共同度过

呆在市场里，思路就往往很难不受价格及信息的影响而出现犹豫、反复甚至极端。。。

但我没有离开市场的条件，只能勉强的试图从目前的乱相中找出一个大约的方向。。。

1、米股在破7774后出现了连续的反弹，这个强度和连续性最少延缓了继续下跌的趋势，而周一面对节日销售数据的影响，米股即使继续大幅下跌想很快击破7500的低位估计也不是容易的事情，后面很快就是圣诞这个大节日了，外围市场没有出现重大恶化的条件，牛皮的可能倒是很大。。。

2、昨天社保又出台了增持A股比例的消息，4万亿的反复宣传、超预期降息、宽松的货币政策和积极的政府投资政策，这些只能表明一个相当坚决的态度，政府是不容忍市场在反弹到2050就继续步入下一次下跌趋势的，在市场反弹上破2050之前，政府不会停止对市场的政策刺激，更不会允许新股的发行上市。。。市场如果冲击1814、回补1761只会带来更进一步的政策利好，不排除平准基金的出台，（我暂时还是倾向于平准基金会在1500的关口跌破后，才出来，但如果2050都过不了，就不排除重新击破后，平准基金会提前推出的可能了。）

3、预期是很差，情绪也很坏，加上之前连续冲高所积累的获利盘、解禁大小非打压下，市场还是处于博弈的状态，谁心里都没有百分点把握，都只能盯着关键的位置，出应相关的手段。。。所以，现在过多的猜测指数意义确实不大，关注各个点位，保持平稳的情绪，控制好仓位，到了重要的关口，出现加速要敢于逆行，如果没有出现有效的反弹或没有出现预期的政策性刺激，那也只能认亏出局，毕竟这个市场，没有不可能。。。

我只是谈谈自己的思路，目前是个危局，黑夜肯定还没进入最深的时候。。。看热闹比参与更安全，忍不住的最好也就是小赌怡情。。。

反复想了一下，昨天尾盘的跳水确实让人担心，在熊市里不能往好的地方预期，这是活命的态度。。。

其实，这和在2000点以下不能绝望不矛盾，指数跌的越狠，我觉得就越应该对市场有信心，但这个信心是建立在区间的低位附近，不是目前这种好消息满天飞，市场却疲弱无力的区间相对高位。。。

市场放慢脚步回落到区间低位也是个值得警惕的情况，因为，往往到了警戒线，才会出现加速。。。

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还是那句话，熊市里，再怎么谨慎，也不是什么大错。

财务状况是否支持；与长期战略能否配合；离金融资本远点更安全。
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库里无存货，账上少欠款，兜里有现金，借款有长性具备这样财务状况的企业，“反周期”才不是奢论。甚至可以说，这是反周期成功与否的最大前提。是为“军规一”。

自寻死路的捷径是什么？就是看到资产贬值便漫天撒网，即便是手握重金。这时候，对长期战略的坚持尤显重要。是为“军规二”。坏消息是投资者最好的朋友，但消息太坏，朋友也会翻脸。

经济低谷中，金融投资者与获得投资的企业因为市场转为清冷，对赌协议、上市计划无法实现，不欢而散甚至陷入僵局的不在少数。金融资本的短视在此暴露无遗，虽然不能把金融资本就此一棍子打死，但当前，企业离产业资本近，离金融资本远无疑更为稳妥、更具长性。是为“军规三”。

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摘录的文字，觉得和咱们选股的策略有帮助，可以成为其中重要的参考标准。。。

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投资市场，不要迷信自己的分析，在熊市的很多情况下，对，也没有用！

http://news.xinhuanet.com/fortune/2008-10/23/content_10236229.htm

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新华网的解释更可靠，分析是否受益，关键点看新固定资产投入中设备的价值有多高？土地、房产或技术等应该不计入受益范围，已经有新项目的企业受益的确定性可能会高一些，设备提供商的受益估计还会滞后，生产不是由于成本降低带动的，是需求带动的。 

增值税转型改革是指将目前实行的生产型增值税转为消费型增值税。我国目前实行的是生产型增值税，即在征收增值税时,不允许扣除外购固定资产所含增值税进项税金。目前国际上普遍实行的是消费型增值税，即在征收增值税时，允许企业将外购固定资产所含增值税进项税金一次性全部扣除。 
目前，我国仅在“东北三省”(辽宁、吉林、黑龙江)、“中部六省”(河南、湖南、湖北、山西、安徽、江西)和汶川地震灾区实施消费型增值税。

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理论上讲，这个影响确实不小，但怎么界定实施的时间？怎么界定扣减的范围？

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http://www.smsk.net/new/detail.asp?id=10243 

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现在国家是没钱的，所以指望救市啥的不太靠谱，该发生的估计避免不了，但政策还是会给的，给政策估计就不会给钱了。。。

北京 深圳 成都
40% 29% 20%
11月 339,256 61,849 215,244 
10月 332,660 61,717 212,451 
9月 310,771 51,024 197,617 
8月 294,412 51,082 192,049 
7月 284,583 45,119 189,869 
6月 273,253 39,934 188,785 
5月 271,928 42,536 185,602 
4月 253,870 46,245 183,653 
3月 242,420 48,110 179,461 

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可以找到的数据里，北京可售现房期房合计达到33.9万套，比3月增40％，深圳可售6.18万套，成都可售21.5万套。
北京08年按已经发生的数据估算北京大约销售10万套，深圳3.8万套，成都6.4万套。
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这组数据表明，即使没有新增楼盘投入，完成这些新房的销售北京等三地各自需要3.37、1.61和3.36年，这里要说明一下，07年及以前的可售房及历年销售数据统计没有，所以也不敢据此判断房价会有一个什么极端的趋势，但这就是压力，毕竟在销售递减而供应递增的市场，供需及投资偏好的变化都会逐渐恶化。 

中信的优点不代表它现在的价格适合买进，10月的暴跌（上证－24％），对大量持有股票的上市公司都是一个沉重的打击，如果今年最后两个季度市场不能有显著的反弹并站稳2200以上，那券商、保险在暴露在交易性金融资产的部分就会被进一步打击，尤其平安持有的富通，貌似外围危机是在10月后开始暴跌的。。。具体情况如何，在投资前还是调查清楚了。
关于平安，以后有时间完成了一定程度的作业后，尽量用数据来说话，保险公司确实有它的内涵价值，但这个内涵价值的体现主要在它的管理层投资能力，平安？我狠怀疑马司机这方面的能力。

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回到交易，带着基本面分析的理念进行纯投机交易是错误的，这主要是反馈时间的不同，基本面的变化和反馈需要的时间更长，但理念却是当你发现后，就会左右你的决策，所以刀客远离基本面分析其实是有道理的，交易关键还是由资金和趋势决定的，前者不可知，而后者不可控，刀客狠命苦的。。。

尤其需要注意的是宏源、长江、太平洋这类，亏损那是轻的，还有人来救么？

当然，也不妨碍再恶性炒作一下，中报后，太平洋、宏源不也牛了一小把么。。。 

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2008-9-30 2008-6-30 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31
净货币资金 42.4% 44.6% 34.0% 59.2% 65.8% 31.0%
债券 33.7% 8.8% 10.8% 34.1% 69.3%
股票 7.3% 16.3% 17.5% 4.9% 15.8%

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这是中信证券资产配置比，分母是净资产，注意是净资产。

对应总资产，中信08上半年股票和基金的配置比只有3.7％，而三大保险公司都在11％以上。

最让人佩服的是，中信在07年底和08年中期就守着175亿和231亿的可用现金，而把股票、基金仓位控制在84亿和37亿，而将债券的仓位从07年底的45亿大幅提高到174亿。

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今年在股票投资方面做得同样出色的貌似还有国金、海通和东北证券，但中信证券在基金管理费收入、承销和利息净收入3大块更有潜力，而即将展开的融资融券业务也让中信的收益确定性更高一些，受经纪业务手续费的影响要小。

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国金和东北证券在规模上吃了先天的亏，和中信能够比较的也许就是海通，值得比较一下。。。

时期 人寿 太保 平安
2007-12-31 170,213,000,000 62,807,000,000 107,234,000,000
2008-6-30 128,422,000,000 50,237,000,000 80,955,000,000
2008-9-30 132,253,999,000 49,095,000,000 74,671,997,000
净资产减少 -37,959,001,000 -13,712,000,000 -32,562,003,000

股本 2,826,471 770,000 734,505 
每股（潜在）损失 -1.34 -1.78 -4.43 

每股净资产 4.68 6.38 10.17
损失比例 -22% -22% -30%

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时期 中信 宏源 海通 国金 东北 长江 太平洋 国元
2007-12-31 51,599,434,000 5,998,519,300 36,632,306,000 1,624,907,520 2,142,128,900 5,903,711,200 2,025,093,500 5,217,571,800
2008-6-30 53,937,041,000 5,015,722,500 37,491,073,000 2,549,286,910 2,385,095,680 4,915,471,400 1,577,877,760 4,735,881,200
2008-9-30 52,728,639,000 4,933,293,100 38,012,596,000 2,401,900,800 2,347,123,710 4,914,492,900 1,489,413,380 4,767,847,400
净资产减少 1,129,205,000 -1,065,226,200 1,380,290,000 776,993,280 204,994,810 -989,218,300 -535,680,120 -449,724,400

股本 663,047 146,120 822,782 50,012 58,119 167,480 183,675 146,410 
每股（潜在）损失 0.17 -0.73 0.17 1.55 0.35 -0.59 -0.29 -0.31 

每股净资产 11.17 3.38 4.59 4.8 4.04 2.93 0.99 3.26
损失比例 2% -18% 4% 48% 10% -17% -26% -9%

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情况实际上在半年报已经恶化了，但10月仍已经很坏的，变得更坏。。。一切皆有可能。。。谁的广告词？

为什么说它便宜？

现在市值是多少？6.08*10.1＝61.41亿，算算现有国贸1、2期和09年投入使用的国贸3期A，收集来最保守的面积也有56.7万平米，（那位老兄有准确数据，多谢提供） 满打满算也就11000元/平米，北京4环的商品房价格么。。。

还不便宜？

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当然，便宜不代表股价不会继续下跌。。。 

关键看你持有的态度了。