A股的1929

时间过去得真快，转眼一年过去了，2007年的11月，我反复唱空，提出了2010年之前上证综指跌到1500点。现在看来，市场行进的速度要明显快于我的预期。当时，我只考虑到宏观面的不乐观（实体经济由滞胀到衰退，A股由通胀牛市转为滞胀熊市，进而转为衰退熊市），当时没有考虑大小非的冲击，这是一个明显的缺憾。这也可以说明，一个人的思维是有局限性的，兼听则明是多么的重要。

现在我梳理几个想法:
一，放松货币政策有用否？我认为：效果很差。因为信贷创造是需要载体的。现在，最大的载体——房地产市场已经冰冻。拿什么松信贷？
二，现在大量的企业是没有订单的问题，因为需求没有了，并不是企业短期流动性出现问题，这个时候，企业拿信贷做什么？扩大投资？相信再傻的人也不会这么干。个人拿信贷做什么？买房子，车子，这样的人很有限，因为很多人预期自己未来的收入会变差，正考虑紧缩消费。
三，即使再强大的弱周期性行业在强大的经济衰退面前，也会变成周期性行业。现在国内实体经济可能刚刚接触到第一波冲击，一些先知先觉的老板，一些懂得及时止损的老板已经遁逃。但场内还有很多鸵鸟老板不舍得止损，那么未来的第二波将是他们杀跌出局的时候。有些网友戏说利空就像蜈蚣，N只靴子落地。。。
四，美国需要培养储蓄率，这需要几年，还不好说，但有一点很明确，这意味着缩减消费，失业上升，也意味着缩减消费。
五，外需衰减影响内需衰减，现在很多人认为大量周期性行业的股价很便宜了，但你能否确认它能挺得过这轮衰退？
六，国内短期的内需怎么提震，我看按人头发钞票最有效，比基建投资要好很多，但可能不会实施。
七，国内长期的内需怎么提震，所谓经济转型很艰难，要是好转的话，那早在1997就转了，何必等到2008？总之，过程很艰难。

在《★全球经济与金融市场—2008即是1930》我曾提到，1929年9月3日：道琼斯386.10点，1932年7月8日，道琼斯最低40.56点。跌幅近90%。作为生产方的中国的A股，大家确实应该想想低点在哪里？80%的话是1300，90%的话是612。昨天说过，除非国家队当冤大头来挺，否则市场将按部就班的行事。

值此《★上证将在2010年跌破1500点——我的新千点论》发表一周年之际的一些思考——在市场面前，每个人仍需时时敬畏。先说这么多，有机会再聊。