本周TopView资金流向报告：机构增仓银行板块，QFII突袭中国平安被套10/25

一、 一周大盘综述

政策救市不敌衰退阴影　指标股重挫考验前低
历史似乎一再证明，救市总是来的太晚，而调控打压太早，大趋势面前，所谓调控都显得无助和滞后。本周政府密集出台了一系列政策利好，但市场根本无动于衷，面对负反馈的市态反应，投资者更是感到一种莫名的悲观。如同去年5.30的调控打压无法奏效，牛市一定要走完自己的生命周期一样，熊市也有着自己的逻辑。牛市中我们总是对未来太乐观，而熊市时对未来太悲观。海外市场继续动荡，报纸电视连篇累牍的金融危机报道不断地冲击着投资者的神经，中信泰富澳元事件，都或多或少的影响着我们的市场。
本周沪深两市保持震荡调整格局，全周沪指累计下跌91.03点，收于1839.62点，逼近18032.33点最低点，深成指微跌50.56点，收于6158.95点，两市合计成交2451亿。
Topview数据显示，伴随沪深两市的继续调整，基金席位资金净流入、净流出继续频繁波动， QFII资金净流出相对突出，T类席位资金微幅净流入。统计显示，10月16日至22日间5个交易日大盘机构资金累计净流出8.0亿，机构持仓减少0.096%，至17.190%，其中后两个交易日资金进出波动相对显著，21日资金净流入23.2亿，22日资金即净流出19.2亿。机构资金继续间歇性的大幅波动再次表明当前主力资金的谨慎态度。
在统计期内的5个交易日参与交易的57家基金多空席位角逐继续活跃，单个交易日中资金净流入、净流出交叉出现，16日、21日资金分别净流入8.7亿及22.3亿，其余3个交易日合计净流出26.8亿，资金整体净流入4.2亿，成交419.5亿，较前一统计期（10月9日至15日）减少56.8亿。从多空主力席位出现在TOP10中的交易个股来看，以招商银行（600036）、中国神华（601088）、保利地产（600048）为代表的众多蓝筹在被多头基金建仓的同时，空头抛售压力同样明显，仅北京银行（601169）、中国人寿（601628）处净买入状态，中国中铁（601390）、中国铁建（601186）抛售榜前两位。
与基金总体净买入相应的是，T类（保险）席位10月16日至22日间机构资金同样是小幅净流入的，该席位累计成交17.2亿，资金净买入0.48亿，金融股依旧是其关注的对象，值得注意的是，该席位在8月中旬以来在5个交易日的统计周期中首次出现资金净流入。
不过，前一统计期资金处先抑后扬的QFII云集的中金淮海中路营业部、申万上海新昌路营业部资金净流出相对明显。统计显示，前者资金5个交易日合计成交19.6亿，资金净流出4.4亿；后者资金净流出1.6亿，累计成交6.5亿。同样观察两大席位交易个股记录，其主要资金仍集中在了中国平安（601318）等金融股上，但中国联通（600050）、大秦铁路（601006）也有参与迹象，并净买入天地科技（600582）1486万元。
最后，观察主流板块资金流向，21、22日煤炭股以累计资金净流入7.7亿结束了国庆节后机构资金全是净流出的局面，显然，股价经过连续超跌后部分基金对其未来价值有了进一步认可，而中石化、中石油两大石油化工龙头期间资金出现显著净流出，合计14.2亿，复杂的国际能源环境让机构投资者谨慎心理明显提升。此外，机构资金在金融股上纷争继续演义，5个交易日资金总体净流入18.4亿，而深受政策救市利好的地产股个股机构资金同样保持净流入，合计4.9亿，电力、钢铁两大权重板块资金则分别微幅净流入0.9亿、0.8亿。
大盘指数逼近前期低点1802点，悲观和恐慌气氛之下，想必很多人都在等待着破位甚至加速下跌。大盘能成功防守筑成双底吗？目前可以考虑寻找机会的问题吗？逆势而行总是异常困难，困难不仅在于一时的损失，更在于面子上判断错误的帽子。大趋势确实浩浩荡荡，但根据反射理论，政府的调控也是趋势的参与者，到达某一个平衡后，就会扭转。其次，股市有可能领先于实体经济。我们这样说不是让大家去抄底，只是希望不要无谓的恐慌。在目前这个关键的位置，小心谨慎是必须的，做左侧投资者需要120%的勇气，还是右侧投资者安全点，投资者的信心总是和上涨成正比，我们等待市场自己的证明。