冬天“药补”需谨慎，坚决配置南京医药

百川的十倍股

713我有一点 这股在医药板块里很弱势 机构大进大出 游资化很明显 公司发展方向有赌的成分 不太明确 不如医药生产型企业利润来的实在 不过管理层比较进取

赢利模式的转变与突破，增加一个百分点就是两亿净利。

总有一天

如果在中小板，这个全国零售网点第一的医药流通企业，面对医药终端消费的暴增前景，股价应不低于30元。

南京医致力打造医药物流旗舰

2007年,作为南京医药业务转型和创新的重要组成部分,公司的药房托管工作通过不断优化托管模式、组建专项托管公司、续约托管医院,托管市场范围取得突破性进展,受到社会广泛关注,同时也体现了"医、药分家"的医改目标,成为地方医改的一个亮点。医药流通改革试点将给公司带来良好发展机遇。

  日前,公司发起组建健康产业园。该园区将建设成一个以健康服务为主体,以高端预防医疗、保健康复、商务办公、医药新产品研发孵化和现代物流为一体的都市产业园区。公司认为,该物流园区的建设将对公司提高南京地区企业经营效率、降低整体运营成本,满足国家GSP法规要求,提高公司核心竞争力产生一定积极作用。公司以集成化供应链管理为核心的调整转型初见成效，各项创新业务显现出良好的发展势头。现销快配推行会员制契约化管理；药房托管不断优化托管模式，组建专项托管公司，业务延伸至河南部队医院；零售连锁门店改造加快。

  在创新业务发展，集中采购、集中结算、集中配送有效实施以及OEM品规数增多的带动下，盈利能力得到提升，医药商业毛利率上升0.21个百分点，达到6.18%。期间费用率6.51%，同比下降0.51个百分点。应收帐款周转天数63天，存货周转天数34天，均较06年底有所加快。四季度加大医院回款力度，经营活动现金流提升至8108万元。药房托管又在山东取得突破，预计二季度可正式启动，合肥、仪征等地的托管项目正在积极洽谈之中。南京三级医院由市卫生局成立托管中心，进行药品集中挂网招标采购，与原先二级医院模式不同，公司可能承担部分配送工作。

　　公司是南京地区医药物流旗舰，从1993年起走扩张之路，逐步将苏北、安徽、福建等区域龙头医药商业渠道纳入自己旗下，在并购中逐步发展壮大，目前已经成为了我国国内第五大药品分销集团。此外，公司的药房托管业务作为新医改的尝试必将受益于医改的推进，为公司进一步提升分销业务提供了可靠的基础。

  在医改推进，医药消费升级到来的大背景下，公司的未来发展值得看好。公司5月发布公告称，已经与南京压缩机股份有限公司签署了期限为20年的房产和土地租赁合同，根据双方约定，公司将发起组建南京国际健康产业园股份有限公司作为该园区的建设经营公司，其中公司出资占注册资本的55%。公司将计划通过物流资源整合、对外招商，将其建设成一个以高端预防医疗、保健康复、商务办公、医药新产品研发孵化和现代物流为一体的都市产业园区。

  受益"医药托管" 转变盈利模式，公司作为全国最大的医药商业企业之一以及全国药房托管先行者，继续实施"调整转型、创新再造"的总体战略，已建成了跨地域、覆盖人口达2亿的市场网络平台和现代药品物流体系终端客户覆盖率超过35%，成为华东地区最重要的医药采购供应中心。去年公司业务全面转型，依托南京模式重新改写医药产业价值链；盈利模式从获取药品差价和供应商返利微利盈利模式转向家电连锁式具有定价能力的盈利模式。

  此外，公司整合医药物流，打造都市产业园区，正致力于整合医药物流资源的南京医药5月发布公告称，公司已经与南京压缩机股份有限公司签署了期限为20年的房产和土地租赁合同，总价22919万元，其中房屋面积约5.55万平方米，占地面积17.2万平方米，租赁期限20年，租赁总价人民币22919万元。

合肥将建健康产业园
合肥晚报讯  6日下午，市长吴存荣在市政务中心会见了南京医药股份有限公司董事长周耀平一行，双方就进一步合作进行了探讨。
　　会见中，吴存荣介绍说，近年来，随着合肥经济的快速发展，医疗卫生事业也取得了长足的进步。市中心医院、市二院、三院、妇幼保健院先后新建或扩建。希望南京医药公司适应市场需求进一步发展壮大，合肥市委、市政府也将全力做好服务。
　　据了解，南京医药股份有限公司是国内首家医药流通类上市企业。2007年实现销售收入130亿，市场网络覆盖江苏、安徽等省。目前，该公司在肥投资有南京医药合肥天星有限公司等三家医药公司，累计现金投入超亿元。合肥天星公司已成为全省医药行业的龙头企业。目前，南京医药公司正计划按照欧盟标准，在合肥经济技术开发区投资兴建健康产业园区和大型药品物流基地。（戴翠翠 祝伟）

图文]深化药事服务理念 加快南药健康发展
——南京医药药事服务现场经验交流会议在合肥召开  
医药报期号：2008年 第33期 总第418期　 

本报讯 11月6至7日，南京医药药事服务现场经验交流会议在合肥市索菲特明珠国际大酒店圆满召开。在会上，南京医药董事长周耀平作了《药事服务所面临的形势、机遇与任务》的主题报告；副总裁、药事服务事业部总经理何金耿宣布“南京医药药事服务事业部”成立及机构设置和作了《关于药事服务模式、内涵、发展战略》讲话；屈健教授作了《临床药学回顾与展望》专题报告；广众传媒介绍了“视频”运作方案；南京医药药事服务有限公司、南京医药合肥天星有限公司、郑州南药医药有限公司、南京医药仪征有限公司汇报了在药事服务工作中的经验和建议；最后梁玉堂总裁作了会议总结。会议还组织与会者参观了托管医院药房并进行分组讨论。
  周耀平董事长讲话的内容分为四个方面：一是南京医药药事服务工作回顾；二是南京医药近年发展分析；三是南京医药当前面临的形势、机遇与任务；四是南京医药药事服务当前和下一步的重点工作。
  一、南京医药药事服务工作回顾
  周董事长简要回顾了药事服务发展的历史背景和过程，他提出：我们之所以回顾这个过程，是为了让全流域的干部员工，在探索和实践药事服务理论与商业模式的创新的过程当中，能悟出它的规律、特征，甚至是知识、经验、技能、智慧。多年来取得的改革创新的成果，是南京医药人在实践为社会和公众提供健康产品与服务这个最高理念的实践成果。我们是健康服务的提供者、健康产品的提供者，我们要和过去的“卖药”彻底告别。
  到目前为止，南京医药全流域的药事服务业务、或者药事服务的创新业务所涉及的医疗机构有159家。目前整个药事服务工作从探索到试验，从小试到中试，到现在开始进入中试后期，然后向全国复制的阶段，我们逐步实现了5个方面的转变：
  1、由二级及以下医院的试点逐步转变为向三级医疗机构拓展延伸。这个转变，既是对模式的固化和认可，更重要的是对我们能力的检验。能够为社会做点事情，能够实践为社会和公共提供健康产品与服务的理念，这是一个试金石、分水岭，标志性的转变。
  2、由单一的药品供应配送逐步转变为药事服务受托外包。这是一个非常重要的理念的跨越，就是把服务作为一种商品，而商品是可以市场化的。
  3、药事服务正由南京向南京以外，内地向边疆，地方向部队，小规模医疗机构向大型特大型医疗机构拓展延伸。
  4、已开始由传统形式上的托管和卖药交易这种简单的利差模式，逐步转变为药事集成服务产品。实现规范化和标准化，这两化是个过程，是由不知到已知，由低级形态到高级形态，由不规范到初步规范，再到完全规范，由不确定性商业模式到固化、成型。我们正在经历这个阶段，而且已经开始出现质的变化，最重要标志就是从简单的买卖商品、利差模式向药事集成服务产品转变，以及服务的规范化和标准化转变，这非常的重要。
  5、由自身的小循环逐步向供应链集成服务转变，我们以前卖药的行为特征就是劳动密集型，也就是低级形态的产业。这个转变顺应了整个商业流通体制的转型，顺应了全球流通业改革的大趋势，顺应了整个供应链模式的转变这个大趋势，更顺应了中国社会经济转型的大趋势。一个企业的社会价值是，首先要为行业带来创新的思想，要为行业做贡献。南京医药现在的无形资产、品牌，和药事服务有关，和行业创新有关，和中国的医疗体制有关。它的市值变化最快最大。这样的企业就是典型的公共型企业，而不是过去简单的卖药企业。所以，我们正在做的是有意义、有社会价值、有经济价值，让所有人都共建共享的创新事业。
  回顾我们的探索与实践，总结我们这段历史，目的是更好地从中悟出规律、悟出下一步的信心。
  二、南京医药近年发展分析
  南京医药作为全国第一家医药流通类的上市公司，从1996年上市到现在已有12年。作为老的医药企业，如何加快自身的转变，实现业务管理、战略转型，如何使企业焕发出青春活力，是南京医药人一直在思考的重大战略问题。
  在三届董事会上，南京医药就提出：调整转型、创新再造。其中战略思想的核心，就是由过去简单的卖药商品交易、逆差模式逐步转变为基于订单、以药事服务为特征的集成化供应链商业模式。南京医药经过这几年的探索和发展，顺应了经济发展的规律，就是知识经济时代和信息社会条件下，经济增长的方式已经由传统的规模经济向知识经济转变，或者叫规模速度型向知识效益型转变。南京医药的理念和战略定位，有四要素：企业的愿景是:成为社会尊重、公众信赖、员工满意的健康企业；企业的使命是:为公众和社会提供健康产品与服务，使人们生活得更健康、更安全、更有活力；企业精神是:诚信勤勉、创新创业、和谐共赢；企业的战略定位是:在“一体两翼”的基础上，以药品物流一体化及其增值业务为核心，构建基于订单为导向，以药事管理服务为特征的集成化供应链，为公众和社会提供健康利益管理与服务。
   南京医药已经把自己转化为由原来的单一地区、单一企业、单一商业模式，转变为现在一个全国性的、集团化的、多种服务产品和手段并存的集成化的药事服务提供者，健康产品与服务的提供者。南京医药人力资源的结构也由过去的卖药的人力资源需求转变为现在的向以“三师”导向的人力资源，这“三师”就是物流采购师、执业药师、健康管理师。具体到我们商业模式的转变，南京医药所覆盖的地区占全国市场总量的三分之二，其中最高端的华东地区占全国市场总量的二分之一。相对应的南京医药商业模式，药事服务、现销快配、大客户、零售连锁等，都是基于订单，以药学服务为特征，提供健康产品与服务。这是南京医药创新的业态模式、主营业务。
  与核心业务相关联的、辅助支援型的业务，即知识援助性的业务也正在快速发展，一是统一结算服务业务；二是为上下游和公众提供科学合理用药知识的传媒咨询网，解决知识传播和信息对称；三是物流网，南京医药正在建设的比GSP标准更高的欧盟标准的物流中心。
  南京医药今年上半年，主营业务已经突破100亿，净利润增长14%，这14%净利润中的80%来源于创新型业务的贡献。但这80%创造的增量净利润又被传统业务费用增加抵冲了，所以我们要告别过去的“买、卖、运”，这是我们南京医药最大的损失。这就是我们为什么要开这场现场经验交流会，为什么要大力推进以药事服务为重点的创新业务的原因。  三、南京医药当前面临的形势、机遇与任务
  南京医药随着改革开放和医改的不断地深化，我们正面临着一次极好的转型发展机遇。南京医药药事服务团队正处在从理念、知识结构、基本行为快速转变时期，只要把握商业模式价值判断四个特性，就可在这一轮市场竞争中胜出。我们一定要把握住机遇，这个机遇就是刚才讲的，正在成长的、加快转变的、快速提高的机遇，这都是我们难能可贵的优势，我们要把优势迅速转化为经济优势、经济成本、业绩成本，让社会满意、股东满意、员工满意。
  南京医药通过8年和近2年的实践效果研究得出了一个结论，那就是要掌握从三个方面判断一个商业模式的原则：（1）成本效益原则（2）成本效率原则（3）成本效应原则。
  四、南京医药药事服务当前和下一步的重点工作
  1、统一思想，深化认识。
  2、更新观念，明确定位。更新“买、卖、运”的观念。一个人要有自尊心、自信心、责任心。自尊心让人成长，自信心让人成才，责任心让人成功。这三个“心”少一个都不可能做成事情。更新观念要有明确定位：药品是载体，药事服务思想和产品是核心业务，进一步树立新的业务模式，变卖药为卖服务。
  3、加强人力资源建设，特别是培训。
  4、加快信息化建设。包括：客户码，商品码，机构码，人员码等。
  5、建立药事服务的综合评价体系关键指标。
  梁玉堂总裁作了会议总结。梁总裁说，两天的会议取得圆满成功。一是周耀平董事长通过几年来理论研究和实践，对南京医药机制体制的改革，特别是药事服务模式做了全面的总结和理论创新。二是本次会议是南京医药董事会及经营层再一次在全流域范围内解读和部署：在“一体两翼”的基础上，以药品物流一体化及其增值业务为核心，构建基于订单为向导、以药事管理服务为特征的集成化供应链，为公众和社会提供健康利益管理与服务的公司发展战略。三是此会议是在新的历史时期，进一步深化药事服务理念，加快南京医药健康发展的一次会议。四是这次会议是南京医药对创新模式的总结和提升，药事服务必将对南京医药的发展起到一个里程碑式作用。
  会议号召全体干部员工要不断更新观念，持续创新，为成为社会尊重、公众信赖、员工满意的健康企业而努力奋斗。
  参加本次会议的人员有:南京医药股份有限公司董事会、经营层领导；南京医药药事服务有限公司、郑州南药医药有限公司董事长、总经理、董秘、副总经理及市场部、药学服务部等部门负责人；控股企业的总经理、分管药事服务工作的副总经理、药事服务项目负责人等。

总有一天，南京医药释放在帐面上的主营净利率会达到 600511 的3--4%，按130亿的营收，每股业绩总会有一天达到1.5--2元。