中海海盛600896：动态市盈率10倍？(2008-01-10 转多彩)

木星于2008-01-11 10:21发表跟帖：
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  呵呵好贴，虽然有点夸张，但６００８９６是低估了目标价３３！

cjwok于2008-01-11 00:16发表跟帖：
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  每股收益达到8亿元 ：）

多学于2008-01-10 23:53发表跟帖：
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  今日公告与华能海南发电签订2008年电煤运输合同，运量增长23%，运价提升79%。公司目前实行15%所得税率，2008年仅考虑此合同，并假设综合所得税率提升为20%，则净利润增长63%以上，每股收益为0.97元，动态PE21.37.给予公司20-25倍PE定价，合理股价在19.41-24.26之间，目前股价处于下限。公司属中海集团下属企业，业务定位在海南物资运输，长期发展取决于集团对其定位

林森咨询于2008-01-10 23:27发表跟帖：
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   600896 中海海盛08年的西水股份+山东海龙

该股的基本面如下:

中海海盛，主营业务以海南省港口为主的近洋国际航线运输、国际海运，国内沿海及长

江中下游各港间货物运输。总股本4.47亿，可流通股（含解禁小非）3.24亿，06年主

营业务6.01亿元，净利润1.45 亿元，每股收益0.33元.2007年度业绩快报每股0.60元.

1:2007年度业绩快报每股0.60元.目前主营30倍市盈率，有足够的安全边际。而且2008

年中国沿海煤炭运输合同价格上涨20%,

2：07年以来，国际干散货指数（简称BDI指数)已由年初的3800点飚升至11月的10800点且至今居高不下。08年运费肯定上调。每股业绩将至少1元以上。07年的广济，海龙，氨纶是产品涨价，08年海运运费涨价。

3：公司持有招商证券6907.66 万股，原始投资成本8100万元，由于招商证券63亿拍下

博时基金48%股权,加原持有25%,共73%,为招商贡献21.9亿净利润.招商证券年总净利润有

85.46亿,除以32.27总股本=每股收益2.65元。08年招商证券IPO是肯定的。如果上市前不

拆股的话发行价至少25倍市盈率就是50元以上，开盘价应该75元左右。6900万股就是50多

亿阿。而且由于不到百分之四，上市一年就可以解禁...

4：资产注入预期：今年央企整合及整体上市的实施过程中中国海运集团及其下属公司中

海发展，中还海盛，中海集运肯定会走在前列。

5：创投概念：公司持有清华紫光科技创新投资有限公司，占8%股权。

6：公司用自有资金4亿元在一级市场打新股，07年打新股的收益有多少大家应该知道啊

7：公司从中海发展买入三条报废油轮，改造成干散货船，直接增加08年运力，提高08年

每股收益。

8：600896被花荣先生列入2008年北京机构十大梦股之一

转一贴,
这个花荣先生也满不错的,

林森咨询于2008-01-10 23:20发表跟帖：
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  楼主好眼力,
昨天业绩快报07年每股收益0.6元,
动价提高+动量增加,明年确定的运输这一块主营收入增长120%,
全年加其它的贸易,可能增长100%,
再加股权投资,PE已经10几倍了,
现在最好的品种了,

别外如果有大股东承诺的资产注入的话,就更牛了,

我看婷婷基金也买这票放一年算了,
还请什么操盘手啊,
稳赚60-100%的,

忍冬草于2008-01-10 21:32发表跟帖：
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  收下大礼,谢谢.

投资家1968于2008-01-10 21:30发表跟帖：
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  中海海盛2008年第一季度业绩预测
下表的数据是根据公司报告推算的，几个主要说明：

1、2006年第四季度到2007年第三季度是已经公开的数据。2007年第四季度根据公司业绩快报推测。

2、2008年电煤运输收入预计增长118%，即全年4.5亿，第一季度约1.1亿元。这个数据，已经相当于2007年第一季度的64%。2007年第一季度除了电煤外的其它业务收入约1.37亿，假设价格增长50%，运量增加20%，则为2.3亿。因此，2008年第一季度的营业收入预计3.4亿，同比增长82%。公司主营业务中有一部分贸易收入，2007年中期达到1亿元，占比25%。贸易的毛利率水平也要低一些，2007年中期运输毛利33%，贸易毛利21%。为了简化计算，这里不再详细区分。由于收入不区分，所以毛利也就统一计算。

3、营业成本按照同比增长20%计算。海运企业的营业成本不同于生产型企业，不会随着销售收入的增长而同比增长，只会随着运量的增长而同步增长。在假设运量增长20%的情况下，主营成本大致就是20%的增长幅度。如此，则毛利1.9亿，毛利率约56%。与我原来估计的50%要高一些。比简单计算的87%显然要低。如果区分贸易和海运业务，则估计海运业务的毛利率约60%，贸易的毛利率约25%。

4、中海海盛的三费增长缓慢，甚至保持着相对稳定。如销售费用，2007年最高的月份也不过700多万，2008年第一季度估计为800万。管理费用在2006年第一季度和2007年第一季度都达到1100多万，但随后的三个季度都只不过700多万。2008年第一季度估计为800万。财务费用几乎为0，甚至有一些利息收入。2008年第一季度估算为100万。

5、中海海盛的投资收益主要靠一级市场和其它来源，过去四个季度平均每个季度贡献月3000万收益，2008年第一季度也按照这个数字估算。

8、公司所得税率大致按15%计算，少数股东权益约5%。归属于母公司的利润约相当于税前利润的81%。此处按照0.8估算。

9、经过这样一些程序，预期2008年第一季度净利润1.6亿元，比2007年同期高出200%左右。每股收益0.36元。由于船运企业的特点，第一季度的业绩一般是最低的。随后会芝麻开花节节高。中海海盛2008年的每股收益达到8亿元的可能性是存在的（2007年第一季度为0.516亿，而全年为2.666亿，相当于第一季度的5倍。）因此，中海海盛2008年每股收益最乐观的估计可以达到1.8元，保守一点可以达到1.5元。现在不到10元的海运业务估值，显然太低了，动态市盈率其实只有7倍。如果达到25倍的平均水平，海运业务的价格就应该达到37.5元，加上招商证券股权价值，合理价格应该是50元。

10、招商证券的股权部分，一般认为每股价格最低50元，乐观一点有看高到80-100元。不管怎么说，它持股不到4%，上市满一年即可变现，届时公司将收回现金50亿左右，相当于每股收益增加12元以上。问题在于，公司收到这些资金后，如果扩大海运业务，按照净资产收益率20%计算（2007年数据），每年可带来10亿元净利润，每股收益增加2.2元。这是公司长远业绩持续稳定的保证。如果这样，2009-2010年度，中海海盛的每股收益将达到约4元，现在不过21元的价格，5倍的动态市盈率，好像太低了点。两市还不太好找这样的股票。

季度	604	701	702	703	704	801
营业收入	1.71	1.87	2.19	2.13	2.33	3.4
营业成本	1.25	1.25	1.46	1.3	1.32	1.5
营业税	0.033	0.036	0.046	0.047	0.05	0.07
销售费用	0.044	0.072	0.074	0.061	0.07	0.08
管理费用	0.113	0.114	0.083	0.063	0.07	0.08
财务费用	-0.017	-0.005	0.054	0.0063	0.02	0.01
投资收益	0.38	0.25	0.15	0.23	0.33	0.3
营业利润	0.673	0.651	0.621	0.867	1.13	1.96
所得税	0.087	0.085	0.085	0.118	0.179	0.3
净利润	0.547	0.516	0.494	0.705	0.951	1.6
毛利率	26.90%	33.16%	33.33%	38.97%	43.35%	55.88%
费用率	10.12%	11.60%	11.74%	8.32%	9.01%	7.06%
每股收益	0.122	0.115	0.111	0.158	0.213	0.358

zpdn3210于2008-01-10 21:01发表跟帖：
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  做了他大半年了,股是好股,但不活.

龙眼于2008-01-10 20:57发表跟帖：
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  学。

学者于2008-01-10 20:50发表跟帖：
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  学