0629是2008A股最具金融创意的品种！

【 · 原创:超级大主力 -2008-11-06 11:10】　　  
一切的关键在于，今天各位ZJH领导对 031002 主力打出来的价格是否感兴趣并且买进。

资本市场只有两种人，自己人和局外人。 

【 · 原创:超级大主力 -2008-11-06 11:15】　　  
除此之外，一切争议对0629能否在第一个行权日之前搞定一切这一核心矛盾进行多余的隔靴搔痒罢了。

有200%的利润，资本就可以践踏人间的一切法律。 
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我完全不同意超兄的观点。事实上，会里的人投资股票大部分都是赔钱的。而资本追逐200%的利润，相应地也在冒与收益率相匹配的风险，如果践踏法律的话，还有法律风险....还有道德上的风险....所以现在有良心的资本越来越多了。

除此之外，一切争议对0629能否在第一个行权日之前搞定一切这一核心矛盾进行多余的隔靴搔痒罢了。

有200%的利润，资本就可以践踏人间的一切法律。

呵呵。将下文放在着前，大声朗读：

天凉了，请注意风险。
天凉了，请注意风险。

一切的关键在于，今天各位ZJH领导对 031002 主力打出来的价格是否感兴趣并且买进。

资本市场只有两种人，自己人和局外人。

攀钢集团该人士认为，在目前的调整市场之下，攀钢钢钒二次现金选择权的价值较有吸引力。如果未来两年内股市好转，攀钢钢钒股价超过10.55元行权价，或公司分红超过预期，投资者年收益率将超过6.61%，相比目前银行存款4.14%的两年期定存利率和交易所分离债市场中5%左右的二级市场收益率，在收益率和流动性方面都占优势

放弃第一次现金选择权后，二次现金选择权利和股票的组合并流动性比银行定期存款还差，因为能卖出的只有股票，现金选择权利是不能买卖的
所以组合的收益率需要比2年银行定期存款高，6%是合理的不算高

要是证监会没有那么死板的监管，认沽权证和股票的组合就值钱多了，鞍钢这次就真的不用花几个钱

其单方主张的在行权前重组的行为，将损害广大投资者利益。
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这个很搞笑，因为重组方还没有这么做你就去告他。
但是如果确定这么做，你再去告他也来不及了。

500位钢钒权证持有人起诉攀钢

2008年11月06日 07:56  每日经济新闻

10月24日，证监会宣布攀钢钢钒(9.50,0.01,0.11%,吧)并购重组申请获有条件通过，攀钢系的整体上市开始快速推进。根据攀钢钢钒发布的公告，如果整合在11月28日前实施，钢钒GFC1( 031002 ，收盘价3.856元)将不具有现金选择权，也不具有二次现金选择权，这激起了超过500个投资者的不满，陆续起诉攀钢钢钒，其理由是攀钢钢钒涉嫌权证违规。目前，法院正在审查立案中。攀钢钢钒昨日对此不做回应。

据公开资料显示，2006年12月12日，攀钢钢钒在发行可转换公司债券时，派发的8亿份认股权证正式在深交所挂牌，存续期为两年。在2007年11月28日至12月11日首次行权后，目前还剩下6.14亿份认股权证，第二次行权时间则是2008年11月28日至12月11日。

昨日，《每日经济新闻》收到律师对攀钢钢钒的起诉书中称，攀钢钢钒在发行权证时风险提示中存在暇疵，重组时为减少70余亿的现金支出而通过公告误导投资者的行为均不具有合法性，其单方主张的在行权前重组的行为，将损害广大投资者利益。

负责该案件起诉的律师指出，按照保护弱者的国际通行准则，在重大无先例投资实践中，应该以保护处于市场弱势地位的投资者为准则。所有引起巨大争议事项，在不影响公司投资前景的情况下，必须以利于弱势投资者的解释去执行。

“但是，目前看来，攀钢钢钒以及其他公司并没有这么做”，该律师说。

近日，攀钢钢钒在回复给投资者的函件中指出，钢钒认购权证持有人享有现金选择权并无法律依据和合同依据，而且赋予钢钒认购权证持有者现金选择权可能进一步提高上市公司资产整合成本，不利于提升上市公司质量。

攀钢钢钒进一步指出，钢钒认购权证持有者现金选择给第三方造成较大资金压力，严重影响鞍钢履约能力和攀钢钢钒本次重大资产重组的顺利推进。

据悉，目前公司剩余6.14亿份权证未行权，如全部行权将新增公司股本约7.37亿股，而若获得现金选择权并行使，鞍钢需为此支付71亿元，此举使鞍钢集团因担任攀钢钢钒重大资产重组现金选择权第三方所支付现金的最高额升至270多亿。 

阅读前的例行风险提示：
【 · 原创:地坤北 -2008-11-05 16:26】　　  
【风险提示】
【地坤北】楼主持有大量成本很负很负的 031002 ，阅读楼主观点者必须考虑楼主站着说话不腰疼的立场背景，自行承担决策风险。
【行行色色】本人为低成本拥有大量门票者，阅读本文时请注意风险。
【养养】午睡,4点起来前做一,梦,某矾权,市场破1500.大致见1426时候,独立地起涨20%多；好孤单无奈的一群死多，具体价格没记住,似乎0.5
天下没有免费的午餐，也没有零风险的收益，因为如果有的话，也会第一时间被专业老鼠仓或者专业套利者堵上。 
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昨日已小仓位3.9以下介入031002. 看市场能不能给出个更好的价格。

对技术高手来说，还有什么比新0629更好的品种呢？:)　上下做差价，最后以一个10.55的满意价回售给Ａ公子。

攀钢系股票或成调整市“避风港”  

[ 田立民] 来源：中国证券网 2008-11-06 02:11  

就二次现金选择权对话攀钢集团 

攀钢钢钒昨日披露鞍钢集团确定第二次现金选择权行权价格以及攀钢集团承诺现金分红的公告。如何看待二次现金选择权的价值？记者采访了攀钢集团有关人士。 

该人士表示，根据方案，如果攀钢钢钒股价在两年后高于或等于10.55元，投资者可放弃行权通过直接卖出股票通过获得更高的回报；而如果攀钢钢钒股价在两年后低于10.55元，投资者可以行使现金选择权，获得类似于固定收益产品的收益。若以昨日攀钢钢钒9.50元的收盘价计算，投资者两年后将股票以10.55元/股卖给鞍钢，期间还能获得每年0.12元/股的分红（考虑个人所得税的税后红利为0.108元/股）。因此，简单计算，参与二次选择权的年收益率可高达6.61%（个人为6.49%）。 

而且，虽然攀钢钢钒二次现金选择权非常类似于固定收益率产品，但与固定收益产品不同的是，其收益无需缴纳利息税，这对个人、基金等参与攀钢钢钒二次现金选择权安排非常有利。 

攀钢集团该人士认为，在目前的调整市场之下，攀钢钢钒二次现金选择权的价值较有吸引力。如果未来两年内股市好转，攀钢钢钒股价超过10.55元行权价，或公司分红超过预期，投资者年收益率将超过6.61%，相比目前银行存款4.14%的两年期定存利率和交易所分离债市场中5%左右的二级市场收益率，在收益率和流动性方面都占优势。 

攀钢认沽权锁定帐户 暗藏套利玄机  

[何军] 来源：中国证券网 2008-11-05 22:32  

攀钢认沽权锁定帐户 暗藏套利玄机

记者 何军

随着攀钢钢钒第二次现金选择权（认沽权）细节的出炉，隐藏在其后的套利玄机也浮出水面。

根据鞍钢集团的补充承诺，追送给攀钢钢钒股东的第二次现金选择权权利将采取权利锁定股东账户的方式，即鞍钢集团将向首次现金选择权申报期内未申报现金选择权的有选择权股东派发第二次现金选择权权利，且在权利存续期内无论该股东账户如何买卖攀钢钢钒股票，其所持有的第二次现金选择权权利将不受影响，直至第二次现金选择权实施完成。

这样的约定给了特定股东套利的机会。为获得第二次现金选择权，试图套利的投资者必须在攀钢整合方案实施的股权登记日持有股票，而且首次现金选择权申报期不能行使选择权。满足了这一前提，就可以进行此后的套利操作。 

攀钢钢钒5日9.5元的收盘价依然低于9.59元的第一次现金选择权价格，如果此前未持有攀钢钢钒为了套利即使现在买入，成本也能控制在认沽价之下。

由于目前攀钢钢钒股票二级市场价格在较大程度上受到现金选择权因素的影响。现金选择权实施完成后，参考国内钢铁企业目前平均估值水平，公司股票价格存在向下大幅调整的可能性。因此对于试图套利的投资者而言，在"新攀钢钢钒"上市后要尽可能选择以较好的价格将其出售，然后在适当时间再以低于卖出价的价格将其买回，买入价与卖出价之间的差额越大，套利的空间也就越大。

假设投资者以5日收盘价9.5元买入攀钢钢钒，那么他每股的套利成本就是9.5元。"新攀钢钢钒"上市后，由于不再新增现金选择权，公司股价会出现大幅下挫。假设该投资者以4元的价格将攀钢钢钒卖出，那么他每股损失5.5元。如果，此后他能在两年内的适当时间以某个低于4元的价格将攀钢钢钒买回，他就可以实现套利。假设买入价为3元，那该投资者可以在第二次现金选择权申报期行权获得10.55元，每股盈利7.55元，扣除之前损失的5.5元，实际盈利2.05元，收益率为21.5％。当然，如果第二次现金选择权申报期攀钢钢钒的二级市场价格高于10.55元，那他可以直接在二级市场出售获得更高的收益。

不过对于上述套利行为，业内人士分析，最关键的就是要把握合适的卖点和买点，否则套利将难以实现。