崩盘式下跌止步于2008年9月16日

整个市场从1月到9月的单边下跌，时间为8个月，跌幅达62%，目前无论从市盈率、市净率、市销率等等指标来看，市场整体都不能说是高估，甚至已经逼近历史最低水平，系统性风险已经基本释放完毕。个人以为，借这次降息、将存款准备金率的时机，市场的纠错机会已经来临，今后的走势应以谁高估谁下跌为主，而不再呈现不分青红皂白统统下跌的情况。

其实我在上周已经发现，一些低pe高成长个股开始拒绝下跌，我在一个帖子专门列举一些从盘面观察到的现象。
http://www.tgb.cn/Article/1000/S/309018

个人以为，目前与04年的状况十分类似，大环境都是在宏观调控之中，同时政策面也在积极的变动之中。04年4月7日至9月13日，市场从1783点跌到1259点，跌幅为29%，但呈现单边下跌走势，中间几乎没有任何反弹，同时市场喊得最多的是“1300铁底”，当1300点被破了之后市场一度十分绝望；然而就在9月14日，“国九条”出台，市场迎来大涨，之后又从1496点跌至05年6月6日见到998点，时间为9个月，跌幅为33%，但其中有两次极具操作机会的反弹，一直到998点市场迎来大底。并且还有一批牛股如苏宁、茅台、白药、张裕、双汇、深赤湾、上海机场等等从04年下半年开始走上漫漫牛途，并一直持续了整个熊市下半场和牛市的大部分时间。

根据目前种种情况的综合分析，这一轮短熊市可能已进入下半场。其主要特点应是：跌得慢、反弹多、市场会逐渐把注意力转移到重新发现价值上来。但现在也并不能根据0405年的经验得出下半场跌幅会比上半场大的结论，个人依然认为市场约三分之一的个股仍然严重高估，长期回避乃至忘记它们应是明智的，不排除这中间会有一批真正市场大底来临时跌去90%以上的个股。

下一阶段操作策略依然是从低pe高成长个股中精选，同时为大家所诟病的基金重仓股也应纳入关注视野，前段时间基金重仓股的轮番跳水无非是机构收缩战线的策略，08年剩下的时间应对机构依然重兵把守的个股多加留意。

还是那句话，不悲观、不放弃，所有的坚持和努力都不会白费，长期抱有正确理念投资中国股市的人会得到应有的回报。