转贴：如何看待“中韩签署货币互换协议”

中国出手救韩国的真正原因曝光了：美国很生气！

2008年12月12日，中国人民银行网站发布消息——《中韩拟签互换协议:1800亿元人民币兑38万亿韩元》
　　今天，中国人民银行和韩国银行宣布签署一个双边货币互换协议。该互换协议的目的是向两个基本面和运行情况良好的经济体的金融体系提供短期流动性支持，并推动双边贸易发展。该协议与清迈倡议下已有的互换安排相互补充。
　　该协议提供的流动性支持规模为1800亿元人民币/38万亿韩元。
　　双方同意探讨将互换货币兑换成储备货币的可能性及比例。
　　该协议实施有效期3年，经双方同意可以展期。
　　消息很有些突然，这种突然至少体现在三个方面——
　　1、 为什么是中韩之间签订货币互换协议？
　　2、 为什么是12月12日签署协议并发布消息？
　　3、 为什么是1800亿？　　
我们已经多次提到扩大人民币的结算范围，提到中俄之间双边贸易中扩大人民币和卢布的结算范围，提到在“10+3”的框架下扩大人民币的权重，同时非常认真地指出“如果一旦形成中俄欧三边贸易采用人民币、卢布和欧元结算，美元哪里还是什么世界货币，美元贬值的命运也就注定了，美联储世界央行之梦也就只能是黄粱一梦了”。不难看出，扩大人民币的结算范围对中国应对眼下的经济危机、角力全球势力有着莫大的关系，可以说太重要了。
　　在这里，笔者必须坦诚地说，到目前为止，人民币还没有实现真正的独立。人民银行并不能完全根据国内经济的状况、国际收支状况决定人民币的发行量、利率、汇率，为什么？中国人改|革开改三十年之路，就是融入国际社会之路。这条路的一个重要条件，就是与美国经济挂钩、与美元挂钩。由此，带来的负面影响，就是人民币逐步丧失独立性，受到美元及美联储的影响日渐增加。金融危机甚至经济危机的到来，使这一点的危害性更加突出。为此，人民币的独立就显得更加紧迫。中国用了三十年融入国际社会，接下来的三十年，是不是应该改变国际社会呢？
　　正因如此，笔者非常期待俄罗斯能与中国在本币结算或货币互换中迈出实质性步伐，遗憾的是，我们至今没有在公开的消息中看到相关内容。于是，笔者甚至期待巴基斯坦请求中国借款支持时能提出“借人民币”，从公开的消息看，中方最终借给巴方的是5亿美元。当国人都在思考人民币路在何方的时候，人民银行发布了 “中韩货币互换”的消息。从国家关系、国家战略利益上讲，比中韩紧密者举不甚举，怎么也应该有兄弟站出来配合大哥做点事？所以，笔者会有第一个突然——为什么是中韩之间签订货币互换协议？
　　“据了解，中韩本币互换协议是央行自此次金融危机以来第一次与其他央行签署的本币互换协议。央行有关负责人表示，在条件成熟的情况下，央行将积极研究与其他国家（地区）中央银行（货币当局）建立类似的货币互换安排，以维护区域及全球金融稳定。”——凤凰网引《新快报》对该消息报道时的原文，有心人可以查证。
　　笔者强调的就是这个“第一次”互换协议，也更强调为什么是“韩国”？然而，细想起来，唯韩国最妙，为何？
　　第一、韩国是美国绝对的战略伙伴。正由于这个身份，韩国与中国签署“货币互换”协议更说明是“自身经济发展的需要”，而不是迎合中国壮大的需要。如果，韩国与中国签署“货币互换”协议，得到了美国的默许，或者不受到美国实质性的反对，有关国家是不是同样可以依据“自身经济发展的需要”与中国签署“货币互换”协议呢？这极大地减少了相关国家迈出这一步的顾虑，打开了人民币与更多货币“互换”的新时代，这就是“在条件成熟的情况下，央行将积极研究与其他国家（地区）中央银行（货币当局）建立类似的货币互换安排”的潜台词。
　　第二、韩国是一个经济强国。虽然韩国经济比不上欧美日，但以其“三星”、“LG”、“现代”为代表电子与汽车产品，行销世界却是不争的事实。就是这样一个经济强国，出于“自身经济发展的需要”已经与中国签署“货币互换”协议了，还有很多经济上远逊于韩国、经济上更加依赖中国的国家是不是更有紧迫性呢？这种紧迫性，将有助于新时代的到来。
　　第三、离开了红萝卜，同样开席，而且是开好席。这一点，笔者认为最重要的对象是俄罗斯。俄罗斯国民经济的支柱是石油和天然气，而定价权偏偏不在俄罗斯手中，所以，俄罗斯对与中国进行货币互换或扩大本币贸易，应该说是更有期待的。为什么到目前为此，俄罗斯并没有与中国走出实质性的步子呢？——条件谈不拢。正是在这样的背景下，我们看到了俄欧频繁互动，这种互动不光冲着美国，也冲着中国。也就在这种互动下，萨科奇会见了达赖，挑动中国的神经。因此，笔者反复强调“ 非美各方并不团结，非美各方之间的矛盾并不小，斗争极其复杂”。中韩协议的签署，对俄罗斯震动是大的，笔者相信，不久的将来，俄罗斯还会回来与中国谈相关协议，如同中俄石油贷款谈判“技术性”休会后，又恢复谈判一样。
　　前面，我们看到中韩签署“货币互换”协议对于中方的好处，同时，我们不禁要问——韩国为什么“要”与中国签署“货币互换”协议呢？韩国为什么“能”与中国签署“货币互换”协议呢？
　　韩国为什么“要”与中国签署“货币互换”协议？根本原因真就是经济。
　　先看一条新华网2008年12月8日的消息——全球几大投行预计明年韩国经济仅增长约1%。
　　新华网首尔12月8日电 韩国官方8日提供的数据显示，根据全球几大投行的预期，由于全球经济加速下滑将进一步打击韩国出口，明年该国经济增长率将仅为约1%。
　　韩联社当天援引官方数据报道，根据高盛等全球几大著名投行的预期平均值，明年这一亚洲第四大经济体的经济增长率将仅为1.2%，远低于一个月前预计的3%。
　　根据数据，高盛和摩根士丹利对韩国经济的预期相对乐观，分别为增长3.1%和2.7%。摩根、美林和巴克莱银行的预期分别为增长1.5%、1.5%和1%。而瑞银集团的预期最为悲观，为负增长3%。
　　韩国国内机构也对经济前景持悲观预期。该国著名智库——韩国发展研究所此前曾表示，韩国经济正面临国内需求严重萎缩以及出口急速下降的局面，这预示着国内经济将“大幅”下滑。
　　根据韩国央行10月份公布的数字，今年第三季度韩国经济仅增长0.6%，为4年来最低增幅。为刺激经济复苏，韩国央行上月初宣布，将银行基准利率从原来的4.25%下调至4%。这是一个月来韩国央行第三次下调利率。
　　目前，韩国政府尚未调整对明年国内经济增长为4%的预期，但据该国一些政府官员透露，这一预期将被下调至3.5%左右。　　
　　面对愈演愈烈的经济危机，面对不断贬值的本币，面对日渐萎缩的欧美市场，韩国经济的唯一出路，可能只在中国。虽然中国经济也在忍受全球危机的煎熬，但它仍是世界少数提供增长动力的核心经济体。
　　第一、 韩国通过与中国签署货币互换协议，加强与中方的经济、金融联系，无非是要在产品出口中占得先机，特别是与日本竞争中国市场。
　　第二、 韩国通过与中国签署货币互换协议，是维护本币稳定的有效措施。
　　第三、 韩国通过与中国签署货币互换协议，是增强世界对韩国经济信心的有效措施。
　　韩国为什么“能”与中国签署“货币互换”协议？可能还有政治的原因。
　　第一、 韩国向美联储融资，并没有阻止本币贬值、解决银行流动性不足。
　　早在2008年10月29日，韩国与巴西、墨西哥和新加坡四国央行一起，分别与美联储签订总额达３００亿美元的货币互换协议，以帮助增强资金流动性，阻止信贷危机冲击本国金融市场和实体经济。然而，韩国经济并没有因此得到改善，流动性不足依然严重，韩元依然贬值。韩国有理由另想办法。
　　第二、 美国在朝核问题上的立场，使得韩国不得不有所表示。
　　2008年12月8日，朝核六方会谈在北京开幕。此前，美方放风承认了朝鲜是“拥核”国家。2008年12月11日，朝核六方会议结束，用希尔的话说 “本轮会谈因朝鲜方面拒绝在验证核设施方面合作未能达成一致”。紧接着，美国相关人士扬言重新考虑对朝政策。这一切，可能都不是韩国愿意看到的，韩国须要通过行动要求美国更加关切韩国的利益。于是，11日朝核会谈失败，12日就有了中韩“货币互换”协议。
　　现在，我们讨论第二个突然——为什么是12月12日签署协议并发布消息？
　　最直观的反应就是12月12日的“明天”，就是中日韩三方日本福冈峰会的日子，如果为壮大三方峰会的成果，为什么不能等一天，或等两天，在福冈峰会之后，宣布呢？
　　显然，有人不愿意将这一成果与日本扯上关系，也不愿意成为三方会议的“果”。在韩国经济危机初显，韩元开始贬值的时候，日本声称“不愿意”提供帮助。说句题外话，国家相交，那有这么表态的。“不愿意”只不过是条件不成熟，可以继续谈嘛。即便永远不愿意，也不用说出来，自己做就行了。把国家之事，当作口舌之快，哪里是在谋国，*。
　　有必要再讲一下中日韩峰会的背景——经济危机。没有经济危机，可能不会有当前的峰会。韩国与日本，经济上存在很多相同之处，更多的是相互竞争，站在这个角度看，中日韩峰会其实是日韩寻求与中国的配合，争取在中国经济的带动下，更少一些陷入经济困局。看下面这条消息，或可成为佐证。
　　第一财经日报2008年12月12日报道——日本看好中国“4万亿”拉动经济 力寻合作之机
　　由于看好中国4万亿元投资计划给日本科研部门和企业带来的投资机会，近期日本经济产业省、环境省正积极与中国发改委、商务部、环境保护部等部门接触。
　　由于韩国与日本在中国市场的竞争，韩国更愿意把这一有份量的“协议”放在中韩“双边”框架内诠释。当然，中方也愿意以中韩“双边”协议去敲打日本，希望日本在融入亚太迈出更具实质意义的步伐，如果也能出现类似中韩“货币互换”的协议，那就更好了。
　　目前，中日韩三方峰会还在进行，笔者有理由相信，将会有更我多关于三方合作、10+3合作、亚太合作的框架出台，当然实质性消息不太可能，因为大家还在试探着前进。
　　随着危机的进一步深入，三方峰会可能会再次举行，甚至多次举行；随着周边国家与中国更具实质意义的整合，日韩或与中国有更紧密的协议签署。还是那句话，当前的危机也是一种机遇，是大国角力未来几十年全球地位的平台。要在这个平台上获得先机，办好自己的事情，保持国内经济“健康、平稳、快速地发展”是第一要务。　　
　　第三个突然——为什么是1800亿？
　　如果以美元兑人民币6.8451（12月12日人民银行中间价）计算，1800亿人民币相当于263亿美元。也就是说，韩国人很给美国人面子，毕竟与美联储交换的是300亿美元。
　　如果以人民币兑韩元200.0880（12月12日外汇排价）计算，1800亿人民币相当于36万韩元。协议中之所以交换的是38万亿韩元，说明双方认同了相对而言，人民币将继续升值、韩元将继续贬值。所以说相对而言，是指相对于双方货币，相对于其他货币，协议本身就是希望维护汇率的稳定。
　　
　　在分析了“三个突然”之后，我们有必要再仔细看一看人民银行发布的这条消息，看一看还有什么信息值得关注。
　　第一、 协议目的之一——提供短期流动性
　　“该互换协议的目的是……提供短期流动性支持”，这是一条目前放之四海而皆准的说辞，全球普遍陷于流动性不足甚至冻结的今天，任何人都可以以此与中方讨论解决办法。至于为什么不与美欧俄讨论或签署协议，则是各方须要思考的问题。
　　第二、 协议目的之二——推动双边贸易发展
　　“该互换协议的目的是……提供短期流动性支持，并推动双边贸易发展”。推动双边贸易发展可能是韩国最希望达到的目的。如何达到？是不是包含了双边贸易本币结算等内容，目前还不得而知。同样，中方也希望增强与韩方的经济互补，进一步促进相关国家围绕中方配置资源。如果韩方在此协议推动下，与中国的贸易逆市飘红，相信会有更多国家跟进。
　　第三、 协议对韩方而言更具实质意义
　　之所以说对韩方而言更具实质意义，是指流动性不足，更多的是韩方的问题；渴望加强贸易并获得实际利好的，也更多是韩方。另外，相比于韩美之间300亿美元的互换协议，仅为期半年，中韩协议期为三年。因此，中方提供给韩方的帮助更具实质意义，更有利于促进韩元的稳定，而美联储的做法似乎更多一层趁火打劫的味道。
　　第四、 协议的前景——储备货币
　　“双方同意探讨将互换货币兑换成储备货币的可能性及比例”。既然是讨论可能性，就说明没有变成现实，能不能成，要看事态的发展，更要看各方角力的结果。笔者相信，这一天很快会到来。因为，双方已经讨论到“比例”，现实的可能性就已经很高了。在可能性很高的情况下，当然有人会下力气去推动。
　　第五、 清迈倡议的意义
　　“清迈倡议”是指为增强地区金融稳定，“10＋3”财长会议于2000年5月在泰国清迈达成的协议。根据“清迈倡议”，相关国家可分别向“共同外汇储备基金”投入一定金额的外汇储备资金，这样，当某个国家面临外汇资金短缺困难时，其他国家可以帮助其缓解危机。在“清迈倡议”框架下，“10＋3”各国之间目前已签订16个货币互换双边协议，涉及800多亿美元的外汇储备。
　　人民银行发布的消息称——“该协议与清迈倡议下已有的互换安排相互补充”。其实是为中韩协议找到一个合理的掩护，避免引起有关方面过于强烈的反应。同时也为签署更多类似协议指出了潜在对象——“10+3”。笔者同样相信，为给清迈倡议更多补充，会有更多国家加入人民币互换的行列。
　　第六、 日本的去留
　　日本人一直以自己脱亚入欧而自豪，没想到今天却显得特别尴尬。经济危机之下，脱欧入亚显得异常紧迫，日本人却始终没有找到一张好的“入亚”轿子。时间流走，日本人继续这样反反复复、犹豫不停，日本人的轿子将越来越小，路子将越来越窄。麻生或后人要当心了。　　
　　由互换协议说开
　　美国输出危机、战胜危机最重要的一条，便是在不引起世界巨幅震动（美元大幅贬值）的情况下，不断印发美元。美元的坚挺，已经为美联储在大发钞票创造了条件。如何屏蔽美元滥发、贬值的危险，已经成为各方不得不紧迫面对的问题，货币互换或是有效的应对措施。
　　笔者设想，需要外汇或外汇吃紧的有关国家可以向中方提出借款申请，中方向其借出人民币，对方再以借入的人民币向中方换购美元。这样，既解决了有关国家对外汇的需求，也解决了中方持有大量美元不断贬值的危险。最重要的是向国际市场提供一定的“美元流动性”，限制美联储滥发美元；另外，把美元成功挡在国门之外，减小人民币升值压力。
　　随着越来越多的人民币互换、卢布互换、日元互换、欧元互换，美元的日子可想而知。
　　“世上本没有路，走的人多了也就成了路”。人民币独立之路，就是中国真正崛起之路。前路不会平坦，欧美不会没有反应。美国很生气，这不*当庭“释放”，或是之一。相关消息不久就会出来，我们一起期待！