沪深300指数期货仿真交易观察(2006-11-14 转多彩)

股网金来于2006-11-14 22:24发表主帖：
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  沪深300指数期货仿真交易观察

中金所的沪深300期指模拟交易从10月30日起已经开始。我在上周五（10日）上午拿到模拟帐号，才开始在实盘交易之余抽空关注了这个模拟期指市场。

根据报道，10月30日的时候，期指走势出现了完全不顾现货指数走势的单边上行走势，并一度上涨达到6％，触发交易规则的“熔断”机制的情况，可以认为这是为了系统测试的需要人为制造的，因此，在我现在看到的走势K线中，并未保留最初两天的走势数据，仅从11月1日的数据开始。

根据报道，中金所给每个交易会员的模拟资金是5亿元。会员再以20万至100万不等的金额分到各个仿真帐户中。在度过了一周的动荡之后，可以认为市场度过了仿真交易的原始建仓期。本周的走势开始有一些可看性了。原因如下：

一是，近期合约与远期合约，在持仓量与交投活跃性上符合一般的交易经验。今天IF0611的成交量占比为62％，未平仓合约占比为61％；

二是，到今天为止，IF0611、0612、0703、0706四份合约，累计持仓达到99583手；按单边10万手、1500点、8％交易保证金、50％帐户持仓市值计算，整个期指仿真市场，保证金总额为144亿元。交易会员的仿真帐户应已经全面发放。

三是，最重要的一点，今天在IF0611的下午盘，首次出现了持续两个交易小时的由减仓盘推动的走势波动，有别于前些天不论涨跌持仓量总是持续上升的原始建仓阶段特点。

有了一些可看性，但是欠缺依然非常明显：

缺乏套期保值力量的介入，使得期现差价、合约之间的基差有一定的放大失真；
帐户面前基本人人平等，大机构并无大帐户的实质需求，合约流动性需要到将来真实的市场环境下去检验；
仿真交易一直持续到每日的16：30PM，15：15PM（正式收市时间）之后基本属于“垃圾时段”，在缺少现货走势刺激的情况下合约走势基本属于窄幅波动。

并且很快就有了中国特色：可以明显看到，有人特意选择交投与持仓均较清淡的远期合约IF0703、0706，以及IF0611的“垃圾时段”，在里面制造剧烈的瞬间波动，其目的，不外是牺牲100个帐户的模拟资金，来创造一个模拟帐户的神话业绩，进而拿着这种帐户的业绩去骗人钱吧。

这个仿真交易最失败的一点可能是：做期货交易的与做现货交易的似乎不是同一群体！因为在论坛上讨论股票的依然很热烈，但是两周过去，讨论这个仿真交易的人却寥寥无几。当年山瑞赌场里的红男绿女，不知今安在了：）

抛砖引玉一下。：）