换手，这决非基金所为，很可能是企业资金或信贷资金流入股市，由于这些资金有短平快特点，炒作前期超跌的题材股，所以板块轮动非常快。
这位投资总监特别提醒，对于当前上涨行情，需关注两个敏感点：一是新股何时开闸；二是央行会否调查信贷资金入市，上述两个事件只要有一个发生，不排除上涨将告一段落
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宋国青坚信票据已投入股市 易纲称不太可能
http://www.sina.com.cn  2009年02月16日 03:17  东方早报
就市场针对“1月份票据融资占到人民币贷款增量四成以上”的质疑，央行副行长易纲14日回应指出，这是市场选择的结果，缓解了中小企业融资困难问题。
央行12日公布的数据显示，1月份人民币贷款大幅增加1.62万亿元，同比多增8141亿元，创下历史新高。其中，票据融资新增6239亿元，占比则由去年12月的30%增加至42%（详见早报2月13日B16版《银行防紧缩：1月信贷创天量》）。
14日的报告会上，北京大学教授宋国青对此表示了质疑。他认为，票据融资的部分增量是不实在的，“不能排除企业将融来的资金转存定期存款获取利差的可能，以及其他如进入股市的可能。”宋国青指出，2008年11月～12月的贷款大幅增加，难以排除行政性命令和“指导”促增的可能。不过，也可能是由于银行降低了对贷款安全的要求，发生了出乎意料的结果。
宋国青说，由于票据贴现利率和半年期存款利率存在一定的利差，企业可能在票据贴现之后转存银行套利，这种存款在银行内部体内循环。在宋国青看来，随着去年年末股市开始上涨，对于入市企业来说，“一个涨停板就把十年的票据贴现的利息给挣出来了”。 宋国青相信，企业虽然无法将票据贴现后的资金直接投入股市，但是可以拐弯抹角地进去，“这永远都查无实据，因为你无法判断企业资金流向中哪部分是来自利润，哪部分是来自票据融资”。
对上述观点，易纲在会歇期间给予否认。他指出，企业通过票据贴现转移成存款进行套利，在理论上有可能，但实际上由于利差太小，“发生的可能性很小”。
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17家机构预测一季度GDP降至6.6%
http://www.sina.com.cn  2009年02月16日 06:49  北京晨报
学界研判中国经济轻度通缩 17家机构预测一季度GDP降至6.6%
晨报讯 (记者 邢飞) 快速下滑的CPI(居民消费价格指数)再次引发学界对于通缩的担忧。在上周六北京大学举行的 “中国经济观察”论坛上，来自17家国内外顶级研究机构给出的预计显示，在1月份CPI创下31个月新低之后，今年1季度物价将出现-0.7%的负增长，中国经济正式进入“轻度通缩期”。
北京大学中国经济研究中心发布最新“朗润预测”显示，17家国内外研究机构预测今年一季度GDP(国内生产总值)增速将继续下降至6.6%，在各项经济指标中，进口降幅最大，可能由-9%降至-22.6%，降幅为13.6个百分点。
参与“朗润预测”的17家机构除了北京大学中国经济研究中心外，还包括花旗银行、汇丰银行和中金公司等在中国宏观经济领域最有权威性的研究机构。
去年第四季度，GDP增速创下6.8%的历史新低，这在当时超出许多经济学家的预期。虽然一季度6.6%的增速显示同比涨幅还在继续下探，不过，在经济学家看来，形势正在好转。

0203，A股收盘相对值38。恒生收盘相对值7.8。
0204，A股收盘相对值39。恒生收盘相对值8.5。
0205，A股收盘相对值39.1。恒生收盘相对值10.2。
0206，A股收盘相对值41.8。恒生收盘相对值12.1。
0209，A股收盘相对值42。恒生收盘相对值10.2。
0210，A股收盘相对值44.1。恒生收盘相对值11.1。
0211，A股收盘相对值48.6。恒生收盘相对值13.1。
0212，A股收盘相对值48。恒生收盘相对值10.3。
0213，A股收盘相对值51.2（0918新低-9.6，0213新高51.2）。恒生收盘相对值12.5（1027新低-11.7，1013新高24.5）。

0213，A股收盘相对值51.2（0918新低-9.6，0213新高51.2）。恒生收盘相对值12.5（1027新低-11.7，1013新高24.5）。
相对估值继续创新高。

今日择股、买点、仓位，基本都着眼于防守。
市面亢奋，我独清醒，保住胜利果实第一。

全日在2300和8500附近减仓，没想到买盘汹涌澎湃如斯夫！
全日经过充分减增仓，收市入四股合计36%仓位，仍是防御打法。虽然今日跑输大盘一点，但获利依然丰厚。非我之力，时也。
今日最遗憾之处，是某目标股的买点，上午出现过两次，但竟然都从眼皮下溜走了。
没办法，大盘继续看好。盘中，深沪交替强弱，收市深强，预示着沪指继续攀高，2400已经能够望见了。