2009地雷阵

2009年逐月排雷 10月A股解禁量占全年一半

1月

共有112家上市公司存在限售股解禁压力，累计上市流通的股数为122.97亿股。从Wind统计信息来看，粤电力A和北大荒，限售股解禁数量最多，分别达到了12.32亿股(持有者广东省粤电集团有限公司)和10.70亿股 (持有者黑龙江北大荒农垦集团总公司)。考虑到这两家的巨量解禁股均为大股东所持有，因此实际抛售压力并不大。

还有值得注意的是，辽通化工和山东黄金2008年1月所发行的定向增发限售股即将上市。由于当时上证指数处于5000多点的高位，因此两家公司均以相对高价顺利发行。辽通化工发行价为7元/股，山东黄金发行价高达110.93元/股(除权除息后约55元/股)。按照目前股价来算，参与两家公司定向增发的机构们都被套其中。

2月

有限售股解禁的上市公司家数共107家，累计上市流通的股数为167.27亿股。招商银行是2月解禁股上市最多的一家公司，2月27日，将有47.99亿股招行限售股上市流通，届时招行将进入全流通时代。这47.99亿股由13家公司所持有，持股数最多的是中国远洋运输(集团)总公司，持有17.82亿股。

值得注意的是，招商局轮船股份有限公司、深圳市晏清投资发展有限公司、深圳市楚源投资发展有限公司在股改时曾经承诺，在获得流通权之日起36个月期满后12个月内公司股票价格首次达到8.48元(除权后7.82元)或者在获得流通权之日起48个月期满后。另外，西飞国际、常山股份、舒卡股份、国金证券等上市公司定向增发限售股也将在2月上市流通。

3月

有限售股解禁的上市公司家数共136家，累计上市流通的股数为234.54亿股。

其中，马钢股份、五粮液和深高速的解禁数量都在10亿股以上，分别为38.31亿股、17.49亿股和12.15亿股，合计占了3月全部解禁数量的近三成。其中，马钢股份和五粮液的解禁股股东均为公司第一大股东。

而3月11日ST盐湖的限售股解禁上市也很引人注目。届时，ST盐湖共有28家限售股股东持有的2.64亿股股份将上市流通。考虑到其限售股股东们持股成本低廉，因此其抛售压力可能不小。

4月

共有134家上市公司有限售股解禁的压力，累计上市流通的股数达到235.38亿股。

其中最引人注目的莫过于紫金矿业49.25亿股限售股解禁，时间是4月27日。此次解禁的巨量限售股是紫金矿业首发前原来9家股东所持有的，包括新华都实业集团股份有限公司、厦门恒兴集团有限公司、上杭县金山贸易有限公司3家法人股东和6位自然人股东。

按照昨日收盘价计算，这些股东们现在也至少有40倍以上的收益。由于自然人持股较多，因此不少市场人士对紫金矿业明年4月的走势忧心忡忡。

5月

共有114家上市公司有限售股解禁的压力，累计上市流通的股数达到256.11亿股。

其中，中国联通、浦发银行和贵州茅台限售股上市较为引人关注。这几家公司解禁数量虽多，分别达到107.55亿股、6.49亿股和4.89亿股，持有者均为大股东，因此可能实际减持压力并不大。

另外值得注意的是，5月22日，苏宁电器、维维股份定向增发机构配售股份都将上市流通。参与苏宁电器定向增发的机构包括中信证券和5家基金管理公司，合计持有1.08亿股，成本价大概在22.5元/股左右，目前浮亏约为20%。持有维维股份定向增发股的股东们目前浮亏更加严重。去年5月，维维股份以每股6.99元的价格向维维集团、东海证券等7家公司共计发行了1亿股，其中维维集团和大冢(中国)投资有限公司认购的3000万股限售期为36个月，其余5家公司限售期12个月。按照维维股份现在的市价计算，这些股东们账面浮亏超过30%。

5月，有16家中小板上市公司首发前原股东的限售股份也将上市流通，包括滨江集团、塔牌集团、九阳股份等，合计5.45亿股。由于这些原有股东持股分散，且成本非常低廉，届时这些中小板公司估值可能会面临不小的压力。

6月

共有123家上市公司有限售股解禁的压力，累计上市流通的股数150.77亿股。

其中，华夏银行15.57亿股股权分置限售股份将上市流通。这些限售股由27家公司所持有，包括首钢总公司、国家电网公司等。在股改时，如首钢总公司、国家电网公司、红塔烟草(集团)有限责任公司等公司承诺，在实施股改后36个月内出售股份不超过持股比例的30%。

7月

将迎来2009年限售股解禁的一个高潮。Wind资讯数据显示，共有125家上市公司有限售股解禁的压力，累计上市流通的股数高达1864.46亿股。

但是如果扣除中国银行7月6日上市流通的1713.25亿股，其余124家解禁股数只有151.21亿股，与6月基本持平。由于这1713.25亿股均为汇金公司所持有，因此几乎没有减持的可能。

从持股集中度来看，华丽家族、ST深泰、中科英华、东方银星届时可能会面临较大的抛售压力。

8月

共有108家上市公司迎来305.23亿股限售股解禁上市。其中，大秦铁路、中国国航、华电国际、国电电力4家公司共有201.35亿股限售股上市，占当月解禁总数的65.97%。由于持有者以大股东为多，因此实际抛售压力可能并不是很大。而且国电电力股东中国国电集团公司和龙源电力集团公司还承诺，在限售期满后12个月内通过交易所出售公司股份不超过占公司股份总数的5%，在24个月内不超过10%。

9月

将是明年限售股解禁最少的一个月。根据Wind资讯统计，9月只有55家上市公司的68.21亿股限售股将上市流通。而解禁最多的一天是9月29日，海南航空高达34.85亿股的届时将上市流通，占当月解禁总数的51.09%。其中，第一大股东大新华航空有限公司持有17.03亿股，第二大股东海口美兰国际机场有限责任公司持有7839.92万股。

10月

不过10月的情况与9月迥然不同，届时A股市场将迎来明年解禁股上市的最高潮：虽然只有51家上市公司有限售股上市，但是解禁数量高达3130.57亿股，占全年解禁总数的四成以上。

工商银行和中国石化将是10月解禁潮的绝对主力。10月27日，工行将有2360.12亿股限售股上市流通，其中，财政部和汇金公司各持有1180.06亿股，通过二级市场减持可能性几乎为零。中石化的570.88亿股将于10月10日上市，持有者为大股东中国石油化工集团公司，减持可能性也不大。在大股东所持股份解禁以后，工行和中石化A股都将进入全流通时代。

11月

共有65家上市公司迎来116.67亿股限售股解禁上市。其中，航空动力也许将是面临解禁压力较大的一家公司。11月20日，公司将有3133.28万股限售股上市流通。虽然数量不算多，但是由于持有者众多，因此届时航空动力的股价可能会面临较大压力。

根据统计，这3133.28万股由46家自然人和法人股东持有。其中中国信达资产管理公司所持股数最多，达到598.17万股。而持股数最少的吉林省吉发集团公司只持有6550股。另外持股在20万股以下的多达25家。这些小非们由于持股数量不多，且成本低廉，存在较大的套现冲动。

12月

共有83家上市公司迎来202.38亿股限售股解禁上市。而这些限售股解禁又集中在12月20日以后。12月20日~12月31日，有45家上市公司将迎来限售股解禁。

不过，12月5日，上海电气首发前原股东所持有的限售股份解禁上市也非常受人关注，此次解禁数量达到15.10亿股。持有者有4家：深圳丰驰投资有限公司、申能(集团)有限公司、汕头市明光投资有限公司和上海市城市建设投资开发总公司。另外值得注意的是，12月有20家中小板上市公司首发原股东限售股份将上市。由于持股成本较低，届时可能会对相关公司估值造成一定压力。