巴菲特之道

好

第十八篇 “我对集体决策的看法是静下来去照照镜子。”

巴菲特不是一个需要其他人肯定他的看法的人。因为他的大多数看法都是大众的对立面。
要想在投资领域赚大钱，你必须独立思考；要想独立思考，你必须学会孤独。

从巴菲特的早期投资生涯开始他就是孤独的。他选择住在奥马哈，而不是住在纽约以避免华尔街的干扰。在人们抛弃伯克希尔的时候，他买下它；在人们抛弃运通的时候，他买下它；在人们抛弃华盛顿邮报的时候，他买下它；在人们抛弃通用食品的时候，他买下它；在人们抛弃捷科的时候，他买下它；当人们抛弃华盛顿公用电力的债券的时候，他大量买入。上述投资的一些品种，他至今仍然持有，还有一些他持有数年后卖掉了---不管怎样，这些投资的每一个都给他带来了大量的财富。

如果他要是到华尔街去寻求信心，无疑他会错过这些伟大的投资机会。

key words:
1,a group decision
2,date back to the early days of 
3,junk bonds

第十七篇 应该把投资股票当成一件生意

当人们投资股票的时候，他们忘记他们买到的是一项生意的收益分配权。巴菲特倾向于认为投资股票就是拥有了一件小生意。这样他就要事先判断一下是否他为此付出不合理的价格。他把股价乘以数量，然后问自己如果自己买下整个生意，是否是一件划算的买卖？如果买下整个生意的价格过高，那么买下一部分生意的价格就也是高的。这个策略能够让你避免愚蠢的狂热购买行为，尤其在牛市里。而华尔街的专家们往往号召大家买入那些高高在上的时髦股票。

key words:
1,speculative
2,frenzy
3,fashionable

问题：怎么判断买下整个生意是否价格合理？

枯草说：投资是件很枯燥的事。
就是指这个吧。

第十六篇 想达到非凡的成就不一定非得做非凡的事情

作为投资者，你不必尝试一夜暴富。巴菲特达到的年均回报率是20%，而不是每年200%。
投资10万美元，年均回报20%，20年后你会拥有380万美元。持有30年你会拥有2370万美元。
一般的投资人都喜欢快攻式的打法。
正是由于整个市场充斥年均100%回报的想法，他们犯的错误使得取得年均20%的收益相当容易。

key words:
1,do extraordinary thing
2,get rich overnight
3,annual rate of return
4,win with the running game

第十五篇  任何情况下为了钱而结婚都可能是个糟糕的主意，但是如果你已经很富有了，为何而结婚就是头痛的问题了。

如果你是为了钱而结婚，一般你会想方设法榨取其中的每一分钱。而如果你已经很富有，你还会这样做吗？
为爱而结婚，然后去赚钱可能会是更好的选择。巴菲特和他的妻子苏珊就是这样的---他们相爱，然后一起去赚了很多钱，并且他们还能有福同享。
万一他们不打算在一起，至少他们每个人都富可敌国（巴菲特对于离婚这个词一直敬而远之）。

key words:
1,nut
2,on earth
3,the wise

第十四篇  惯的枷锁开始时是如此之轻，以至于等你想打碎它的时候，他已经坚不可摧。

这句话引自英国哲学家波特兰拉瑟尔，非常深刻的描述了糟糕的商业惯往往在发现的时候已经为时已晚。比如，当业绩下滑时开始控制成本---这本来应该是危险来临之前要做的。
在形势变糟的时候，那些充斥浪费的业务就会沉没，然而由骄而奢的倾向确实是管理上的难题。所以最好事先就有意识地考虑你的惯要把你带到哪里。如果你不喜欢你前进的方向，在你的船沉没之前，你还有时间改变。
巴菲特和老师格雷厄姆学投资时就体会到这一点：格雷厄姆主张不管公司长期的基本面如何，只要股票价格低于账面资产就可以买入。上个世纪50-60年代，巴菲特就是用这样的方法取得了很大的成功。并且他在发现这个方法不再可行的很长一段时间后还是采用这样的方法---惯的枷锁开始时是如此之轻。
但是当70年代他最终醒悟这个方法失效后，他开始采用以合理的价格买入独一无二的公司的股票并长期持有的策略---让投资随着公司的发展而增值。
用老的策略，他赚了数百万美元；而采用新的策略，他赚了数百亿美元。

key sentense&words:
1,the chains of habit of are too light to be felt until they are too heavy to be broken.
2,insidious nature of bad business habits
3,bloat
4,propensity
5,delude
6,book value
7,viable

我的惯要把我带向哪里？？？？？？

第十三篇 " 我不会尝试跳过7英尺的横杆，我只寻找我能抬腿迈过的一英尺的横杆。"

巴菲特从来不去尝试把天上星星打下来的事情，他也不会试图每次都来个本垒打。他总是耐心等待漂亮的投球和确定的事物：那些产品不必经常改变、商业模式20年没有大变化、价格没有被高估的公司。幸运的是，大众经常由于关注短期利益而忽视长期的价值，从而导致对伟大生意的忽视。
巴菲特的交易系统就是简单。他把复杂的讲述财富神话的投资策略留给华尔街去干。
在73-74年市场崩溃中，你能够以每股4美元的价格买到世界上最好的广告公司---奥美公司的股票，对应的每股收益是0.76美元，等于5倍的PE。巴菲特买了很多奥美股票，许多年后才卖出，获得了年均超过20%的收益率。
投资的本质是简单的。
key wods:
1,hit home run
2,pitch

第十二篇  市场，同上帝一样的地方是帮助那些自助者。然而不像上帝的地方是他从不原谅那些不知道自己在干什么的人。

股票市场是个如果你知道自己在做什么就能让你发财的地方。但是如果你不知道，他会毫不留情地让你变穷。无知，同时再加上贪婪，是造成金融灾难的根源。
1969年，在大牛市的末端，巴菲特认为股票市场泡沫严重并卖出了全部股票。到了1973年，市场就崩溃了，所有股票打折销售，巴菲特胃口大开，强力买进。就像他自己说的一样：一个性饥渴的男人走进了美女们的闺房。这些美女股票让他成了百亿富翁。
而那些69年在巴菲特离开后还呆在市场里的投资者，大多数人输得裤衩都没了，因此，返本都是不可能的---没有现金了。
如果你知道你自己在做什么，真的会受益无穷。

key words:
1,ignorance
2,buy the stock up with appetite of
3,getting back of become impossible

第十一篇  建立威名要20年，毁掉它只要5分钟。如果你这样想，你做事就会与众不同。

一个愚蠢的行为会马上毁掉一辈子建立的声誉。所以最好不要去做你知道是错的事情，因为一旦被抓，代价可能是你付不起的。这是巴菲特的信条，而且在他的孩子很小的时候他就跟他们灌输。
当AIG染上财务丑闻，巴菲特告诫他的经理们：目前对保险业的调查再次强调了我在一年两次投资备忘录上向你们讲的原则：伯克希尔可以负担亏损，甚至亏很多的钱，但是我们不能承受信誉的损失，哪怕是一丝一毫。如果我们这样做，长远来讲，我们回报无尽，没有任何必要触碰规则的边缘。

华尔街躺满了因贪婪毁坏良好判断的企业巨人，他们都忘了巴菲特的这一条建议。

key words:
1,credo
2,tot
3,underscore the imperative of the message
4,biannual memo
5,a shred of reputation
6,litter
7,fail to heed this advice.