攀钢系的机会

攀钢系换股合并是在世界范围的经济危机爆发，国内经济严重衰退，内地资本市场大幅下跌的背景下进行的。重组方鞍钢集团为此次重组能顺利进行，不惜重金在二级市场中直接的增持攀钢系股票，并为保护流通股股东提供优厚的两次现金选择权的方案。

攀钢系股票近两个月来呈现出高位整理的走势，而同期的深圳市场出现了较大幅度的反弹。也很是说参与攀钢合并换股的投资者错过了反弹的机会，为了参与重组付出了较大的机会成本。我估计这些机会成本都将在换股合并成功后，在新攀钢股票价格上体现出来。
历史的经验看大型国有企业的换股合并重组成功率是很高的，并且合并后股价都有很大幅度的上涨。从国家目前对央企重组的政策和鞍钢资产负债情况看，提供充足的资金保证重组的成功是没有什么问题的。
攀钢系风险提示：大盘处于极度弱势的情况，下跌趋势仍将继续。如果攀钢系重组失败，那么按市场比价来看，攀钢系是有很大的下跌空间的。尽管，如果不是鞍钢权证持有人要求同样的现金选择权问题影响重组进度的话，现在重组已经成功了。但是，考虑到未来之不可测，还是要考虑如果出现最坏情况，并为此作好补救的准备。