零七年是猪年，但对于中国股市来说，分明又是驴年。
零七年是世界铝业整合年，更是中国铝产业整合年，资本市场永恒的魅力之花在铝业异彩绽放纷呈耀目。
随着铝业魏国中铝揽二铝（山铝、兰铝）以归，上门和亲者络绎不绝，岁末年初荆州事已定，
包头铝业收纳中铝版图，本文也终到作结之时。
曾记否？中铝掌门肖亚庆彼时为广大投资者诟病，本人专门写文为其平反，拙文提到：其未雨绸缪、深具前瞻性的早期布局；其不急不躁敢为人先的中局调控；其接下来可能的大刀阔斧雷厉风行的收官力作——或成为将来著名的肖亚庆式的资本扩张“三段论”。
回顾零七，中铝果未让人失望，尽管整合连铝的承诺未在年底前兑现而留下小小瑕疵，但其对零七资本市场的贡献却是毋庸置疑的。随着王者归来，众驴躁动，包铝、焦万、中孚、众和、云铝、关铝皆有上乘表现，即使是小弟南铝，也令市场上颇多品种汗颜。后期又加入云铜，更是热闹非凡。
在荆州这件事上，魏国没有奏出最强音，可能也是次优的平衡选择。蜀国东方稀铝毗邻包铝，彼此产业融合性极强，假如中铝拆分包铝收编其中的普铝，另将特铝面向蜀国待价而沽，蜀国割让山东信发，互换三门峡铝业股份，东方稀铝借船上市，则必成资本市场经典美谈。可能来自思维和体制等等的制约终致中铝仅是关门迎娶包铝。尽管开出的聘礼1.48比本人预测的1.53略低，但终是明媒正娶不失礼数。
今包铝新嫁，本文收官，在此，感谢一直以来关注此文的阅者朋友，感谢你们长期对本人的信任和关照，同时也为零七最爱包头铝业送行，愿她一路走好，也嘱咐她过门以后莫要仗着娇艳去欺负山兰二位嫂子。
荆州事已毕，然三国事未完。
吴国卧薪尝胆久矣，有多少铝事可以再来？
三国会战时，股民躁动日，肖亚庆那一张政治支票还能否登上两会客船的头等舱？
这真是：
一朝酒醒乱雾吞 座北轻弹笑卧龙
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【 · 原创:金火天下 2008-01-04 08:36 】
因本文开篇写成于07年初，后发表于东博，此为本文收官作结，此间朋友可能不尽了解。
等下我粘贴过来前文，周末了，有兴趣的朋友就当个闲书解解闷吧。
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【 · 原创:金火天下 2008-01-04 08:47 】
第一节 三国时代
2007年是世界铝业整合年，更是中国铝产业整合年，资本市场永恒的魅力之花即将在铝业绽放。
山西、河南、内蒙三省因为得天独厚的资源禀赋和区位优势，在中部崛起西部开发的国家战略背景下，显而易见的成为铝业争霸天下的“中原”地带。各路资本大鳄也早在5年前就开始了金戈铁马逐鹿中原的准“三国时代”。
天下尚未大定，谁将入主中原？谁将摘花吴蜀？包铝缘何有“荆州”之谓？
本文将站在产业战略的高度，试图逐一解开个中谜团。
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【 · 原创:金火天下 2008-01-04 08:48 】
第二节 铝业三国之魏国
中铝公司作为国家队主力，执铝业之牛耳，央企旗舰企业的王者之风在此不多叙述，重点是其资本整合攻略。
就在几年前，国家宏观调控有保有压的曲调唱响，一哄而上的地方电解铝项目倒地呻吟者有之、作鸟兽散者有之、断臂舔伤者有之、卧薪尝胆者有之，电解铝产业一片萧杀。
独中铝公司凭氧化铝垄断令牌稳座宏观调控的包间，开始了兼并重组的饕餮之夜，在这盛餐的菜单上，冷拼小炒中西佳肴令人眼花缭乱：遵铝、华宇、抚铝、华鹭、连铝、山铝、兰铝、铜鑫、焦万、包铝等等菜碟鱼贯上桌，区别在于：有的菜已汤肉全吞，有的菜还未举箸。菜单上还罗列着很多菜名，有的甚至是大菜。当然也有部分菜品因为缺料或是厨师不会做而无法上桌。
中国铝业登陆a股，本质上看是中铝公司另开的一个包间，菜单上我们看到有西南铝业、中铝瑞闽、西南铝板带及河南铝业，正在开点的或许还包括开曼、晋北、关铝等。
至此，一个以氧化铝为据点，电解铝和铝加工两翼张开的中国流布局已昭然若揭。
至此，一个屯兵百万的魏国已战鼓隆隆整装待发。
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【 · 原创:金火天下 2008-01-04 08:48 】
第三节 铝业三国之吴国
铝业兵家有“得氧化铝者得天下”之说，我国氧化铝的供应约三分之一有赖于进口。几年前，氧化铝的进口权被五矿集团垄断，宏调曲调中的五矿集团被国内电解铝企业广为诟病，其高额的坐地利润让奄奄一息的电解铝企业雪上加霜。
正因为五矿的跋扈，才“逼迫”中铝巨资研发生产工艺，完成了国内氧化铝粉变沙的生产“蝶变”；同时也成全了中铝风卷残云般的兼并收购壮举。
如今，五矿集团由贸易型转轨资源型的战略推进顺利，分兵铝业抢食蛋糕的步伐紧锣密鼓，在华银铝业小试牛刀，对关铝股份的迎娶开出优厚聘礼。尤其要提到的是：在未来走出国门争夺铝矾土资源的道路上，五矿有着得天独厚的优势。
至此，中国500强第11名五矿集团浮出铝业的水面，一个强悍的国家队主力在12码处摆好了皮球，一个拥有广泛国际贸易优势和多年国际人脉积淀的铝业吴国，正经由卧薪尝胆后卷土重来。
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【 · 原创:金火天下 2008-01-04 08:49 】
第四节 铝业三国之蜀国
铝业三国之蜀国是本文重笔特书的段落，是关系到包头铝业的希望之光，是能否三分天下的重中之重。
话说当年，在中铝垄断氧化铝生产、五矿垄断氧化铝进口的铝业双塔阵营前，一骠人马从川蜀之地绝尘而来，携百亿资本进军铝业、陈兵中原。
然而，正如诸葛武侯的岐山之路，出师不利的背后是天时地利人和的宏大博弈。其一波三折荡气回肠的铝业帝国之梦——主角正是赫赫有名的刘永行领衔的东方希望集团。
第一次试水是投资8亿元控股（51%）年产16万吨电解铝的山东信发铝业，此举仅是积累行业经验的“实验”；
东方希望打造完美产业链的中枢神经是位于包头的规划投资100亿元的全资公司—东方稀铝，其设计电解铝产能100万吨，目前已形成产能50万吨。该项目是内蒙古自治区50年来整体引进建设的最大项目，是包头市政府建设“草原铝都”的主要依托之一。
打通上游氧化铝生产的厚重一笔是位于河南三门峡的东方希望三门峡铝业，07年即将建成年产120万吨的氧化铝产能。总投资50亿元，由东方希望集团控股（51%），其余股份由黄河、美国杰德、香港先锋持有。
至此，一个以台塑集团为模板推崇纵向扩张的强悍民企，一个背靠
民生银行能挥手召集百亿私募的“兄弟连”，一个挑战国家队永不言败的铝业蜀国正渐行渐近。
如果说当年的宏调曲调中魏吴曾有过心照不宣快意江湖的“合作”，那么魏蜀的第一次握手则是彼此强硬下的不欢而散。
时光回到3年前，当时的“铁本”在宏调的重锤下轰然倒地，东方希望的三门峡项目也戛然而止。彼时的中铝曾扬言对此项目势在必得，东方希望甚至打算让出30%的股份给中铝，但中铝的胃口是控股，双方在经过激烈交锋后选择了分道扬镳。
时至今日，三门峡项目一期40万吨已于2006年4月投产，二期80万吨也即将建成，那么中铝会不会对失去本可以廉价到手的股份而有一丝后悔呢？
现在看来，那是一场豪赌。双方赌的铝行业的“国家意图”，赌的是民营资本转轨重化工的政策尺度，输赢绝不仅仅在股份和控股权上。最后李书福、刘永行们笑了，尽管笑容的背后是艰难与苦涩，但终究是一缕政策的浩荡春风不可阻挡。
随后氧化铝生产垄断的瓦解、氧化铝进口垄断的破冰，无不昭示着一个铝业新时代的到来，这里提倡竞争、优胜劣汰、适者生存；这里是光荣与梦想的舞台；这里是资本大鳄的狩猎场；这里没有永恒的敌人和朋友，只有永恒的利益和做大做强。
烽烟四起的铝业三国，购并与扩张的铝业三国，魏蜀会有第二次握手吗？一笑泯恩仇的地点会在青草萋萋罡风阵阵的内蒙古草原吗？
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【 · 原创:金火天下 2008-01-04 08:50 】
第五节 铝业三国之荆州
就在中国工业重型化是否是发展经济必由之路的激烈讨论声中，内蒙古自治区GDP增速连年排名全国第一。
包头作为内蒙古第一工业重镇自是成为了内蒙古经济的中场发动机，其财政收入在过去的5年翻了4倍，GDP一跃而过千亿，就算放到长三角珠三角一带，包头也绝对是经济跳高的种子选手。
包头市政府建设“草原铝都”的构想由来已久，06年初包铝被六部委确定为国家循环经济工作首批试点单位，早于几年前就建立了以包铝为核心，以铝电联营为基础的国家生态工业（铝业）示范园区，打造完美的“煤—电—电解铝—铝合金—精铝—铝板—化成箔、再生铝等的铝产业链条”，逐步使包铝向产业集群化道路发展，形成循环经济发展链。
目前该园区一批批的项目相继建成，其中不乏大腕级的民营电气巨头，又有战略外资的不甘人后，一个朝气蓬勃的铝业集群军团正在崛起，任何一个单军作战的电解铝企业皆难以望其项背。
包头铝业与法国合作的1万吨精铝项目首期5000吨已建成投产，项目全部建成并与园区下游企业配套后，其经济价值相当于再造半个
新疆众和。
包头铝业在电解铝的稀土改良领域技术独步海内外，是少数有潜力摘取铝业新材料应用“歌德巴赫猜想”顶上王冠的集大成者。
2007年4月，包铝与中核集团202厂就开发研制核纯级铝材项目在包铝举行了合作协议签字仪式，为包铝下一步的产品延伸和进入核工业领域搭建了全新的平台。而202厂与加拿大合作，建成了为我国秦山核电站提供核原料的生产线项目。
假以时日，包铝在新铝材的开发应用领域奇葩朵朵绝不是梦想，“孔明灯”和“木牛流马”也绝不是蜀国诸葛的绝唱。
包头铝业的五种兵器之一：A356合金。
该合金属于亚共晶可热处理强化铝硅合金，对热铝液精炼并加入镁钛等元素铸造而成，主要用于制造汽车轮毂。包铝于1999年成功开发生产并试销韩国，2000年就成功挤走澳大利亚等别国厂家而独占韩国市场。其韩国客户生产的汽车轮毂被广泛运用到现代、大宇、起亚、丰田等知名汽车品牌上。在国内，包铝的A356合金更是无人匹敌。2006年包铝的“BTL”牌A356进入中国名牌产品目录，正式成为“名门之后”。随着我国汽车工业的兴起，铝合金轮毂成为爱车标配，A356合金的春天序曲才刚刚唱响。
2004年，包铝与香港力劲公司合作，利用包铝优质的电解原铝及A356熔铸技术，与力劲公司国际领先的压铸设备配套，在包头建设年产100万件稀土铝轮毂项目，2005年，该项目一期50万件轮毂生产线投产。在此我们不难看出，凭借A356，包铝决不甘心只做“春天序曲”的合唱团成员，他强烈要求领唱！
包头铝业的五种兵器之二：电工圆铝杆。
电工原铝杆主要用于热轧拉丝制造电线电缆，是经由稀土改良的新型铝材，其延展性与强度是技术关键，而包铝正是中国稀土铝当仁不让的霸主。
2004年，包铝在已经领军国内电工原铝杆的同时，又联合上海电缆研究所、五二研究所等单位，共同研制出国际市场紧缺的稀土高强耐热电工圆铝杆。同年，以此项技术为产业化基础条件，引进意大利康迪努斯公司国际一流的高强铝杆轧机及全自动紧密绕线机，于2005年成功试车，实现了年产4万吨高强铝杆的规模化生产，远销中东、美国等地。
随着我国电网改造及升级换代，铝线替代铜线以其经济、质轻、节能的优势成为顺应国家战略的首选。
包头铝业的五种兵器之三：高纯铝
高纯铝的严格定义是AL含量在99.999%以上的铝，只能达到99.95%以上的则称为精铝。精铝广泛应用于电工、电子、光学、石油化工、原子能、雷达、航天航空、半导体、磁悬浮等领域，纯度越高应用范围越广。目前国内投研机构偷换概念将精铝笼统的称为高纯铝，实则一有掩饰国内铝精炼产业尚属落后的现状之嫌；二有鱼目混珠诱导散户投资者追逐概念之嫌。2006年国内只有新疆众和生产出严格意义上的高纯铝区区200吨。
原铝精炼提纯追求小数点后面9的个数，不仅是极其严肃的科研命题，其发展现状更为后来者迎头赶上乃至独占鳌头提供了巨大的想象空间。
包铝集团1万吨精铝项目采用法铝普基公司首创的世界领先的精炼铝技术——偏析法工艺生产精铝，具有生产成本低、产品质量稳定、产品品种易于调整、生产过程中不污染环境等特点，产品纯度可达99.996%以上，该项目的引进填补了国内采用偏析法工艺进行工业精铝生产的空白。项目于2007年2月试生产，目前产品已进入国内市场，并初步达成出口挪威、日本的供货意向。
包铝的偏析法相比新疆众和的三层法具有省电、能耗低、环保等优点，每吨成品可省电6000度，具有明显的成本优势，并使包铝无愧于国家循环经济工作首批试点单位。二法联合可生产出真正的高纯铝，由于三层法应用较为广泛，所以从某种意义来说，包铝高纯铝宝刀尚未出鞘，已是杀气逼人！
高纯铝和精铝或将成为包铝纵横铝业江湖的又一致命兵器。
包头铝业的五种兵器之四：科研与技改
只有持续的研发与不断的改进才能保持领跑者的地位。据不完全统计，自2001年以来，包铝在技改和科研上累计投入24亿元之巨，在淘汰落后产能的同时，大量技术成果相伴而生，成为包铝武装自己的坚盔厚甲。
国内先进的技术有：线净化处理技术、稀土应用技术、气滑铸造技术等。
国内首创国际先进的技术有：工业电解槽直接生产99.9%高级铝、电解槽共析法直接生产铝钛合金等。
科研成果的取得与包铝外向型科研合作密不可分，国内外众多科研机构的身影不时闪现：包头轻金属研究所、五二研究所、清华大学、上海交大、香港、法国、意大利专家等等不胜枚举。
大量的技改和研发投入，虽然影响短期每股收益，但其厚积薄发的力量将在随后几年渐次爆发，攻守兼备才是一个真正高手的必杀技法。
包头铝业的五种兵器之五：认证与检测
一流企业做标准、二流企业做品牌、三流企业做产品。虽然随行业业态的不同二流三流有定位于规模、专利、管理、体力等名词的，但一流企业做标准却广泛适应于各行业。如果说一流企业主宰标准“豪华游轮”的方向，那后进企业至少也得在船上。
包铝虽没能力“做标准”，但及早获取“豪华游轮”的船票而不被落到沙滩上确实是当前最优选择。让我们来看一看包铝能不能通过苛刻的“验票”关口：
99年获得ISO-9002认证、02年获得ISO-9001-2000标准转换、02年获得NQA英国认证、05年获得ISO/TS-16949-2002认证、A356.2和ZLD101A合金采用美国ASTM-B179-96标准。
包铝引进顶级国际设备打造的检测中心获得计量管理ISO-10012认证。
以上各种认证使包铝仅在进入国际汽车材料产业的质量保证方面就领先国内同行3-5年。此项兵器可助包铝进入世界铝业版图的有效攻击范围，倘若关羽只在自家院子里耍耍大刀，那他的老乡张辽岂不成了孤独求败？
包铝的“兵器库车间”还在试制很多新式武器：与清华大学合作，利用氟盐铝热法研制高品质铝钛硼细化材料，至2005年底已完成实验室研究，并在800吨挤压机上初步试制成功；与上海交大合作开发铝熔体电磁除渣工艺取得突破性进展，目前该项目与氮氯混合净化技术一道，正在包铝熔铸生产线进行中试；2006年，为解决6063圆棒生产的工艺控制问题，包铝与清华大学共同研发铝合金棒材工艺模拟控制系统。等等这些“兵器”因未成型不予单列，但作者相信，一个厉兵秣马的包铝已展现无遗。
让我们把视线再回到包头，回到历史上的包头。
这个由神奇商帮晋商建立的城市，从来就不缺少商业的神话。
包头血液中奔流不息的是一代代商业翘楚魂牵梦绕的历史传承。现在的包头是各路资本兼容并蓄和谐共处的投资热土。
这个承载包头人民“草原铝都”梦想的神奇之地、这个拥有包头铝业和东方稀铝双星闪耀的跳高冠军、这个电解铝和合金铝产量过百万吨的铝业重镇，在中国铝行业版图上谓之“荆州”而重于“荆州”，是铝业三国的必争之地，是“蜀国”能否立国的根本所在。
一场恢宏浩大如黄河奔流、润物无声如春风化雨的明争暗战必将在这里演绎。阴阳谋略的壬癸之美将在资本整合的时空通道里演奏琴瑟和鸣的最高境界。
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【 · 原创:金火天下 2008-01-04 08:51 】
第六节 赤壁之战
纵观人类发展史，重大历史事件总是一再的重演，也许有人归之为“宿命”，也许有人谓之“轮回”，就好像有一只上帝之手在精巧的编织花环，编完一个又编一个，手法大同。
实则不然。扒开历史的迷雾瞭望，万年人类堪不破的其实是一个“利”字，大到国家版图小到邻间藩篱莫不如是。
老子曰：“天地不仁以万物为刍狗；圣人不仁以百姓为刍狗”。或可反套曰：人类不仁以利益为宝驹？
三国时期的赤壁之战是魏蜀吴三方会战的少有绝唱。曹操号称拥兵百万而刚愎自用逆天时违地利终败走华容，是战争最大的失败者；周瑜率兵三万施苦肉计并火攻溃曹，是战争最大的胜利者；孔明乘一叶扁舟凭如簧巧舌并借一船镞箭，是战争最大的受益者；诸葛武侯独派关羽镇守华容道似有故意放曹之嫌，是战争最大的悬疑点。看来，博弈之精妙古人早已登峰造极！
如今来看铝业三国，三方均厉兵秣马多日，求战之心日盛，一场三方会战不可避免，铝业三国之“赤壁之战”一触即发。
古之疑点在关羽，今之“赤壁”在关羽的家乡运城。古三国的赤壁鏖战穿越时空隐射当今铝业豪强对关铝股份的并购暗战，其博弈的精妙或不逊于古人。
山西是“铝业中原”的核心，其铝土矿储量居全国之首。在山西省内电解铝生产领域，中铝公司与关铝股份一直互为主要竞争对手。
但情况在2005年底发生了巨变，中铝以不足关铝股份前期投入三分之一的代价，反客为主成为华圣铝业的控股股东。而华圣铝业的前身正是关铝股份倾情打造而断血搁浅的22万吨电解铝扩建项目。
关铝股份由狼变成羊的故事源于2002年开始启动的产能扩张计划，在原有11万吨生产能力的基础上，筹建22万吨电解铝生产线。后遭遇前文提到的“宏调曲调”，接着资金链断裂到处举债惨淡经营终于变成了羊。
2005年底，在投入17亿元之后，关铝股份的22万吨电解铝项目再也没有能力继续筹措资金，不得已与中铝共同合资成立了山西华圣铝业有限公司。其中，中铝出资5.1亿元占有51%的股权，而关铝股份只有49%的股权。
有心的读者不难发现，双方出资比例与股份占比倒置悬殊之大简直匪夷所思。与其说中铝落井下石“太不厚道”，不如反问关铝为何如此“厚道”？资源大省藏龙卧虎之地，区区5亿就难倒了三晋资本？显然，在这厚道与不厚道的背后有着鲜为人知的秘密。
2007年初，铝业三国之吴国向关铝伸出了橄榄枝，双方一拍即合，关铝集团计划在3个月之内与五矿集团签署转让其持有的关铝股份股权的协议。
魏国立即陷于被动，难道煮熟的鸭子要飞了？由于魏国在整合关铝上的拖沓和托大，也由于总部资本动作频繁而分身乏术，难道终于要酿成大错吗？一旦吴国得手，不但重回区域竞争格局，而且此举较吴国在华银铝业上的斩获更进一步，直叫魏国如鲠在喉。
就在这时，来自蜀国的看似轻描淡写的一个动作却完成了整个战局的平衡。
2007年3月6日，蜀国的东方稀铝在包头市中院向北京鑫恒铝业与关铝集团提起诉讼，随后，鑫恒铝业的控股子公司远东铝业因购销合同纠纷向关铝提起诉讼并向山西省高院提出诉前财产保全申请，山西省高院于3月19日冻结了关铝集团所持关铝股份7001.29万股(占总股本的19.29%)限售流通股。
同时，关铝股份称，该次股权冻结事宜将会影响到关铝集团与五矿集团之间的合作与进程，在相关事项未解决之前，与五矿集团签署收购意向书的计划将暂停执行。
倘若关铝股份所欠鑫恒铝业的债务最终形成债转股方案，按照其申请冻结股权的数量，鑫恒铝业将会成为关铝股份的并列第一大股东。
而东方稀铝与鑫恒铝业又存在着“债务”关系，并“不失时机”的提起诉讼，此为蜀国参战的草蛇灰线千里伏笔。
至此，关铝股份资本并购战上空疑云密布，厚重的空气能拧出水来；
至此，铝业三国少有的魏蜀吴会战全面打响；
“赤壁之战”的千古绝唱或将重演；
一场波澜壮阔的铝业争霸考验三国智慧；
蜀国刘氏“兄弟连”能否在此战后欣慰地说“鼎立之势已成”，成败在此一举！
大江东去，浪淘尽，千古风流人物，谁能卷起千堆雪？
金火天下
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