比混合动力汽车更大的新能源产业—超导电缆（600973宝胜股份）

来淘股吧有一段时间，一直在看大家发言，受益匪浅。自己一直也想写写，和大家分享交流，多多指教。

我认为超导电网是比混合动力汽车更大的新能源产业，宝胜股份将是比混合动力车更厉害的新能源个股。下面说说我自己的投资逻辑。
一、 新能源—超导电缆行业分析
1. 我认为，奥巴马的新能源产业政策应该是一个完整的产业链条：即包括发电、输电、供电、用电和服务，而目前市场只关注到发电这一环节，即混合动力汽车、太阳能、风能和核能等；而事实上就输电而言，美国电网每年输电损耗近千亿美元，如果营造一个新电网需要一万亿美元，相当于用美国十年的损耗就解决了电网营建问题。建立超导电网是奥巴马新能源政策非常重视的一个环节，而市场目前重视不够。
2. 建立超导电网需要超导电缆。超导电缆就是采用高温超导材料制作的电缆，与传统电缆相比，它具有输电过程中的能量损耗低，输送容量大，体积小，电磁污染少的四大优点，在相同截面下，输电能力是常规电缆的3-5倍。建设具有远距离、大容量、低损耗输电能力的超导电网是克服常规电缆远距离输电时对高压电缆依赖的唯一途径，是21世纪前五十年解决一个国家或地区大容量、低损耗输电的最佳途径。
3. 基于此，奥巴马将在美国能源改革的下一步战略中关注超导电网改造的运转。美国借此全力发展超导电网产业，8-10年内这个产业规模将超过30万亿美元，这将是混合动力汽车行业产值的几十倍。

二、 宝胜股份分析
1.超导电缆。宝胜股份是超导电缆投资的最佳甚至唯一标的。通过分析扬州日报的报道、公司的澄清公告以及查看公司网站，以及从各个渠道证实，可以判断宝胜股份的超导电缆目前至少到了批量生产阶段。未来宝胜业绩将在超导电缆带动下，呈现爆发性增长。
2.即使不考虑超导电缆，公司目前股价11元不到也被严重低谷。
宝胜股份08年预亏50%，主要原因是百年不遇的金融危机导致铜价暴跌，公司正常的套期保值业务亏损5700万元，09年铜价再暴跌的概率不大，因此08年公司计提亏损后，09年业务将不再受此影响，因此09年业绩最保守也能回到07年水平，即0.87元，对应09年市盈率12倍，而目前电力设备行业平均市盈率在20倍。事实上，宝胜股份作为电缆行业龙头，受益于国家电网建设，08、09年每年增长20%是毫无困难的，因此09年业绩应该在1.2-1.3之间，如果回归行业平均市盈率20倍，不考虑超导电缆业务，合理股价将在24-26之间。
3.另外，和同行业的南洋股份对比，宝胜也被严重低估。
宝胜是电缆行业龙头，规模远大于南洋股份，07年二者收入分别为39亿和11.6亿，前者是后者3.4倍；而目前宝胜和南洋市值分别为16亿和22亿，宝胜只有南洋的70%。宝胜被低估多少，一看便知。

三、 结论
奥巴马的超导电网新政将带来超导电缆的超速发展，超导电网30万亿美元的产值将是混合动力汽车的几十倍，这里面的投资机会值得我们深入挖掘。而宝胜股份是超导电缆投资的最佳甚至唯一标的。即使不考虑超导电缆，如果回归电力设备行业平均市盈率，宝胜股价合理股价也在25元左右，目前11块股价被严重低估。如果考虑超导电缆，我认为宝胜股份将是比混合动力汽车更远大的下一个新能源奇迹，起码值50块。