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史记兄，对不起，能否解释一下什么是“资本形成总额”？
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【 · 原创:三点 -2008-11-22 22:58】
求求你了：传有某银行行长哀求某大型上市房地产商到自己银行去贷款、声称若完不成GLC下达的贷款额度就会乌纱不保
GLC强制注入流动性啊
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三点兄再想想。
我看到的是银行惜贷明显。宁愿去哀求老客户大客户优质客户去贷款，而不愿去向最需要资金的中小企业房贷。
政府对银行信贷的干涉效果，在我在银行工作的时候已经很微弱了，尤其是几个全国性的银行，至少地方政府是指挥不动的。面子要给，但也仅仅是给个面子。
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【 · 原创:绝对零度 -2008-11-22 11:02】
本文谈论的问题，非常具有实战价值。不少地方值得深入探讨。
例如，文中有这么一句：“货币政策转为宽松之时和市场的转折之时，相差的时间应该不会太长。”
从实战角度出发，须要量化或者大致量化研究下面两个问题，才谈得上实用。
第一，政策宽松到什么程度，市场才会发生转折。
第二，政策到位和市场反应相差的时间，大概是多大一个波动范围。
这相当复杂，大致可以从历史统计和建立模型两个方面来互相印证。
理论模型不少，譬如用利率反推股票PE或者房产租售比进行估值等，但模型和实际往往还有一定出入。
因此需要根据历史来印证，获得大体的经验波动范围，以便回答上述两个问题。可惜中国市场时期不长，历史参考不多。
不知史记兄在这些方面有没有什么心得？
工具箱
【 · 原创:绝对零度 -2008-11-22 11:07】
我曾尝试分析上一轮经济周期，无论从利率角度，还是从货币供应、gpd等角度，分析股市，都感觉挂钩不是很紧密，联动延时较大。
从货币供应结构比例来对照股市，比较准确，但却属于延后指标，也不太满意。
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才看到兄的发言，怠慢了。
兄是个明白人，所提的问题也是我思考的。
我开了一个新贴来讨论这个问题，请兄移步到那里讨论。
核心问题我认为还是流动性。
对历史我也作了一个简单分析。呵呵，我们想一起了。
总体上来说，我觉得结合市场走势从宏观政策方面入手可能会相对容易把握，省力一些。
关键是量度。这个我觉得可以从对流动性的争夺方面进行把握。
还有一个问题供兄思考。
记得当年我考大学时，考完试发标准答案，根据标准答案估分填报志愿。六门课，我三十分钟不到估完，和实际分数只查了一分。而那些花费了很多时间甚至几天的最后误差却很大。
为什么？
这是另一个贴内的发言，转到这里。不知绝对零度兄看到没有。
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全球资本在找安全港，港币在7。85涨停板上横着多日
史兄怎么看？
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【 · 原创:北纬七十度 -2008-11-22 22:22】
史记兄认为本论牛市和外汇强制结汇导致基础货币释放有多大关系？
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对比新外汇管理条例，原条例关于境内机构经常项目外汇收入强制结汇的规定肯定会导致外汇占款的增加，增大基础货币供应量，对宏观流动性肯定有影响。
但这只是前几年宏观流动性增加的一个因素。单独分析这个意义不大，因为紧缩的货币政策会产生对冲。
看宏观流动性还是要从全局看，结合货币政策看。看局部的流动性要从各个市场看，分析各个市场的准入门槛和对资金的吸引力。
大牛市的发展肯定有这个因素的影响，但这个影响太间接了。
另外，我没有见到相关的统计数据。不过，理论上，这两年人民币在升值，而且趋势明显，企业如果不是特别的原因，我觉得没道理不把外汇收入结汇换成人民币。如果有需要留在境外或不办理结汇的，我估计都是短期内可能会在境外购买原材料或机器设备、投资等原因。依此来看，8月取消经常项目外汇收入强制结汇的规定，应该对流动性冲击不大，除非人民币贬值，但这又会有其他方面如出口增加进行对冲。
所以单独研究一个方面没有意义。宏观的还是要站在宏观的角度看。
不知你意下如何？
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史记兄认为本论牛市和外汇强制结汇导致基础货币释放有多大关系？
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【 · 原创:北纬七十度 -2008-11-22 22:03】
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红太阳讲的是他的观点，只是借用了“流动性”这三个字。
他写的含糊了点，容易误解，要结合他的提示仔细看才能理解。
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【 · 原创:云破处 -2008-11-22 21:59】
若考虑上境外热钱这个因素 判断的有效性将更高 可是 热钱的流量怎么计算呢？
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我不是想要建立一个模型，再找数据去运算。一点这样的意思都没有。
只是想分析一下股市在宏观流动性紧缩的大背景下，在具备什么条件下能够在流动性的争夺中处于优势，吸引增量资金入场，达到发动一波行情的地步。
比价优势（安全）、赚钱效应（盈利）可能都是这样的条件，但细想想，这些条件似乎还不是必要条件。
另外，在条件的界定上不能太宽，否则会被套牢；也不能太严，否则会错过。
这个度如何把握，我认为应寻找必要条件，相对忽视其他非必要条件。最后结合其他方面再进行确认。
如此就够了。对经济领域预测的模型，都只有理论上的意义，实战肯定不行。
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【 · 原创:红大阳 -2008-11-22 21:54】
【 · 原创:史记75 -2008-11-22 21:47】
【 · 原创:红大阳 -2008-11-22 21:09】
我只是认为你所说的“流动性”在目前是要向有利于“多”的方向变化，所以对短期是好的！
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和我说的完全相反。
我刚才又看了一下，没有笔误。
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请LZ认真读一读你贴的我这句话！别什么事情都往你身上扯！这句话就“流动性”三个字是你帖子里的！
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老兄，我好像通篇也没读出太多的“利多”的味道
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若考虑上境外热钱这个因素 判断的有效性将更高 可是 热钱的流量怎么计算呢？
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