流动性与市场走势

这个帖子本来早几天就要写的，但时间不宽裕，兴趣又在G20峰会上，所以只是断断续续有提级，但看了后自己并不满意。今天周六，有点时间，完善一下发个完整的吧。

既然是从流动性的角度看问题，题目就叫做流动性与市场走势吧。

一、点题。

影响市场运行的核心因素是流动性。即使一个价值投资者，也不能忽视供给需求关系对股价的影响。
象商品经济的其他领域一样，流动性收缩，需求减少；流动性增加，需求也相应增加。反映到股票市场，作为交易标的股票，其价格也会随着流动性的增减而起起伏伏。
作为一个资金推动型的市场，中国的股票市场受流动性的影响更大。

二、展开。
A．
经济的周期性变化和运行趋势是主流，具有规律性和不因主观意志发生改变的特点。
经济的下行周期必然会带来流动性的收缩，这个收缩不是一般国家政府手中的调控工具能够对冲掉的。
B．
作为政府宏观调控工具的财政政策和货币政策的主要目的是对抗流动性收缩，消除通货紧缩缺口。
中国政府通过财政政策和货币政策能够释放出来的流动性远非其他国家政府能够比拟。
依据三。
C．
资本市场的流动性除了受宏观经济流动性的影响外，还会受其他因素的干扰，从而产生中短期内的偏差，这个偏差会导致市场在一段时间内的走势脱离经济的基本面，但长期而言，必会得到修正。
D．
在流动性收缩的大背景下，除了通过宏观调控措施补充流动性外，股票市场还要与经济的其他领域其他市场对资金进行争夺。
进行争夺的有利武器必然是估值优势和赚钱效应。

总括而言，在经济下行期间，流动性收缩是主要趋势，而且一般体现为全面性的收缩，资本市场也必然会受到波及，对于中国这种资金推动性的股票市场来说尤其如此。在流动性不断收缩的情况下，由于资金不断套牢、割肉或离场，新增资金有限，反映在股票价格上就是不断的下跌，成交量不断的萎缩。市场虽偶有反弹，但力度不大，单边下跌趋势明显。在流动性得不到解决的情况下，市场靠自身的力量很难扭转趋势，下跌斜率可能因估值逐渐合理而得到修正，反弹的发生也会变的频密，但趋势不会改变，甚至连持久性强一些反弹都难以发生。
在此期间，市场解决流动性的途径只有两个：政府宏观调控对流动性收缩产生的对冲和与其他市场争夺资金。
股票市场的高风险人所共知，在市场跌势绵绵不知何处是底、估值依然偏高的情况下，显然对资金没有吸引力，在资金的争夺上处于劣势。那么，靠政府宏观调控对抗流动性收缩，为市场带来增量资金，从而改变市场的单边下跌局面才具有现实意义。