真实利率还是太高

􀂉 降息是好事，只是降太少，真实利率还是太高。三季度我国物价环比来看是通缩的，如果消费者和厂商是按照三季度的物价水平对未来的走势进行预期，那么目前的真实利率还是太高。一年定期存款真实利率在4%左右，而贷款则在7%左右。在经济明显下行的情况下，这样的利率还是太高。直接降200个基点一点都不过分。

􀂉 在目前的利率导向下，企业的合理选择是存银行、不贷款，正常的经营需求受到了压制。由于真实利率偏高，实体经济的投资和消费意愿都明显下降。本来利率政策是为了平滑经济周期，做的是一个此消彼长的事情。真实利率偏高，就难以起到刺激经济的作用。作为对照，美国降息50个基点，为什么我们的降息幅度不可以更大？