巴西修正草甘瞵反倾销税率有助于
新安股份开拓巴西市场
2008.7.11
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巴西调整草甘膦反倾销税率，由１１．７％修正为２．９％。虽然新安股份草甘膦产品还没有直接销往巴西，但此次税率的修正将有利于公司打开巴西草甘膦市场，扩大产品市场占有率。
新安股份 （６００５９６：６２．１，－１．０９，↓－１．７２％）０８年７月９日公告，巴西外贸委员会的部长会议理事会近日召开会议，决定将进口于中国的各种类型草甘膦产品的反倾销税率由１１．７％修正为２．９％（有效期仍为自２００８年２月起一年）。本次反倾销税率的修正，对浙江新安化工集团股份有限公司草甘膦产品开拓巴西市场有一定的积极影响。
公司目前为世界上仅次于孟山都的第二大草甘膦生产商，为国内草甘膦龙头企业，并为国内甘氨酸法盈利能力最强的公司，目前拥有草甘膦年产能８万吨，草甘膦行业景气度的持续走高，推动了公司业绩的提高，０８年６月３０日公司曾公告得益于草甘膦行情的走高，公司０８年上半年业绩预计增长４５０％，草甘膦业务对公司业绩增长具有举足轻重的地位。由于巴西对中国的草甘膦产品征收高额反倾销税，公司一直没有直接进入巴西草甘膦市场，此次巴西将反倾销税率从１１．７％修正为２．９％，将有助于公司开拓巴西草甘膦市场，扩大市场占有率，将对公司０８年业绩的取得产生积极的影响。
近年来粮食短缺，需求不断增加，以及由于可再生能源对转基因作物的大量需求，使得农作物的种植面积继续扩大，这就带动了草甘膦的需求大幅增加，而草甘膦由于节能减排以及环保压力影响，增速放缓，未能及时跟上，因而草甘膦价格就出现大幅上涨。资料显示，０７年初草甘膦价格为２８，０００元／吨，０７年底其价格大幅上涨至６万多元／吨，截至０８年６月下旬，其市场价格维持在９０，０００－１００，０００元／吨。
受草甘膦景气度走高影响，公司不断扩大草甘膦业务产能，目前营业收入占到总收入的一半以上。公司控股子公司
江南化工厂二期２．５万吨草甘膦项目已于０８年２月底投入运行，早于此前分析师０８年中期投产预期，扣除０７年底淘汰落后产能的１．５万吨之后，公司目前拥有草甘膦年生产能力为８万吨，考虑到江南化工一期项目是在０７年４月投入试运行，公司０８年草甘膦产销量相比０７年将大幅增加，这也将是公司业绩增长的关键。
另外，公司在有机硅业务方面也为国内龙头企业，目前，公司拥有有机硅单体９万吨的年产能，公司１０万吨新装置由于与美国迈图公司合作使得投产时间延期，预计０８年底投产，但这却消除了开车的不确定性，为公司带来确定收益。公司二甲选择性（衡量有机硅单体生产水平的最重要指标）达到８５％，虽低于国际领先水平约３－５个百分点，但高于国内另一家有机硅龙头蓝星新材 （６００２９９：１８．３５，－０．４３，↓－２．２９％），在国内处于绝对领先地位。
０７年中期以来受不断投产的新增有机硅产能负面影响，有机硅价格一路下跌，自０７年８月的２９，０００元／吨一路下跌至０７年１２月底的２２，０００元／吨，随后维持在２２，０００－２３，０００之间波动，不过近期有机硅出现大幅反弹，截至０８年６月，有机硅价格反弹至２５，０００元／吨，此次反弹主要是由于０７年新增有机硅产能虽然较多，但仍不能完全满足国内需求所致，这也使得公司有机硅业务盈利能力有所提升，对公司业绩提升起到一定积极作用。
值得关注的是，公司核心竞争优势是氯资源的循环利用，属于跨行业的外循环，大部分国内外有机硅厂家不具备这种条件。在草甘膦及其原料亚磷酸二甲酯的生产过程中会产生有机硅单体的原料氯甲烷，但由于此过程回收氯甲烷的微量杂质的组成与含量和合成氯甲烷有一定差别，同时有机硅单体合成催化体系对微量杂质又非常敏感，因此，不能直接用于有机硅单体生产；公司通过催化体系与工艺控制参数的优化，成功开发了用草甘膦副产的氯甲烷合成有机硅单体的新工艺，合成的二甲基二氯硅烷选择性达到８５％，精馏后含量大于９９．９５％。公司还将单体水解工艺改为环路水解，使有机硅单体水解工序副产的大量盐酸的含量稳定在３１％，净化处理除去硅氧烷杂质后，再成功地用于草甘膦的生产，实现了氯资源的大循环。
此外，公司为了延伸下游产业链，进一步扩大公司有机硅下游高附加值产品比重，公司近期拟发行不超过３，０００万股募集金额不超过９．８亿元，投资建设年产４５，０００吨室温硫化硅橡胶及配套工程项目、年产３万吨有机硅副产物综合利用Ⅱ期工程项目、绿色农药剂型制造项目；控股子公司新安迈图年产１０万吨有机硅单体基础设计也于近期完成，并于０８年６月１９日进入该项目主体装置的开工建设，计划在０９年二季度该项目建成投产。公司此举将有利于提升公司核心竞争力，为公司未来发展打开了空间。
公司０８年一季度实现每股收益１．１４元，每股净资产５．６１元，净资产收益率２０．３１％；实现营业收入１５．４５亿元，同比增长１１８．１３％；实现净利润３．２７亿元，同比增长３１２．７３％。
来源：中国税务经理人
牧龙者
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