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今天纸业很活跃啊！
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国信的报告淘股吧已经有了，我帮楼主补充一个网站没有的：
H 股发行获得证监会核准点评：中金：吴丰树
评论：
政策障碍扫除，H 股发行进入冲刺阶段。公司股东大会于2007 年4 月1 日通过了发行H 股事项并授权董事会于1 年内完成的议案。但由于公司已经为A、B 股上市公司，政策障碍使得公司H 股发行一直进展缓慢，但从此次公司发行H 股获得证监会核准看，公司H 股发行的政策障碍已经扫除，包括通过环保总局的审核；不久，公司有望成为首家A、B、H 股三地上市的公司。当然，由于公司还需要通过香港联交所的聆讯等一系列的程序，我们判断公司H 股实际发行上市的时间不会很快，保守估计应该在4 月份之后。
H 股发行有望巩固公司造纸业龙头地位。公司发行H 股募集资金主要将用于湛江木浆及原料林地项目，尽管此前公司已经从国家开发银行等组成的银团获得了人民币30 亿元和美元3.863 亿元的15 年期的贷款，但此次H 股发行将在进一步保证湛江项目资金需求的同时降低其偏高的资产负债率；从长期发展看，湛江项目的稳步推进将有利于其上下游一体化战略发展、继续巩固其在国内造纸行业的龙头地位。
潜在摊薄幅度略高于预期、小幅下调08 年每股收益。公司计划募集资金30 亿元，由于此前H 股市场环境对公司发行H 股较为有利，我们在假设公司增发3 亿股H 股可满足需要。但由于香港股市的大幅调整，香港市场的估值水平已经下降，公司不得不多发行股票。此次公告显示，公司H 股发行上限为4.09 亿股，高于我们原先的预期。附表1 中显示，不同情景下增发H 股对公司业绩的额外摊薄幅度在1.7%至6.4%之间。按照我们认为最为合理的最新基准假设，我们分别下调08 年和09 年全面摊薄的每股收益5.2%和5.0%至0.59 元和0.78 元。(我们在2 月17 日的简评中已经提示了H 股发行可能带来额外摊薄的风险因素)
维持长期推荐评级：基于目前股价下，公司08、09 年市盈率水平分别为29.8x 和22.6x，估值水平较为合理，但综合考虑近期有利的行业环境和持续走高的纸品价格及公司长期增长前景乐观，维持长期推荐评级。
风险提示：目前公司08、09 年市盈率较国际可比的平均水平溢价分别为53%和71%；公司在H 股市场的登陆之后，可能出现比较高的A-H 溢价，这将给A 股股价带来一定的压力。
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000488 在07年二季度，因中信纸业报告推动，随造纸板块整体启动，并获得中邮基金逾1亿股增持。
经历四季度的大调整之后，造纸行业的4个活跃股中，只有000488和
600966 尚能维持强势，并在08年2月份创出新高。当时一起强势启动的
600308 、0815均走软；
002078 和
002067 近期表现尚可。
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国信证券造纸行业首席分析师李世新今日的评述为：
获准发行H股令湛江项目前景更趋明朗，属于预期内事件，当前价值低估两层，维持推荐评级。
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关注0488的H股发行，有几个意义
一是，这无疑为当前混乱的估值体系增加了混乱程度，现在BH股相对A股各有折价，未来BH之间还将出现同股不同价，依个人推测，由于H股的流动性好于B股，所以，未来0488的H股股价，估计可能高于B股价格。
二是，这对B股未来出路是否如当前参与者所希望的那样还是与A股最终合并，产生重大负面影响，因为BH合并似乎更有可能。但是，此可能对于沪市以美元计价的沪B，还多一道汇兑损失的环节。
继续关注。
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