又一个套利：600166

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表现比较让人失望，今天炒不起来就没什么戏了

证券代码： 600166  证券简称：福田汽车 编号：临2008—044
北汽福田汽车股份有限公司
非公开发行股票发行结果暨股份变动公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。
重要提示：
1、 发行数量和价格
股票种类：人民币普通股(A 股)
发行数量：10,500 万股
发行价格：9.88 元/股
2、 各投资者认购的数量和限售期
序号 机构名称 认购数量(股) 限售期(月)
1 北汽车工业控股有限责任公司 5,000 36 个月
2 首钢总公司 2,000 12 个月
3 潍柴动力股份有限公司 2,000 12 个月
4 诸城市国有资产经营总公司 1,000 12 个月
5 诸城市义和车桥有限公司 500 12 个月
合计 10,500 -
3、 预计上市时间
本次发行的股票，限售期自2008年7月14日开始计算，北汽车工业控股有限责
任公司认购的股票将于2011年7月14日上市流通，其他四家认购对象认购的股票将于
在2009年7月14日上市流通。
4、 资产过户情况
公司非公开发行的10,500 万股股票全部以现金认购，不涉及资产过户问题。
重要声明
本公告的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者欲了解更多信
息，应仔细阅读《北汽福田汽车股份有限公司发行情况报告书》（全文），该全文刊
登于上海证券交易所网站，网址：http://www.sse.com.cn。
一、 本次发行情况
（一） 本次发行的内部决策程序、中国证监会核准结论和核准文号
福田汽车非公开发行股票方案经2007年11月30日召开的临时董事会、2007年12
月27日召开的2007年第三次临时股东大会及2008年2月1日召开的董事会审议通过。
福田汽车非公开发行股票的申请文件于2008 年1 月7 日被中国证监会受理，并
经中国证监会发行审核委员会于2007 年3 月11 日审议通过。福田汽车于2008 年4
月9 日获得中国证监会证监许可[2008]509 号文，核准福田汽车非公开发行股票不超
过11,120 万股。
公司大股东北汽车工业控股有限责任公司因认购本公司本次非公开发行新股
5,000 万股股份应履行要约收购义务，公司已将相关豁免要约申请文件报送中国证监
会。待获取中国证监会关于同意豁免要约申请的批复后公司将另行公告。
（二） 本次发行情况
福田汽车向控股股东北汽车工业控股有限责任公司及其他四名特定投资者发
行10,500 万股股票的具体情况如下：
序号 机构名称
发行价格
（元）
认购数量
（万股）
实际募集资金总额
（万元）
1 北汽车工业控股有限责任公司 9.88 5,000 49,400
2 首钢总公司 9.88 2,000 19,760
3 潍柴动力股份有限公司 9.88 2,000 19,760
4 诸城市国有资产经营总公司 9.88 1,000 9,880
5 诸城市义和车桥有限公司 9.88 500 4,940
合计 10,500 103,740

长沙方面在14日又买进400万元，不过感觉多头、空头都不强的样子。

写得不错的说。

上文转自
扬韬博客

福田汽车：中国经济拐点的标志2008-07-15 20:34昨天，福田汽车公布了6月份的汽车销售数据，公司1-6月的销售量同比提高18.8%。按说，这是一个不错的增长数据，但福田汽车的股价却低开低走，全天下跌5.6%。至此，相比去年9月创下的近18元的高价，福田汽车的股价已经下跌60%。为什么销售增长而股价却大幅度下跌？

因为福田汽车公布的6月销售数据表明公司即将陷入经营困境。

虽然1-6月，公司销售各类汽车数量25万辆，比去年同期的21万辆多出4万辆，但如果仔细查看过去几个月的销售数据，我们能感受到企业经营中的凛凛寒意：今年3月，公司销售汽车6.5万辆，但6月销售量只有3.25万辆，降幅达到了惊人的50%。

如果再细分一下各月的销售数据，还会发现，这种销售下滑趋势是从3月之后就逐渐表现出来的——3月6.5万，4月5.2万，5月4.2万，6月3.2万。相当于每月下降1万辆。细分一下产品，则其中重卡、轻卡、轻客的降幅都达到或接近50%。

中重卡和轻卡的主要消费对象还是个体户和小型运输企业，他们为社会普通货运提供支持。它们销量的大幅度下滑，说明社会低端需求的下降。为什么会这样呢？扬韬以为其根本原因在于社会运输终端的需求降低。尽管油价高企消耗量运输者的利润，但我国的成品油管制政策、高速路收费政策使得运输企业承担的成本还不算太高，如果有足够的利润率，运输者是愿意购买新车来扩大运输量的。但如今，显然是利润总额的降低让运输者失去了扩大运能的兴趣。

为什么利润总额会降低了呢？一则是单车利润降低。在油价上涨后，面对高昂的油费和过路费，运输者的成本显著增加。此时，提高运价是可能的。但托运者无力承担更高运费，所以选择了其它方式。在运费不能有效提升的情况下，只要利润仍存，运输者还是愿意赚一点辛苦钱。现在看，最重要的问题是：需要运输的货物增长速度放缓了，全社会的运输总量不再保持以前的增幅了。

请注意，概念的差异在于：增幅不如以前了。

增加还是存在的，只是增幅小了。比如福田汽车2007年6月销售汽车32369辆，今年6月销售32470辆。今年比去年增加了101辆。但这个微小的增幅几乎等于下滑的同义词。它意味着经过一年的发展，同比几乎不再增长。

这是一个危险的信号。

按照2008年3月的数据，福田汽车一个月可以销售6.5万辆车，公司年产能可达到80万辆。这个规模比去年几乎翻番。2007年，公司销售整车40万辆，其中轻卡32万辆，占全国市场规模的28.9%，可谓“三分天下有其一”，在中国轻卡市场的分量举足轻重。而今年1-6月，公司销售轻卡20万辆，同比增加18%。其中，今年3月5.34万辆，4月4.09万辆，5月3.16万辆，6月下降到只有2.63万辆。今年全年能达到多少，尚难预料。只是，公司2007年销售收入比2006年增长近40%，今年只怕难以达到这个速度。

“增长速度放慢”已成为企业估值的杀手。所以，尽管大股东愿意以9.88元的价格认购增发的新股，但福田汽车目前的股价只有7.21元，比增发价便宜27%。即便在这个价格，机构投资者仍兴味索然，没有加仓的动作。何以故？因为机构投资者无法对未来做出预期。

按照2007年每股收益0.48元算，当前的股价对应的市盈率只有15倍。显然，目前价格是有一定投资价值的。但如果企业业绩不能增长，其未来业绩就无法支撑当前的价格。尤其是，如果企业产能扩大了，但销售不能跟上，大量资产会变成沉淀成本，消耗企业的盈利能力。一旦企业利润下降30%，当前价格就具有了比较大的下跌空间。

福田汽车这个个案，也正是中国股市的缩影。按照2007年业绩计算，目前股市不足20倍的市盈率，估值是合理的。按照2008年动态业绩计算，目前约15倍的估值是偏低的。但没有人能给我们打包票，企业未来业绩不会下降，所以，也就没有人敢说3000点一定有投资价值。

因此，我们能得出的结论似乎是：3000点的估值是合理的，但如果企业业绩下滑，3000点向下是有下跌空间的。在预期因素影响下，企业业绩下降多少，股市将加倍向下开拓空间。这也正是股市在3000点附近彷徨的根本原因。

与福田汽车伴行的，是中国汽车销售的年化增幅已经持续12个月下滑，6月降低到19.1%的两年多最低水平。汽车销量的下滑，也正是中国经济的微缩反映。我们似乎大致可以推断：轻卡销售下降，说明企业销售收入的下滑，企业销售收入下滑，说明企业进入不景气阶段；企业进入不景气阶段，意味着社会消费能力的下降；社会消费能力的下降，昭示着经济开始下滑……

反过来，轻卡销售的下降，将导致汽车企业效益的下滑；汽车企业压缩生产，将导致钢材需求的下降；钢材需求的下降，又会使得近几年扩张的钢铁产能过剩，最终导致钢材价格的下跌；钢材价格下跌将使钢铁企业压缩生产规模，由此降低对铁矿石需求；铁矿石需求降低，将导致铁矿石价格的下降……

所以，从福田汽车6月的销售数据，我们似乎可以隐隐看到中国经济拐点的形成。伴随着拐点的，将是一系列连锁的反应。最近的股市疲软，也正是这连锁反应的一个表面现象而已。

牛人，先顶后看。

楼主从865套利成功，又开辟新战线了。

有点意思，最近长沙的席位买得比较多，查了一下，长沙福田的规模还是相当大的，不会是自己玩自己吧。还有一些QFII套在差不多9.88的位置，被大股东给忽悠了？

福田汽车长沙汽车厂　跻身长沙工业第四位  

京报网 www.bjd.com.cn  日期:2008-04-14 15:01  网络编辑 : 周晖  字体显示：大 中 小  

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本报讯(记者陈昕)记者从福田汽车股份公司获悉，福田汽车长沙汽车厂近日被授予2007年度长沙工业二十强，名列长沙所有工业企业第四位，排在前三位的分别是湖南中烟工业有限责任公司长沙卷烟厂、长沙中联重工科技发展股份有限公司和三一集团有限公司。同时该厂还被授予2007年度工业经济上台阶奖、2007年度利税过亿元企业、2007年度技术改造过亿元企业等称号。其中BJ1033V3JB4—2轻型载货汽车，BJ3052DBPFA工程自卸汽车获得2007年度省级优秀创新项目。
由于福田汽车长沙汽车厂良好的经营状况和发展前景，长沙市加速推进新型工业化工作领导小组将该厂列入了重点服务名单，要求政府各职能部门与该厂建立定期联络制度，及时掌握企业经营发展动态，拿出具体服务措施，全力支持企业发展壮大，为企业发展创造最佳环境。
2008年是湖南省长株潭“两型”社会配套改革的第一年，同样也是福田汽车长沙汽车厂进入新的发展阶段的关键之年，今年长沙汽车厂的目标是确保产销汽车9万辆，进一步强化国内业务的结构调整，继续加强瑞沃业务的发展，在高附加值业务和产品方面获得较好的突破，在海外业务拓展方面要有新的举措和发展，为长沙工业实现又好又快发展做出贡献。