从头再来

写在2245破掉之际 (2008-09-05 16:15:13) 
 原创:车窗外的灯火  

中国证券市场，有几个数字会引起太多的共鸣。333，519，624。而2245，则横恒在一代人心里，长达5年。

2001年的夏天，和往年没什么不同。更不会有人想到，那将是一场长达近5年下跌的发端。有朋友在下跌到1800点判断已经见底，斥巨资囤重兵抄底，最后爆仓出局。很多年后，见到他挤公交车的背影，想起几年前我们还一起在五星饭店里指点江山的情景，那景象和反差，让人心酸。

2245，在那几年，成了一代证券人心中的珠穆朗玛，遥不可及，高高在上。2245点，就是2001年的第一场雪，那个冬天，实在是很长，很长，以至于很多人，都没能等到下一个春天。

2005年的冬天很冷，我躲在一家小餐馆里吃午饭。冬天的北京很萧索，人们匆匆从橱窗前跑过。我忽然想写点什么，因为我依稀感觉到，在那逼人的寒意背后，似乎有种力量正开始重生。那感觉是如此强烈，以至于我现在还能清晰想起那天的情景。

有时候我们唯一能信赖的就是直觉，行情真的开始了。势如破竹，2245点被轻轻越过，一点也不拖泥带水，没有仪式，没有欢呼。那么重要的一个位置，瞬间成了历史。3000点，4000点，5000点，6000点，新的高度一次次被刷新，越来越多的人被裹挟进来，2245开始慢慢被人忘记。

6124以后，历史又开始轮回，新的冬天再度降临。就象电影《后天》里的情景，有太多人高估了自己，低估了环境，于是，如群羊一般，被冻毙在苍茫寒冷的大地上。

这么快就再次见到2245，是很多人没有想到的。再见2245，我们已经不再年轻。整整7年的时间，伴随青春逝去的，还有我们的激情。如果说7年前，我们可以10年磨一剑的话，那么现在，我们只想平静的生活。

太阳每天升起，阳光下没有新鲜的东西。历史总是在轮回里前进，这是规律，更是宿命。2245，就象强悍命运轻轻撇起的嘴角，让你看不清楚究竟是冷冷地嘲弄，还是善意地微笑。。

英雄到老皆归佛 (2008-09-18 10:14:24) 
原创:车窗外的灯火

中国股市已经接近崩溃的边缘，我还每天坚持看下盘。无他，只想亲自见证这段历史。

风光无限的时候我在，跌落深渊的时候我在，人声鼎沸的时候我在，寂静无人的时候我在。抛开小我，在令人绝望的杀戮声中体悟禅意。

兴衰起落，无论当时看起来多么惊心动魄，但放在历史的背景下，都只是一段静静流淌的时光。

英雄到老皆归佛，宿将还山不论兵。在万丈红尘的背后，看透因缘合和的无常。在无常里，修炼你的心。

 经济危机启示录 (2008-10-28 23:41:22) 
原创:车窗外的灯火

我不是经济学家，因为大家都说经济学家是猪，我不想做猪。我没有理论，只凭直觉。在蔓延全球的经济危机开始进入下半场，能喘口气的当口，反思下这段经历，给自己一些告诫，给未来一些启示。

1.持有充沛的现金头寸在任何时候都是最重要的。

2.对外投资应选择能迅速变现和良好现金流的项目。

3.不要借钱投资，不要过度扩张。

4.历经一次危机不死，你会开始成长；历经三次危机不死，你将成为行业的主导者。

5.一个人是好朋友，但未必带来的就是好生意。

6.放弃暴利，追求持续稳定长期的低收益和复合收益。

7.有船出港，有船回港。等待和行动同样重要。

8.万物流转，盛极而衰，否极泰来。

9.人生就是一场旅行。一切幻像，都是为锻造你心而来。

[引用原文已无法访问]

偶然好，不用客气，我们最应该感谢的是这些发帖的朋友们。
我们散户之所以亏损严重是因为没有经过系统的学，没有行之有效的方法，只有拿自己的钱不断去试错。
在网络上能看到他们用心写的文字真是一大幸事！

[引用原文已无法访问]

呵呵，kaikai好，昨天没看见你，只顾复制粘贴了。

看得好累，但终于算是读完了，
好贴，很多也带给我新的感悟。
谢谢风中的承诺把这些好的精华东西搬到这来。

【 · 原创:玄铁令　 2008-06-21 12:34 】　　  
　　
　　日本家庭持有的金融资产总净值为１４８９．６１万亿日元
　　
　　新华网东京６月１６日电日本中央银行——日本银行１６日发布的统计数字显示，到２００７财年末（今年３月底），日本家庭持有的金融资产总净值为１４８９．６１万亿日元，相当于１３．８万亿美元（约１０８日元合１美元），比一年前减少３．６％。
　　
　　日本银行说，这是三年来日本家庭金融资产净值首次跌破１５００亿日元。金融资产净值缩水的主要原因是，美国次贷危机引起的全球金融市场动荡导致日本家庭持有的股票等金融资产价值下跌。
　　
　　日本银行的统计还显示，２００７财年末，日本家庭的现金和银行存款总额为７７５．１５万亿日元，比一年前增加０．８％；现金和银行存款在日本家庭金融资产中的比例升至５２．０％，高于去年１２月底时的５０．８％。
　　
　　与此同时，日本家庭持有的股票及其他有价证券净值比一年前大幅下降了３０．５％。
　　
　　____----------------
　　
　　日经指数从39000点跌至目前的13942点，18年过去，日本人依然这么有钱。
　　在1990年至2003年，日本人在房市和股市上损失的钱，约为10万亿美元，相当于每人损失10万美元。这一损失相当于日本在二战损失的两倍。
　　日本人将这一结局，形容为“第二次战败”。
　　18年来，日本人的财富总值几乎总是缩水，日本人的钱基本上只用于储蓄——银行存款或国债，可是，日本投资依然没有多大增长，企业总体利润依然停步之前。
　　如果中国遭遇18年类似的通缩，结果会是怎样？
　　从这一角度，对日本这个民族，真是不得不刮目相看。 

 
【 · 原创:玄铁令　 2008-06-21 12:50 】　　  
　　本轮金融危机和经济衰退，有可能如索罗斯所愿——一轮自二战以来最大的危机。
　　无论从美国、欧洲还是日本的应对来看，类似危机发生的概率越来越大。
　　一轮全球大泡沫之后，必然是全球大收缩，甚至大衰退。
　　正如炎夏之后必有严冬，正如雪灾之后必有洪水，正如丰年之后必有饥年，正如有出生必有死亡——能量守恒不如在自然界、社会界、经济界，到处都是一样。
　　有压迫就有反抗，正如弹簧；有升起就有下坠，正如浩瀚星辰……所有的不解和不可知，在于升起的速率和斜率，在于顶点的徘徊期，在于下跌的拐点，在于落地的方式。
　　万物升起，终将坠落。
　　人类任何一次大级别的泡沫，最终是回归起点。一切仿佛冥冥之中早有定数。正如经济周期的转换，正如过剩产能的淘汰，正如资本收益率的涨跌，都有不可改变的规律。
　　本轮全球大泡沫、本轮A股大泡沫会不会不例外，无人知晓。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-06-23 10:48 】　　  
　　在所有的大国崛起的道路中，中国承受的压力最大，门槛最高，要抢夺的资源却是最多，这几乎是一条不可成功之路。如果没有特别的机遇，如可以旁观的意外战争，中国几乎第一步都要付出人家数倍的代价。
　　其实，国家提出“大国崛起”是极大的失误。能向中等发达国家迈进已是奇迹。

shawnfore兄
　　
　　你说得很对。热钱都是套利钱，香港主妇每天都在运钱。
　　这是渐进式升值必须承担的灾难式后果。原因只是让产业有适应期。
　　他们的收益很简单——
　　银行定期利率加外汇升值，总共在年15%左右。这种无风险收益，是可以向香港银行借贷来做的。因此，是国民用低外汇价格补贴全球。这是最可怕的补贴，原因是为产业应对一个时间差。 

 · 原创:玄铁令　 2008-06-23 13:22 】　　  
　　对于眼下的国际油价，已成为大国金融博弈的一个筹码。用和平的方式来说，是在拔河。
　　当一方退步时，胜负未分。只有一方摔倒，游戏才结束。 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-06-23 13:23 】　　  
　　中国的油电降价，实际上是一种让步。结果只会招来更多的赌徒，直到中国认输为止。
　　可是，即使不让步，也没有更好的选择。所以，这才是悲剧的关键。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-06-23 14:40 】　　  
　　小小张三1228兄
　　
　　对于投资风险的承受力，每个人都有所不同。对于资金的来源，每个人也都不同。对于资本品的长期中期与短期的看法，每个人都难以完全与真相吻合。
　　在投资市场面前，每个人都是婴儿。
　　不过，从极度保守且有益身心健康的角度来说，建议你在目前的风雨飘摇的资本品投资季节，记住一句话——
　　保守型投资人夜夜安枕。
　　你的仓位或者头寸，最好是减到你夜夜安枕为止。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-06-24 09:54 】　　  
　　一沣兄　　　 
　　中国的油电涨价，实际上是一种让步。结果只会招来更多的赌徒，直到中国认输为止。
　　可是，即使不让步，也没有更好的选择。所以，这才是悲剧的关键.
　　和汇率放开一样，只有你打开缺口，水自然就会不停流出。而且，通常是缺口越来越来，直至水库内外水位均衡为止。
　　虽然这是化解通胀的无奈之举，但是，却可能导致油价的进一步上涨，因为赌局会越来越大，直至中国油价完全与国际接轨。
　　问题的关键是，中国的油价可能接轨吗？
　　汇率、股市、劳动力价格……面临的都是同样的问题。
　　吴老呼吁中国进行要素改革，这是有道理的。
　　 
【 · 原创:玄铁令　 2008-06-24 19:52 】　　  
　　luckjiang兄
　　已到了负和博弈阶段
　　
　　君言甚是。
　　现在世界经济的竞争已到了负和博弈阶段。
　　说好听点，是比经济弹性，说难听点，是比谁更抗压。
　　死者的尸体，将是胜者的盛宴。
　　美国1990年至2001年的黄金周期，低通胀、低失业和高增长，全是亚洲金融危机和苏联解体所赐。
　　前者提供了最廉价的产品，后者提供了最广阔的市场。
　　6个亚洲人养一个美国人，美国人还不同意，现在要下狠手。
　　国际市场的博弈，真是没有任何天理。
　　勤劳致贫，类似现象将在本次金融危机后再现。希望举国一条心，度过这一难关。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-06-24 21:19 】　　  
　　luckjian兄
　　
　　你所猜测的结果之后，关键是美国并不会再现黄金十年，除非在生物燃料或者其它技术上有突破性发展。
　　1990年至2001年日本是通缩而不是崩溃，在于产能转移的成功。即生产力不必像美国1929年至1933年一样人为毁灭。
　　中国已没有日本那样好运气，能够拥有富足的通缩。
　　中国的产能过剩向何处转移？中国的失业向何处转移？
　　现在在业界几乎没有答案。这是最痛苦之处。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-06-24 21:31 】　　  
　　水之阿黛兄
　　
　　技不如人。挨打是必然的。何况规则还是人家定的。这是现实。
　　日本当年股市市值超过美国，银行排名全球前十全占，人均真实GDP超过美国，GDP约为美国的七成，可是，说败也就败了。
　　金融战局，靠的是全面实力，不仅是金融市场的口碑，还包括政治、军事、经济、外交、盟友等综合力量。否则日本怎么这么容易屈服美国的规则。
　　中国的诸多第一，包括眼下的工行、人寿，当作笑话看看可以，当真就不好了。
　　还是韬光养晦吧。
　　 
工具箱　　 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-06-24 21:57 】　　  
　　中国最幸运的事，则是隔壁家张大户突然破产，连累他的左亲右戚遭殃，全球总需求因此大降，商品泡沫破灭。
　　中国因此又赢得了十年。
　　老天的好运总是十年十年给的。已给了中国三次，不知道还会不会有三次。
　　如果有，则是人类史上最长的奇迹。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-06-26 10:27 】　　  
　　索罗斯:狼真的来了 过去25年来已形成的超级泡沫即将破灭
　　
　　2008年06月26日 03:03:18 中财网
　　乔治·索罗斯已经好多次大叫"狼来了"，结果却都被证明是假警报，不过这次他说狼真的来了--过去25年来已经形成了超级泡沫，现在这个泡沫即将破灭。虽然不会发生上世纪30年代那样的大萧条，但日本曾经历过的10年停滞却可能重演，以致出现极其漫长的全球性衰退。
　　国际金融界投机大鳄--乔治·索罗斯在最近完成的《金融市场新典范》一书中指出，过去25年来已经形成了超级泡沫，现在这个泡沫即将破灭。
　　身为索罗斯基金管理公司的董事长，索罗斯是位知名的投机商。他曾于1992年预测英镑会贬值，1997年又预测泰铢会走软，基于这类预测而做的投资使他赚了大钱。
　　索罗斯也承认他的预言并不总是能应验。1987年，他在书中写道，世界必须放弃美元，建立一种新的国际货币体系，否则就可能会"发生金融动荡，出台以邻为壑的政策，导致全球性的萧条，甚至爆发战争"。他在1998年的一本书中写道，"全球资本主义体系……已经岌岌可危了。"但这次，他表示"狼是真的来了。"
　　"日本曾经历过的10年停滞却可能会重演"
　　媒体最近在华盛顿和纽约对索罗斯进行了采访，采访节录如下：
　　记者：你说过，这次金融危机是大萧条以来最为严重的一次。不过即便是在最不景气的时候，股市也只下跌了18%。这看起来可不像是大萧条。现在已经到了最糟糕的地步了吗？
　　索罗斯：我认为房价的跌幅还会加大，比现在人们预期的还要大。有人预计年底前会从衰退中走出，我认为这令人难以信服。
　　不过我能想象出很多可能发生的情况。一种就是极其漫长的全球性衰退，虽然不会发生上世纪30年代那样的大萧条，但日本曾经历过的10年停滞却可能会重演。
　　就业数据仍然非常令人满意。这一定程度上要归功于美元走软刺激了出口增长，还有就是企业的状况也非常好。事实证明美国经济结构良好。
　　记者：你曾经说过去25年来我们所经历的历次危机回头来看都是些"测试"，让我们相信金融体系是稳定的，鼓励我们去冒更大的风险，进而导致一场灾难性的大崩溃。这次会不会又是一次测试呢？
　　索罗斯：每次政府救了我们，都会让我们更加确信市场是能够自我修正的。每次出手拯救经济的时候，都需要找到一个新的引擎，新的信贷来源和新的工具，使得信贷扩张成为可能。当人们无需首付便能全部依靠贷款购买价格虚高的住房时，新开扩张恐怕也就到了无以复加的地步。
　　我有在金融危机时发假警报的不良纪录。第一次是在《金融炼金术》一书中，之后是在《全球资本主义的危机》中，现在我又在这本书中再次发出警报。我在三本书中都预言将有灾难发生。事不过三，这次狼是真的来了。如果我们能平安地度过危机，而免于陷入衰退，那么超级泡沫的故事就受到了严峻的挑战。这次也许仍是个假警报。
　　"我发家，只是因为我知道自己何时错了"
　　记者：你的世界观迄今为止还是错误的，但你怎么却能致富呢？
　　索罗斯：我发家，只是因为我知道自己何时错了。
　　记者：在泡沫期，你如何保持头脑冷静？
　　索罗斯：我头脑并不冷静，我也恐慌。面对这些事情，我和其他人的反应一样，也会狂喜或是失望。我要说的是，我基本上是因为认识到了自己的错误才撑过来的。我过去常常因为自己犯错而感到背痛。你犯错的时候，要么勇敢面对，要么逃之夭夭。当我做出决定的时候，背痛就消失了。我的决定也并不总是正确的。我有时也会不合时宜地斩仓。 
　　格老预计明年美国经济呆滞
　　前美联储主格林斯潘班24日预言，金融危机会"持续一段时间，可能是好几个月至明年。"他表示数据显示美国处于衰退边缘，监于原油市场动荡，预料明年经济会经历一个非常呆滞的时期。 
　　美国消费者信心遭遇重挫
　　据周二发布的数据，美国6月份消费者信心跌至1992年以来的最低水平，4月的房价跌势也有所加速。
　　消费者信心下滑的最新迹象和房价的暴跌表明，美国人继续消费的意愿正经受考验，经济免于衰退的可能性也有所下降。
　　穆迪投资者服务公司首席经济学家约翰·朗斯基说，2008年最后一个季度可能会一团糟。他说，到那时我们或许会最终看到GDP接连几个季度出现下滑，而这通常就标志着衰退的到来。(金霁) 
　　广州日报 

【 · 原创:玄铁令　 2008-06-26 15:27 】　　  
　　A股最坏的时候已经过去?
　　只要这话还有人提起,八成未过去。
　　这仅仅是从金融心理学来分析的答案。

嘿，晓峰好

★全球金融危机山雨欲来 
【 原创:玄铁令　 2008-03-18 00:46　 多彩总汇　　 浏览/回复：173497/660】  
　　对任何一个个投资者来说，2008年将是凶多吉少的一年。
　　这一年的风险不仅是股市泡沫的破灭，商品市场泡沫的破灭，甚至可能是全球信用危机。往深层次来说，可能是消费文化和人类文明出了问题。
　　索罗斯说，美国次按危机是人类60年来最大的金融危机。
　　任何轻视这话的人都将付出代价。
　　美国次按危机，只不过是人类尤其是以美欧为代表的西方发达国家过度的消费、过度的奢华、过度的福利所导致的后果。只不过美国穷人是危机链条里第一个扛不住的家伙。
　　从全球金融危机来看，最大的特征，是日元突然大幅升值。从2月底以来，日元的突然升值，显示全球热钱正在出现流动性风险。对冲基金的大量头寸都来自于做空日元。一旦日元大幅升值，很多对冲基金将出现资金链断裂，从而出现全球金融危机。
　　1994年2月14日。日元突然大涨，量子基金一夜之间亏损6亿美元。
　　1998年8月，日元兑美元从147跌至1999年底的101，油价最低跌至10.3美元一桶。
　　眼下，全球商品市场从金属到农产品全线暴跌，这是全球经济转向衰退的信号。
　　也是热钱开始退出商品投资的信号。
　　日元的暴升，往往意味着全球热钱的减少，这对新兴市场来说，将可能遭遇大型股灾。
　　对于市净率达五六倍的中国股市来说，一旦全球资产泡沫结束语，一旦以周期性企业为主的A股企业盈利大增的背景不再存在，风险究竟何处为安全边际呢？
　　 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 01:03 】　　  
　　
　　
　　1998年8月，日元兑美元跌至147的历史性低点。可是，由于亚洲金融危机导致的日元的过度贬值，开始因为俄罗斯卢布危机而逆转，全球对冲基金纷纷破产，而日元也开始了一波大升值，至1999年底重回101的水平。
　　要知道1998年8月以后，全球对冲基金的四大天王——量子基金、老虎基金、峰马加基金和长期资本管理基金全部落难，倒闭的倒闭，重组的重组。
　　在花旗银行等传统全能型银行出现问题后，全球的流动性势必加速收缩，而首当其冲要受伤的，便是对冲基金。在对冲基金之后，则可能是商品市场进入长期熊市。
　　一轮全球股市和商品市场的泡沫，可能从此完结。
　　 　 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 01:24 】　　  
　　美国2月份工业产值下降0.5%；开工率为80.9% 
　　2008年3月17日 21:41
　　
　　美国2月份工业产值的下降幅度超出华尔街预期。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)周一称，美国2月份工业产值下降0.5%。1月份工业产值的增幅未作修正维持0.1%不变。
　　
　　2月份开工率下降至80.9%。1月份的开工率未作修正维持81.5%不变。1972至2007年的开工率平均值为81.0%。此前经济学家预计，2月份工业产值将下降0.1%，开工率为81.3%。
　　
　　截至2月份的12个月工业产值增长1.0%，同期开工率较上年上升1.8%。2月份制造业产值下降0.2%，1月份为持平，去年12月份为上升0.2%。2月份制造业开工率从79.6%降至79.3%。其中，耐用品产值下降0.3%；非耐用品产值下降0.1%。
　　
　　2月份机动车及零部件产值下降1.0%。Fed称，经季节因素调整后，2月份轿车及轻型卡车产量折合成年率为1,008万辆，低于1月份的1,017万。2月份采矿业产值上升0.4%，1月份为下降1.3%。2月份采矿业开工率由91.7%升至92.0%。
　　
　　Fed称，2月份公用事业产值下降3.7%，1月份为上升2.2%。2月份公用事业开工率从1月份的88.1%降至84.7%。Fed公布的工业产值数据不包括占美国经济比重最大的服务业。
　　
　　__________
　　
　　上述数据显示，美国经济连续两个季度衰退几成事实。由于美国承担了全球最大的外贸逆差，类似数据显示全球经济总量的高速增长不可持续，全球经济衰退可能到来。
　　再加上中国自从去年10月以来的外贸顺差持续下降，更让人坚信全球经济的快速增长将终结。
　　如果全球经济增长减速二个百分点，绝大多数周期性行业的利润将是灰飞烟灭。
　 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 01:36 】　　  
　　纽约联邦储备银行3月份制造业指数降至-22.23的纪录新低
　　大 | 中 | 小2008年3月17日 21:04
　　
　　纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)周一表示，对辖区内制造业的调查结果显示，3月份制造业指数降至纪录新低，即该调查推出7年以来的最低水平。
　　
　　纽约联邦储备银行公布，3月份制造业指数从2月份时的-11.72降至-22.23，低于2001年11月份创下的前纪录低点-19.6。该数据结果远远低于预期。此前道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查得出的预期是，3月份制造业指数为-7.4。
　　
　　该行称，3月份新订单指数表现略有好转，从2月份的-11.88升至-4.69。
　　
　　就业指数也有所改观。继2月份跌至负值区域后，3月份就业指数重新回到正值区域。3月份就业指数为4.49，2月份为-2.11。
　　
　　3月份制成品价格指数从2月份的17.89小幅降至15.73。
　　
　　3月份衡量制造业前景的预期指数从2月份的22.72升至25.77，为连续第三个月上升。
　　
　　美国第四季度经常项目贸易逆差低于预期 
　　大 | 中 | 小2008年3月17日 21:20
　　
　　美国第四季度经常项目贸易逆差大幅收窄，受收入盈余显著增加提振。
　　
　　美国商务部(Commerce Department)周一公布，去年10月-12月份经常项目逆差收窄至1,729亿美元，第三季度修正后为1,774亿美元，初步数据为1,785亿美元。
　　
　　2007年全年经常项目逆差收窄至7,386亿美元，2006年为8,115亿美元。
　　
　　上述经常项目赤字中包括来自商品和服务贸易、转移支付和投资收入等方面的赤字，其中来自商品和服务贸易的赤字占经常项目赤字的90%左右。
　　
　　第四季度经常项目赤字占当季美国国内生产总值(GDP)的4.9%，截至2007年12月31日的3个月GDP为14.084万亿美元；第三季度经常项目赤字为1,774亿美元，占当季GDP的5.1%，第三季度GDP为13.971万亿美元。
　　
　　第四季度经常项目赤字低于市场预期。此前经济学家们的预期第四季度经常项目赤字为1,840亿美元。
　　
　　第四季度商品和服务贸易逆差为1,779亿美元，高于第三季度修正后的逆差1,726亿美元。第三季度商品和服务贸易逆差初步数据为1,732亿美元。第四季度商品进口从4,977亿美元增至5,123亿美元；当季商品出口从2,971亿美元增至3,043亿美元。
　　
　　虽然美国商品贸易为逆差，服务贸易则实现顺差。当季服务贸易顺差从第三季度的280亿美元增至302亿美元。
　　
　　第四季度单边经常项目转移出现281亿美元赤字，同样放大了当季经常项目赤字。
　　
　　第三季度单边经常项目转移赤字为262亿美元。
　　
　　第四季度收入实现330亿美元盈余，帮助减少了当季经常项目赤字。第三季度收入盈余为213亿美元。
　　
　　贸易报告还显示，境外投资者第四季度买入241亿美元美国公司债和机构债，第三季度为买入231亿美元。
　　
　　境外投资者第四季度买入696亿美元美国国债，第三季度买入503亿美元美国国债。此外，境外投资者第四季度净买入556亿美元美国股票，第三季度净卖出美国股票199亿美元。
　　
　　第四季度直接海外投资增长399亿美元，第三季度增长1,013亿美元。
　　
　　_____________________
　　点评
　　
　　美元微笑定律即将生效
　　
　　那些相信美元贬值没有尽头，从而追捧黄金的人，肯定会成为笑话。
　　
　　在美元持续贬值之时，全球投资者却在做一件事，买进美国国债。
　　
　　境外投资者第四季度买入696亿美元美国国债，第三季度买入503亿美元美国国债。此外，境外投资者第四季度净买入556亿美元美国股票，第三季度净卖出美国股票199亿美元。
　　
　　原因是啥，一旦出现全球金融危机，只有美元是最安全的，其它的都是高风险资产。
　　
　　看看欧元兑美元已升至1.59，是其历史低位0.82的接近两倍。然道欧元区的经济比美国强吗？
　　难道欧元区的国家可能姑息美元的贬值，从而让本地区的就业形势一再恶化？
　　
　　按照美元微笑定律，一旦美国经济衰退确认，同时，全球经济衰退确认，美元相对其它将大幅升值。因为美元最终仍是硬通货，起码没有支付危机。而新兴市场货币则可能出现支付危机。
　　
　　看看美国道指的跌幅远低于新兴市场，或许美元资产正在变得相对安全。
　　　 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 01:36 】　　  
　　美元微笑定律即将生效
　　
　　那些相信美元贬值没有尽头，从而追捧黄金的人，肯定会成为笑话。
　　
　　在美元持续贬值之时，全球投资者却在做一件事，买进美国国债。
　　
　　境外投资者第四季度买入696亿美元美国国债，第三季度买入503亿美元美国国债。此外，境外投资者第四季度净买入556亿美元美国股票，第三季度净卖出美国股票199亿美元。
　　
　　原因是啥，一旦出现全球金融危机，只有美元是最安全的，其它的都是高风险资产。
　　
　　看看欧元兑美元已升至1.59，是其历史低位0.82的接近两倍。然道欧元区的经济比美国强吗？
　　难道欧元区的国家可能姑息美元的贬值，从而让本地区的就业形势一再恶化？
　　
　　按照美元微笑定律，一旦美国经济衰退确认，同时，全球经济衰退确认，美元相对其它将大幅升值。因为美元最终仍是硬通货，起码没有支付危机。而新兴市场货币则可能出现支付危机。
　　
　　看看美国道指的跌幅远低于新兴市场，或许美元资产正在变得相对安全。
　　
　　【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 01:45 】　　  
　　商品市场出现单日反转
　　
　　对全球股市来说，大多将2007年的涨幅全部跌完，熊市已基本确立。
　　对于全球商品市场，原油、黄金、铜、铝、锌、美小麦、糖，大多是单日反转或者是单日巨阴，而且都是放量杀跌。
　　空头发威已从股市蔓延到商品市场，多头最后的堡垒将倒塌。相信有很多对冲基金将因此崩盘。牛市的尸体将让埋葬很多不想远离盛宴的人。  
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 02:14 】　　  
　　商品市场出现单日反转
　　
　　对全球股市来说，大多将2007年的涨幅全部跌完，熊市已基本确立。
　　对于全球商品市场，原油、铜、铝、锌、美小麦、糖，昨日大多是单日反转或者是单日巨阴，而且都是放量杀跌。
　　随着流动性风险逐渐扩大,越来越多的风险头寸很被平仓.
　　空头发威已从股市蔓延到商品市场，多头最后的堡垒将倒塌。相信有很多对冲基金将因此崩盘。牛市的尸体将让埋葬很多不想远离盛宴的人。
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 09:43 】　　  
　　在金融危机面前所有技术指标一定失灵
　　
　　一旦金融危机到来,技术派将很惨,因为市场已没有支撑。
　　金融危机通常摧残人性，打击底线，变幻莫测。
　　金融危机就是同归于尽。
　　在金融危机里通过做空而赚钱的人，凤毛麟角，因为这几乎不符合人类向上的，积极的憧憬的本性。
　　 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 09:53 】　　  
　　
　　美国降息的止痛片所剩无几
　　
　　经过美联储几次猛药降息,令美元利率从5.25%下跌到3%，如果本次再降息100至125个基点，可能美元利率将降至1。75%至2%。美元如果在此基础上再度大幅降息，而且如果仍然无效，将美元将成为日元。
　　美元成为日元，意味着流动性陷阱出现，后果则是长期通缩，全球经济增长将进入痛苦的长期通缩，这对投资者来说是一个长期的无尽的折磨。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 10:55 】　　  
　　answer兄
　　
　　美元本位，首先源自于综合实力，包括经济、军事、政治、文化的强势。
　　美国GDP目前仍是世界的二成，军事仍是惟一超级霸权。
　　改变美元的硬通货地位，需要的是一场世界大战，需要世界经济格局的变化，需要新的霸主出现。
　　新的霸主是谁，一盘散沙的欧元区？经济衰退不止的日元，还是亚元？至于人民币？在实现可兑换之后，还有一二十年才能谈这个话题。
　　现在谈美元本位的改变，是鼠目寸光。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 12:33 】　　  
　　仅仅从融资本身来说,平安像所有深圳的企业承包一样,都有过冬意识.
　　看看万科、金地、招商地产、中兴、招商银行、深发展，这些深圳企业都有资金饥渴症。
　　因为他们骨子里有狼的野性，血液里流动的是做第一的梦想。
　　股权并购，这是像泰国一样的疆域扩张，手中没有千军万马，没有足够的现金流，在冬天里注定是寒号鸟一样的悲哀的鸣叫。 
　 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 12:35 】　　  
　　仅仅从融资本身来说,平安像所有深圳的企业一样,都有过冬意识.
　　看看万科、金地、招商地产、中兴、招商银行、深发展，这些深圳企业都有资金饥渴症。
　　因为他们骨子里有狼的野性，血液里流动的是做第一的梦想。
　　股权并购，这是像秦国一样的疆域扩张，手中没有千军万马，没有足够的现金流，在冬天里注定是寒号鸟一样的悲哀的鸣叫。
　　现在,冬天真的来了.万科、金地，招行、平安可能会度过危机，但是，很多弱小甚至国企综合症严重的企业，可能危险了。 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 12:47 】　　  
　　sunnylau兄
　　
　　如果中国像美国一样,延续通胀——滞胀——通缩的传导链，最好的投资，买进人民币国债。
　　企业债如果没有偿付危机，也可考虑。但是，仍然有风险。
　　至于商品期货，在长期通缩里，没有投资价值。 
　 
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 12:49 】　　  
　　在1929年至1965年的美国经济史中,连国债最终都跌了七成,这是极端现象.
　　如果通缩到来,是让人恐惧的一件事. 

【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 13:20 】　　  
　　一旦金融危机你是否在裸泳
　　
　　所有的投资者，现在都应该反省几个问题？
　　你是否有撤退路线？
　　你是否比贝尔斯登更聪明更有纪律性？
　　你是否比花旗美林还聪明？
　　你是否比巴菲特还聪明？
　　你是否比李嘉诚还聪明？
　　如果金融危机真的到来，道指可能在一天内跌15%，甚至更多。
　　你有没有准备迎接香港恒指一天跌15%？
　　如果沪指整体跌停会怎样？
　　如果工行和万科传出可能亏损的消息呢？
　　在美国花旗亏损，房利美亏损时，这些事会不会发生在中国？
　　如果一季度中国企业利润增大量减少？如果市场对估值的风险溢价大幅降低？
　　在通缩时代，美国人给予股市的只是个位数的市盈率？
　　如果这一天来到，A股会 怎样？
　　
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　　A股调整的底线,在于大小数点非的底线.
　　这是本轮调整行情的最终判断.
 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 13:22 】　　  
　　A股调整的底线,在于大小非的底线.他们不再出手,是本轮调整行情的底线.
　　任何技术面都必须服从大小非的技术面.
　　而他们的成本可能是不到一元钱.
　　第一道底线应该是上市公司净资产.而这仅仅是第一道重要防线.
　　如果A股平均市净率跌至一倍,将有很多公司净资产打五折.
　　这就是悲惨的底线.
　　这是本轮调整行情的最终判断.
　　 
【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 13:30 】　　  
　　answer兄
　　
　　我相信在未来三个月到半年内，国际各大央行将会召开大会，重新提振美元。
　　对小资金无所谓，但是，对巨资来说，可能要提前半年出局。
　　美元长期贬值，只符合美国利益，对非美元来说，是一场灾难。
　　因为没有人相信美元会长期贬值，所以，这种波动是美国人榨取全球利润的最好方式。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-03-18 16:23 】　　  
　　2008年全球政治经济和军事形势扑朔迷离。在为数五六年的资产泡沫之后，任何风吹草动都可能导致金融市场的波动加剧。
　　对全球配置资产的投资者来说，安全成为第一要义。
　　在流动性危机之后，是信用危机，在信用危机之后，是支付危机。不排除个别国家会出现金融危机。 

【 · 原创:玄铁令　 2008-03-19 10:12 】　　  
　　赤足踏涧兄
　　
　　对美元的信任是来自于一个世纪的积累,是一战二战越战朝战伊战等诸多战争的结果,是美国对全世界外贸逆差的结果.
　　
　　如果美元硬通货被替代，假如是欧元。欧元将承担外贸巨额逆差，输出就业。这说福利性更强，政府集权力更差，甚至左派势力不低的欧洲来说，是一场不可随的灾难。
　　
　　从全球资产的分布来看，美国的资产总额远超过欧元，美元资产更是如此。如果欧元替代美元，其结果是中国和日本变成穷国。这可能吗
　　
　　如果中国和日本开始抛售美元，整个市场将没有接盘，后果是什么？一场战争。

在牛市，想象力一定要丰富
熊市，洞察力要丰富，独立第一
  ----------·原创: 丁一熊 

记得去年10月份有朋友说，大盘涨太高了，要小心点。其实去年的收益我不及那些新股民，原因是太过谨慎，想起就惭愧。

今年因为要处理一些生活中的事，清仓之后就偶尔打打新股，交易的次数特别少。到今天来看，今年是我交易次数最少的，损失也不大，当然赚的也就少了。福祸相依，有时还真的是这样。

[引用原文已无法访问]

谢谢amrogue，也愿你越来越好！

“走过心灵的冬天”昨天看了，很难过。经历过大地震的同胞们，有的虽然活下来了，但是有失去亲人的痛楚，失去财产的惶恐，活着就要继续生存，工作不好找，没有经济来源，对谁都是一种折磨，仿佛没有希望，有的才选择了自杀。但愿他们选择坚强，勇敢的活下去。

股市的大跌也让许多人经受着煎熬，有些股民焦虑、失眠，患上抑郁症，严重的还出现应激障碍，诱发精神分裂症，甚至有的跳楼了。回想起自己在股市中这几年的经历，真是苦的日子多，拿钱试错，失败总是多余成功，好在自己风险承受能力还行，控制在自己承担的范围内投机。小心应对着市场先生，怕哪天它翻脸让自己重创。我曾经对朋友说：如果时光能够倒流，我不会选择股市，看你们实业做的多顺手啊。

活着总是美好的，现实心态最重要，每天都是新的开始！