流动性与市场走势

非常感谢史记兄对货币和财政知识的普及，请抽空继续。

能参加一下我的投票吗？
  08.11.7以来你的总资金翻了几倍？ (所用仓位的总资金)
  以求明确自己处于的水平和位置，不断警醒
  
  1：  3倍可能吗？我能做到！  
  2：  2倍还是可以的  
  3：  翻翻做不到，你来淘股吧混什么？  
  4：  好伤心，70%左右

希望看到楼主继续。

似乎净出口对GDP的拉动比兄台表中的比例更小一些

http://219.235.129.54/cx/table/table_sc.jsp?bh=0000000000007827&dzm=000000000

[img]http://219.235.129.54/cx/table/table_sc.jsp?bh=0000000000007827&dzm=000000000[/im
史记兄，按支出法计算的GDP，似乎你的数据有误
以上数据也是来自国家统计局的数据库

【 ·原创: 学与成长 只看该作者(-1) 2008-11-26 19:24】 
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一句话说不清。你还是多看看有关方面的书籍慢慢思考一下吧。
要尊重经济自身的调整规律，千万不要高看了政策的作用。

以你说的银行惜贷而言，银行经营中对资金的流动、盈利、风险要通盘考虑，风险和盈利之间要找到一个合理的平衡点，在风险增大时，盈利的考虑肯定要往后放。不说别的，看看这两年银行的资金收益率和利润，这么高的起点之下，再加上利率调整时人行的照顾，实际利差减小幅度不大，猜都可以猜到银行能承受的空间有多大，而且资金的使用也不只是局限在商业信贷上，还有其他的用途，另外银行还可以在存贷款结构等方面上做文章，确保在资金周转速度减慢的同时不会出现利润的同步下降。

提醒大家一下：货币政策没有调整，基调还是“适度宽松”，调整的是具体的货币政策措施。在观察具体的货币政策措施的调整时，不要把眼光主要局限在减息上，还要关注一下准备金、贴现、央票等，减息更多的是改善企业的现金流和资产负债表，后者在释放流动性上的刚性更强。

昨天的预测基本与今天的走势吻合。这里简单说几句，主要针对看本贴的新手，怎么完善自己的操作？
象今天这样在政策刺激下的盘面走势尤其要关注，因为里面包含的信息非常丰富，而且市场失真和主力误导的因素会降低，对修正自己对市场的客观看法非常重要。
以三个观察点（个人看法）举例来说，
1、市场（参与者）心理，分为情绪和预期，主要观察点在开盘和收盘。从开盘（以上指为例）看，集合竞价高开6%，成交量放大，高开后还有一个小的上窜动作，成交量放大后也维持了段时间，对比我原来的预估是高开4%-5%要高，成交量也比预计的大，这也就是说投资者情绪比我原来的看法要高涨。
2、市场强度，主要观察点在盘中。对比我昨天的看法（我认为市场的指数的强势能够维持到中午，下午会出现跳水走势），实际上指数一直到下午两点多才结束横盘的走势，并且下跳的斜度和幅度比预期中的要小（尽管我也不认为今天就会回补缺口），呈现抵抗下跌形态，从这方面看，强度似乎比我预计的要强。但是，早盘高开后没有上冲而是迅速回落，伴随着回落成交量迅速减少，回落整固后市场选择了横盘而不是上行，也没有对开盘高点进行回抽确认，下午的走势也基本在预想中，所以，在市场强度上我原来的看法没有偏差，不需要进行修正。
3、多空分歧，观察点在全盘。今天大盘大多数时间主要依托10日线维持横盘走势，区间在1950-1975之间，在上下都有空间的情况下却在如此狭小的一个空间走完了一个交易日中的大多数时间，这里面的信息丰富，就多空分歧而言，说明分歧很大。就全天走势而言，就目前时间在这个点位上作空的力量大一些，但作多的力量也很多。总体上说，多空分歧比我预计的要大，这一点要修正一下。我前面预计的政策出来后僵局会打破的结论也会相应调整一下，即短期内市场还会有所反复，可能还要磨一下，回到我前天的结论上，但时间也不会太长，尤其是随着强力政策的陆续出台完毕，市场的预期必然也会与现实吻合，做出方向性的选择。
当然要观察的点很多，值得观察的走势也很多。以走势为例，下午两点是一个转折点，之前和之后的盘面状态就不一样（看成交量）。两点以后的下跌走势也可以分为两段观察，2：19-2：38，2：38-3：00（要排除收盘因素）。
我以前有时候会制作两张表格，把我认为要观察的一些因素列上去，一张是最终的或客观的观察表，一张是记录我本人主观看法和动态的观察表（用于修正后制作前者，修正的公式按个人情况制定），两张表格都取0为横轴，上下最高为10，刻度按自己需要定（我开始定1，后来定0.5），选取一个交易日为基点（最好是没有政策干扰的一天），出现偏差（操作失误时尤其要注意）就进行修正，比如，如果我现在制作的有的话，我会在市场情绪上+1，多空分歧上+0.5，市场强度不变。做这个主要是为了在市场出现变化时能够理性客观的进行修正调整，避免出现盲动，手足失措，追涨杀跌，最终导致心态失衡、错误发生。比如今天有高手就出现了部分错误预判，盘中进行调整，但调整后还是发生了偏差。尽管总体走势上趋势明显，产生损失的几率没有，但判断错误调整不到位对盘中心态肯定有影响，假如市场出现与预期相反的走势，可能操作上就会盲目（对新手尤其如此）。制作这些表格会有助于克服心态波动产生的不利影响，看着麻烦，但很快就会上手，掌握后所花的时间几乎可以忽略不计。
我现在很少做短线了，所以也就不做了。
另外，观察的方面有很多，盘中需要观察的因素也有很多，论坛中高手总结的一些经验值得学重视，大盘、板块、个股、权证等等等等都不能忽略。重要的是自己的观察和总结提高，在听取别人的走势判断前自己一定要有自己的判断，并在第二天盘中进行检验。有了这些观察后，再结合技术指标、成交量等，在短线操作上成功率会高一些，当然，中长期的判断方向不能出错。比如，按照我今天的盘中观察，算了，说了不预测了。世界上没神仙。
随便说这么多吧，一点个人以前的经验之谈。本人是不提倡短线操作频繁的。
这个也不值得发新贴，放在这个帖子后面吧。

“经济的下行周期必然会带来流动性的收缩，这是一般的经济规律”。我不能理解。
A经济不景气，投资和消费减少，流动性（货币）减少。
B但是，经济不景气的时候，货币政策会放松，利率会降低，这又会增加流动性（货币）。
1.比如，我国银行存款准备金率由17%降为15%，相应的货币乘数从5.88（1/17%）增加到6.66（1/15%），这意味着货币量供给增加。
2.假定银行存贷利差不变，如果银行因为实业投资信用风险大，惜贷的话，钱就放在银行里？银行要为没有贷出的存款支付存款利息，不大可能。也许，投资证券是一个选择——流动性也增加了。
3.从消费者角度，假定收入下降与消费下降相互抵消，即不动用存款进行消费，那么，在银行的存款由于利率降低，也要寻求投资渠道（资本是逐利的），也许，投资证券是一个选择——流动性也增加了。
从 1.2.3.看，总体流动性增加了（股市流动性供给也可能增加）。
A减少，B增加，一正一负，最终结果？你的结论是理论的数理推导结果，还是经验结果？

史记兄对降息的评论感觉比较中肯；
我们是有消息必漏，不可能没有不提前知道的