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日期 总资产 净值 收盘 基金份额 规模增减 溢价率
080531 264.48 16.74 17.14 15.80 - 2.39
080603 265.99 16.77 16.98 15.86 0.06 1.25
080604 264.93 16.49 16.82 16.07 0.21 2.00
080605 260.27 16.36 16.70 15.91 -0.16 2.08
080606 258.66 16.30 16.68 15.87 -0.04 2.33
080610 257.57 14.93 15.80 17.25 1.38 5.83
080611 236.08 14.67 15.64 16.09 -1.16 6.61
080612 236.30 14.36 15.30 16.46 0.36 6.55
080613 228.44 14.01 14.90 16.31 -0.15 6.35
080616 229.42 14.06 15.10 16.32 0.01 7.40
080617 225.80 13.68 14.86 16.51 0.19 8.63
080618 240.51 14.34 15.48 16.77 0.27 7.95
080619 230.01 13.33 14.92 17.26 0.48 11.93
080620 237.34 13.75 14.86 17.26 0.01 8.07
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日期 总资产 净值 收盘 基金份额 规模增减 溢价率
080531 264.48 16.74 17.14 15.80 - 2.39
080603 265.99 16.77 16.98 15.86 0.06 1.25
080604 264.93 16.49 16.82 16.07 0.21 2.00
080605 260.27 16.36 16.70 15.91 -0.16 2.08
080606 258.66 16.30 16.68 15.87 -0.04 2.33
080610 257.57 14.93 15.80 17.25 1.38 5.83
080611 236.08 14.67 15.64 16.09 -1.16 6.61
080612 236.30 14.36 15.30 16.46 0.36 6.55
080613 228.44 14.01 14.90 16.31 -0.15 6.35
080616 229.42 14.06 15.10 16.32 0.01 7.40
080617 225.80 13.68 14.86 16.51 0.19 8.63
080618 240.51 14.34 15.48 16.77 0.27 7.95
080619 230.01 13.33 14.92 17.26 0.48 11.93
今天溢价率与净申购均创出了本月新高，四月初的溢价水平就是在10左右
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十连阴之后，沪深股市终于在昨天迎来期盼已久的反弹。在此次崩盘式暴跌中，相信不少股民也曾想象如果能提前预知这轮暴跌该多好。世间并不存在“事前诸葛亮”，而事后我们总能发现早有“蛛丝马迹”在向我们发出信号。且不论社保基金的第三次神奇逃顶，就是在香港挂牌的A50中国基金(02823，HK)也早于A股市场出现异动，引领A股走势。
暴跌前夕抛空比例骤增
首先，要介绍下A50中国基金(02823，HK)。该ETF是由巴克莱国际投资管理发行的i股系列产品之一，追踪新华富时A50中国指数，并通过“CAAPs”投资A股市场，而“CAAPs”由QFII关联人士发行。目前该ETF主要通过花旗和巴克莱的QFII额度投资A股市场。由于直接挂钩A股指数，A50中国基金已经成为海外资金间接炒作A股的主要工具。
香港联交所公布的交易数据显示，在本月的前4个交易日，A50基金交易较为平稳，由于此前国务院同意下调证券交易印花税，市场对A股市场的反弹走势颇为看好，A50基金的卖空交易一直较为平淡。在6月2日至4日，A50基金的卖空总数在23.67万至40万个基金单位，卖空额仅占全天成交额的0.01%，表明市场气氛较为乐观。
然而波澜不惊的湖面下却总是暗流涌动。6月5日，A50基金的卖空额一下激增至500万个基金单位，全天卖空额占成交额比重也从0.01%提升至0.16%。
6月6日，星期五，也就是内地上调存款准备金率的前一个交易日。A50基金的卖空额突然增加至842.86万个基金单位，是前一交易日的1.69倍，而卖空额占到该基金全天成交额的30.98%。换言之，在这一天，该基金全天有超过30%的交易是在抛空。
6月10日，也就是此轮暴跌的第一天。A50基金跳空暴跌5%，成交额放大4倍至1.13亿个基金单位，全天成交额中卖空交易占14%。在接下来的3个交易日，卖空交易依然占到全天交易额的约10%至20%。
A50中国基金领先A股反弹
自6月10日之后，A股市场连续大幅杀跌。本周二，上证指数再度暴跌2.76%，至2794.95点。在指数接连失守3000点、2900点和2800点关口后，丧失信心的投资者也是“丢盔弃甲”，逃离市场。然而，香港市场的投资者似乎并没有这么悲观。本周二，A50基金的抛空量从高峰时的1729.67万骤减至236.22万个基金单位，占基金全天成交额的比重也急剧缩水至3.8%。
而昨日，当上证指数还在2800点下方徘徊之时，A50基金似乎并未理会A股市场的盲目杀跌，基金以14.88港元小幅高开，经过不到5分钟的探底后，基金便一路向上，反弹意愿十分强烈。至全天收盘，A50基金上涨4.172%，报15.48港元，并以26.51亿港元的成交额位列港股全天成交榜第五名。
“实在难以想象会出现十连阴，即使是在恶性通胀的越南，指数跌幅最多也就68%，而A股却从高位回落55%左右”，一位香港私募基金内部人士向《每日经济新闻》表示，论估值，新华富时50指数2008年的预测市盈率已经到了15倍附近，接近美国标准普尔500指数。近日A-H股负溢价扩大化现象也在提示我们，在H股估值非常合理的情况下，依然有A股比H股便宜，这从侧面反映A股市场杀跌的非理性。
其实，A50基金的“预报”效应早在今年4月份就曾演示过。在4月上旬，交易平淡的A股概念基金出现集体放量。其中，A50基金多日荣登港股单日成交榜首，这在大盘蓝筹股一统江湖的香港市场颇为罕见。“外资借道A50基金抄底A股”的新闻开始见诸报端。4月22日，上证指数跌破3000点关口，但随即展开一轮反弹攻势，指数一度上摸3796.7点。
链接：“逃顶王”社保基金第三次逃顶成功
如果说普通投资人难以掌握A50基金的变动情况，那么还有个更简单的方法。在美国，不少投资人跟着“股神”巴菲特投资。在中国，我们或许可以跟着“逃顶王”社保基金投资。
本报5月12日A12版报道了“逃顶王又行动 社保基金在港狂抛工行股票”。5月5日，社保基金减持了3606万股工行H股，套现2.25亿港元。这位曾在去年“5.30”和11月份暴跌前都曾发布减持信号的“逃顶王”立即引起了我们的注意。而事实也告诉我们，社保基金第三次逃顶成功。不过这一次社保基金减持的H股数量并不多，难道“逃顶王”只是在向市场发出一个信号？
现在还无法彻底解释A50基金先于A股市场的异动究竟为何，也无法确定社保基金的三次减持是否在警示市场。但是，我们还是可以留意这些蛛丝马迹，因为任何市场的变化都是各方力量角逐的结果，市场总是会提前透露些信号给我们。比如说，在昨天的反弹市中，A50基金的卖空量也从周二的236.22万增加到了1169.37万份，占全天成交额的比重也倍增至6.6%。如果在市场反弹过程中，卖空量继续大增，投资者需要引起注意。
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QF要的不是短线机会
下次溢价降到3以内时要小心点了
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日期 总资产 净值 收盘 基金份额 规模增减 溢价率
080531 264.48 16.74 17.14 15.80 - 2.39
080603 265.99 16.77 16.98 15.86 0.06 1.25
080604 264.93 16.49 16.82 16.07 0.21 2.00
080605 260.27 16.36 16.70 15.91 -0.16 2.08
080606 258.66 16.30 16.68 15.87 -0.04 2.33
080610 257.57 14.93 15.80 17.25 1.38 5.83
080611 236.08 14.67 15.64 16.09 -1.16 6.61
080612 236.30 14.36 15.30 16.46 0.36 6.55
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080616 229.42 14.06 15.10 16.32 0.01 7.40
080617 225.80 13.68 14.86 16.51 0.19 8.63
080618 240.51 14.34 15.48 16.77 0.27 7.95
由于今天出现强烈反弹，溢价开始缩小，不过净申购有所扩大，对应中金QFII席位近期重新转为净买进。
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大众都恐慌了
QF不恐慌
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日期 总资产 净值 收盘 基金份额 规模增减 溢价率
080531 264.48 16.74 17.14 15.80 - 2.39
080603 265.99 16.77 16.98 15.86 0.06 1.25
080604 264.93 16.49 16.82 16.07 0.21 2.00
080605 260.27 16.36 16.70 15.91 -0.16 2.08
080606 258.66 16.30 16.68 15.87 -0.04 2.33
080610 257.57 14.93 15.80 17.25 1.38 5.83
080611 236.08 14.67 15.64 16.09 -1.16 6.61
080612 236.30 14.36 15.30 16.46 0.36 6.55
080613 228.44 14.01 14.90 16.31 -0.15 6.35
080616 229.42 14.06 15.10 16.32 0.01 7.40
080617 225.80 13.68 14.86 16.51 0.19 8.63
溢价再创新高，获得部分申购。
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【 · 原创:淡淡的悲悯 2008-06-11 17:13 】
不对，偶发现了一个错误，错将总资产规模当成基金规模。需要对上面的数据进行修正。
L兄好，在六月11日之前的数据，错将A50的基金总资产规模当成份额规模，当天实际上是下跌造成的大幅亏损，而非赎回，发现此错误之后，我对表格内的历史数据进行了一次修正。如下表，11日当天是净赎回1.16个亿基金份额，相当于15亿。
日期 总资产 净值 收盘 基金份额 规模增减 溢价率
080531 264.48 16.74 17.14 15.80 - 2.39
080603 265.99 16.77 16.98 15.86 0.06 1.25
080604 264.93 16.49 16.82 16.07 0.21 2.00
080605 260.27 16.36 16.70 15.91 -0.16 2.08
080606 258.66 16.30 16.68 15.87 -0.04 2.33
080610 257.57 14.93 15.80 17.25 1.38 5.83
080611 236.08 14.67 15.64 16.09 -1.16 6.61
080612 236.30 14.36 15.30 16.46 0.36 6.55
080613 228.44 14.01 14.90 16.31 -0.15 6.35
080616 229.42 14.06 15.10 16.32 0.01 7.40
受港股走强影响，今天溢价创出本月新高，但暂未带来新的申购。
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【 · 原创:淡淡的悲悯 2008-06-11 17:11 】
收15.64，净值14.67，溢价上升到7%以上。规模236.08亿，发生巨额赎回约20个亿。
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溢价7%，照理可以先申购，然后在市场抛售而套利，何以发生巨额赎回？
是我理解错了，还是有其它什么问题？请淡兄明示。谢谢！
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