本周TopView资金流向报告：更多利好才有累积效应11/01

一、 一周大盘综述

死水微澜投资者很郁闷 更多利好才有累积效应
政策利好一个接一个，但国内股市根本无动于衷，本周破位再度创出新低。更让投资者郁闷甚至有点心急火燎的是，前两天周边股市反弹涨翻了天，但A股还是一片死水微澜，这种对外盘跟跌不跟涨的情况引发了大量的分析探讨。我们的股市就好象失去了弹性，对利好麻木甚至当利空对待，指数上涨的交易日，盘面感觉也是疲弱不堪。A股究竟怎么了？
本周沪深两市表现疲弱，全周沪指累计下跌110.83点，收1728.79点，盘中创出1664.93点新低；深成指跌319.62点，收于5839.33点。两市累计成交2456亿，与上周基本相当。
大智慧Topview数据显示，10月23日至29日间5个交易日沪市大盘机构资金总体净流出34.9亿，机构持仓下降0.195%至16.995%，期间除29日资金净流入29.4亿外，其余4个交易日资金共计净流出64.3亿。
TOP席位综合分析显示，统计期内参与交易的57家基金前空后多，基金席位在前4个交易日资金净流出33.1亿后，29日资金大幅净流入24.0亿，不过当日盘面沪指冲高回落下跌2.94%，5个交易日中净流出9.1亿。从基金主力交易个股来看，银行保险占据基金交易个股排行前三甲，中信证券（600030）基金买入4.1亿同时卖出4.0亿，保利地产（600048）、金地集团（600383）基金分歧明显，而中国铁建（601186）、中国南车（601766）基金净买入幅度相对较大。
与基金资金先出后进相应的是，T类（保险）席位本周建仓力度有所加大，统计显示，23日至29日间保险资金净流入10.1亿，累计成交20.6亿。中国平安（601318）、浦发银行（600000）、招商银行（600036）等基金分歧较大的金融股保险资金至少净流入9318万元。
10月以来资金持续小幅净流出的QFII营业部近5个交易日资金则放量净流出。统计显示，QFII云集的中金淮海中路营业部、申万上海新昌路营业部10月23日至29日间资金分别净流出13.2亿及2.6亿，两者合计成交55.9亿。中国平安（601318）以总成交30.8亿成为期间QFII交易最活跃的权重股，其中仅10月28日中金淮海路营业部资金净流出达11.8亿。
观察主流板块资金流向，金融股是机构争夺关注焦点，机构资金5个交易日中仅北京银行（601169）、中国银行（601988）资金处净流入状态，其余金融股则全线净流出，合计42.9亿。此外，煤炭石油资金净流出5.6亿，钢铁股资金净流出2.6亿，地产股资金净流入4.0亿，电力股资金净流入2.3亿，工程建筑资金净流入4.2亿。
观察一下我们历史上的最大跌幅，93年2月从最高1558，跌到94年7月325，跌幅79%。本轮从6124跌到1664，跌幅72.8%，跌幅已经相当接近，而从速度上看，本次跌幅超过前一轮。考虑到市场规模的因素，这一轮大跌更是触目惊心。在经历了如此巨大的跌幅之后，看到海外市场的大幅反弹，投资者一方面期盼反弹的出现，另一方面却害怕进一步的下跌出现，非常矛盾。
从成交量和短期形态看，大盘下周又要面临抉择。目前关键是市场严重缺乏信心，造成判断的困难。目前合理的态度可能是在这个位置中短期不看空，但大盘有力度的反弹需要进一步政策利好的推动，因为现在的市场自身已经失去修复能力，失去了弹性，只有外力才能推动了。最好的策略就是静观待变。