G27135是哪路神仙？（更新）

雅砻江流域水电开发简介：  20081206 
  有水电专家评价：西南水能资源甲中国、四川水能资源甲西南、雅砻水能资源甲四川。雅砻江是四川水力资源中的瑰宝，水利资源丰沛，自然落差巨大，无航运、灌溉之责，少移民搬迁之累，因山势陡峭，人迹罕至，很少淹及森林土地，就开发条件和经济效益论，雅砻江是我国水电基地中最好的。
  2003年10月，国家发展和改革委员会以发改办能源20031052号文明确由二滩公司负责实施雅砻江水能资源开发，全面负责雅砻江流域梯级水电站的建设与管理。雅砻江干流初步拟定21级梯级电站的开发方案。上游河段从呷衣寺至两河口，长688公里，拟定10级开发，总装机约325万千瓦。中游河段从两河口至卡拉，长385公里，拟定6级开发，总装机1155.8万千瓦，其中两河口水电站（装机300万千瓦）为中游“龙头”梯级电站。下游河段从卡拉至江口，长412公里，分5级开发，总装机1470万千瓦，除二滩水电站已建成外，下游其余电站正处于全面开发建设阶段。
　　雅砻江中下游梯级电站静态投资合计约1500亿元，总装机容量2625.8万千瓦，占雅砻江干流的89%，是全国不可多得的优质水电能源基地。当两河口、锦屏一级、二滩三大控制性水库全部形成后，总调节库容将达148.4亿立方米，联合运行可使雅砻江两河口及以下河段梯级电站实现多年调节，使雅砻江干流梯级水电站群平枯期电量大于丰水期电量，成为全国技术经济指标最为优越的梯级水电站群之一。这在我国大江大河中是不多见的，世界上也是少有的。
　　目前二滩电站多年平均发电量170亿kWh，其中枯水期电量的比例只占多年发电量的28%；锦屏一级电站建成后，梯级电站枯水期电量比例提高约10个百分点，达到37%；梯级龙头水库两河口建成后，将提高雅砻江梯级的调节能力，使整个梯级达到了年调节水平，梯级电站群枯水期电量比例又将提高约10个百分点，达到46%。
　　在2025年雅砻江全流域开发完毕后，二滩公司将拥有2856万千瓦的装机，每年1516亿千瓦时的发电量，300多亿元的年发电收入，规模效益和利润十分可观。
　　到2007年末，二滩水电总资产为361.75亿元，2007年二滩水电发电量、上网电量和售电量分别为145.01亿千瓦时、144.09亿千瓦时和142.99亿千瓦时，主营业务收入28.25亿元，净利润5.63亿元。

这次可能不是简单的注入资产动作，似乎还涉及到集团重组，应该会提升674的地位。
等等看吧，反正674的路还很长。

正在筹划资产重组的川投集团找新东家
这句话什么意思？

:百居一兄，此消息你怎看？

川投能源董事长黄顺福:多晶硅已成我们新摇钱树 

查看评论www.cnfol.com　2008年11月10日 05:47　孙中元  证券日报　

远道从四川成都赶来参会的四川省投资集团有限责任公司(川投集团)董事长,川投能源董事长黄顺福此次是带着多个目的来参加第四届中国证券市场年会的。
11月9日傍晚,在钓鱼台宾馆4层最角落的房间,奔波了一天的黄顺福略显疲态,当提到川投集团,他轻轻的声音下却是掩饰不住的激情。

应对危机迎难而上
黄顺福此次参会除了应《证券日报》之邀接受第四界证券市场年会金钥匙奖,也是特地来和与会专家学者探讨这次金融危机的。“目前全世界都在关注这个问题,我们也很关注。”川投集团目前囊括的领域有四部分:能源电力产业为主导,原材料工业、基础设施领域和房地产。
黄顺福坦言,今年单从基础工业领域看,受金融危机影响,川投集团各公司的成本价格上升很大,而产出品价格却跌至低谷。比如公司生产的铁合金过去每年都有很多订单,而今年铁合金价格跌到过去一半,订单却寥寥无几;另外主要产品之一的黄磷原来的价格是2000多元每吨,现在只有1300元了,而成本是1500元,所以影响还是很大的。
人们也许还记得,在今年5·12四川大地震中,川投集团是受灾最大的企业之一,失去了30个员工,经济损失达30亿元,天彭电力等公司甚至全面损毁无法进行生产。
幸运的是,在黄顺福的带领下,集团大多数公司迅速完成重建立即恢复生产,并且还捐赠了几千万元的赈灾款。“不马上恢复不行啊,我们是生产电力的,四川老百姓的用电是一天也不能耽搁的。做企业不是只追求利润最大化,还要承担社会责任的。”

瑞银对集团资产重组兴趣大
此次证券市场年会上,各位与会专家提出的观点和对危机的应对之策也是黄顺福所关注的。他已经预见到即将面对的挑战,并希望可以提前找到应对危机的方法。另外他此次来京还带着另外的目的,就是为正在筹划资产重组的川投集团找新东家。川投集团上市公司川投能源本月4日起即停牌,此次资产重组的目的是做大上市公司,以实现公司进入零指数成为蓝筹股的目标,当天下午黄顺福刚和几个有意向的券商见了面。“现在对我们这个事情感兴趣的券商很多,但我们正在谨慎挑选。现在瑞银态度是最积极的。”
目前川投集团旗下的川投能源在上市公司相对集团的规模并不大,但拥有集团的最优质资产,在金融危机和四川地震的影响下今年三季度,公司仍实现净利润5倍的增长,每股收益达0.5元,位居全行业上市公司首位。而此次资产重组如果成功,上市公司规模将得到扩大,实力更强,从而有望成为能源板块的又一家蓝筹股。

多晶硅成集团摇钱树
查看川投能源的三季报,可以看到一个快速增长的企业身影。第三季度实现归属于母公司利润1.25亿元,同比增长405.46%,基本每股收益0.1957元,同比增长378.46%,前三季度共计实现利润3.4亿元,基本每股收益0.5086元。而三季报中,对公司业绩贡献占绝大部分的就是子公司新光硅业了,该公司的多晶硅生产贡献了90以上的利润。
新光硅业由川投控股、天威保变和四川省电力公司派出人员组成董事会,其中川投控股在董事会席位最多,负责主要的生产经营。据黄顺福介绍,多晶硅价格下半年并没有像有些媒体报道的大幅下滑,相反还略有上升。公司的多晶硅一直以现货销售,产品质量好,产能稳定,预计全年能完成800吨的预定目标。谈到明年的价格,黄顺福表示乐观,并认为2010年底才会出现比较明显的下跌。新光硅业靠着川投能源的良好背景保证了其产品的销售,高质量的产品和较低的成本能维持较高的毛利率。
黄顺福坦言多晶硅的生产是目前的暴利行业,但该项目最初的上马却让黄顺福大费周折。早在两年前,黄顺福准确预测到了多晶硅未来的的广阔前景和主要意义,并动员集团启动项目,却遭到了多数人的反对,毕竟在没有原料没有市场和政策的情况下,投资一个全新的可再生能源项目是要冒险的。担任多年地方行政领导的黄顺福凭借多年的经验和胆识终于说服集团投资多晶硅产业,他告诉其他领导,多晶硅做好了将是集团的“摇钱树”,果然两年之后,这个决定被认为无比英明。
经过一代研究人员的艰苦研发,中国诞生了第一个自主研制的多晶硅基地,川投能源也成了全国多晶硅行业里“第一个吃螃蟹的人”,并且仍然拥有国内领先的技术和盈利能力。但顺福同时坦言我们自己的多晶硅生产和国外相比还存在成本过高,效率偏低的问题,这些都还要依靠技术的进步逐渐解决。同时国内对可再生能源利用还没有像国外那样的支持力度,所以国内目前的多晶硅生产还是靠着“两头朝外的经营模式”,即原材料从国外进口,国内加工生产后再出口国外,国内的需求还是很小的。但同时这也是一个机遇,多晶硅在国内发展还处于起步阶段,这就保证了公司现在的高利润和长远的发展前景,长期来看该行业的发展值得期待。

悟性+责任心是成功法宝
四川省投资集团有限责任公司,是四川省人民政府的主要投资主体、授权的国有资产经营主体和重点建设项目融资主体。截至2007年底,川投集团合并资产总额达661亿元,已发展成为省属资产规模最大的国有企业和国内领先、四川最大的投资控股集团公司,在四川经济持续快速发展中发挥着重要作用。
据悉,“十一五”期间,川投集团计划完成项目投资1700亿元,确定了以“七水三火”(即锦屏一二级、官地、桐子林、两河口、紫坪铺、田湾河、力丘河水电站、江油电厂二期、泸州电厂、福溪电厂)为重点的40个主要投资项目,重心仍倾向于水电建设,以两河口龙头水库的建设为纽带打造流域调控效应,雅砻江上游还将进行重点开发。仅仅锦屏水电站项目总投入就达700亿元,总装机840万千瓦,相当于1/2个三峡电站!
而这个能源航母的掌舵人黄顺福并不是企业界出身。黄顺福毕业于华东理工大学化工专业,1991年,36岁的黄顺福即担任四川省轻工业厅副厅长,此后担任过四川省交通厅常务副厅长、党组副书记,南充市市长。当了18年的厅级干部后却在2005年临危受命,成了川投能源董事长,许多人都问他干行政和管企业分明是两码事,他这么可以同样胜任呢?黄顺福的解释是管理地方和管理企业是一样的,核心都是“管人”,即用人。用对人,放对地,做对事,是他的用人原则,而这就是一门精妙的艺术。
出生于1955年的黄顺福见证了新中国的成长和改革开放的成就,而他眼中成功的根本就在于悟性、责任心和事业心,“只要用心,一心想把这件事做好,一心扑在工作上,那么做任何事都是一样的,就都会成功。”
谈到川投集团的未来,黄顺福突然激动起来,他坚定地说:“我对公司的前景是非常有信心的,因为我们拥有国企雄厚的实力,过硬的技术,有成熟的员工,未来公司的发展一定是光明的!”

600674 有重大事项公告（见上海证券交易所）
股票代码：600674 股票简称：川投能源 公告编号：2008-045 号
重要提示
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，
没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
四川川投能源股份有限公司
公告
我公司控股股东川投集团拟筹划与我公司有关的资产重组事
项，但目前此事尚处于磋商阶段，未与有关各方签署任何协议，存在
较大的不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
特此公告。
四川川投能源股份有限公司董事会
二〇〇八年十月三十一日

6.8---8.0可能是最近的箱体.本人正好持有该股,望与兄共勉!

先看到7.2再说.

4千万的小非，就吓成这个样子，小JJ们就这个种啊？
就算全流通，又有何惧怕？
674的价值没有丝毫改变。在此刻做空，是疯狂的的赌博。

ZT 川投能源：水电重置成本决定公司价值（研报）

2008年10月28日 15:05　民生证券　
10月份，我们前往川投能源实地调研，与公司董秘等相关高管进行了深入的沟通，对公司各项业务的最新进展进行深入的了解，结合公司刚公布的三季度报告形成本报告。

投资要点

公司主业逐步集中到能源行业。公司并表资产主要有田湾河水电公司(占80%股权)，控股67.77%的长飞双龙公司，控股50%的成都交大光芒公司，控股95%的天彭水电，控股95%的嘉阳火电。虽然不计入合并报表，但产生巨额投资收益的公司有参股38.9%的新光硅业，参股10%的国电大渡河公司。

当前公司利润主要依靠新光硅业的投资收益，08年新光硅业预计贡献每股收益0.54元，占公司预计利润的78%。

田湾河水电是公司的核心资产。预计08-10年贡献每股收益0.08、0.79、0.87元，自09年后将成为公司利润和收入的主要来源。从重置成本角度看，公司拥有80%股权的总装机76万千瓦的田湾河水电重置成本高达72.96亿元，折合每股11.42元，高于目前市价水平，公司股价进入投资安全区间。

国电大渡河公司每年分红稳定增长，是公司的现金奶牛。预计2009年-2012年，公司有望获得4085万元、4935万元、8750万元、15560万元投资收益。

公司控股50%的交大光芒公司成功中标铁道部京沪高铁客运专线综合SCADA 系统集成项目，未来2年将获得2亿元收入，预计2009、2010年将各产出利润3500万元。

嘉阳火电受煤价上涨困扰，预计今年和未来几年利润维持1000—1500万元区间。长飞双龙只有微利，未来可能被置换出公司。

天彭电力今年受地震灾害损失1512万元，09年可恢复生产，每年可贡献1000——1200万利润。

我们认为水电资产毛利率高达75%以上，将带给公司更高的回报。多晶硅的产能在09年还难以充分释放，投产离达产还有一年到两年的磨合期，预计2009年价格能保持未定，2010年价格下滑20%。

根据假设和分业务预测，运用民生证券财务估值模型，我们预测08-10年公司每股收益分别为0.69元、1.62元、1.78元。根据给予不同业务不同市盈率的估值方法，我们认为公司价值应在17.15元。其中，水电业务是高赢利能力业务，可以给予15倍市盈率估值，按照09年田湾河0.79元，国电大渡河和天彭水电共0.079元收益，给15倍市盈率，水电资产价格应在13.04元；随着国际股市大跌，目前国际市场多晶硅上市公司的估值多在5-8倍，按09年预测业绩0.73元测算，给予多晶硅5倍市盈率估值，价格为3.65元。交大光芒是高科技公司，公司控股50%，按09年权益收益计算每股收益0.023元，给予20倍市盈率估值，价格为0.46元。水电、多晶硅和高科技三项创利业务合计价值为17.15元。考虑到小非减持和熊市因素，给予目标价位贴水30%，我们认为公司未来6个月目标价格应在12元。给予公司“推荐”投资评级。该价格是我们估算的公司价值，与08-10年的合并报表业绩比较，相当于08年-10年市盈率分别为17.4倍、7.4倍、6.74倍。

根据DCF估值，公司的合理价值为7.97元，通过敏感性分析，公司的价值在5.07——12.15元之间。现金流折现中枢价格7.97元是公司的内在价值所在。

从市净率的角度看，目前公司的PB高达3.78倍，相对市场整体市净率和行业市净率来说，明显偏高，这是制约短期股价的原因。但由于净资产收益率高达20%以上，水电资产能长期维持这一水平，理应高于市场平均PB估值，随着公司盈利回报实现，每股净资产将快速提高。

投资风险提示：首次是小非减持的风险，虽然不影响公司价值，却影响短期股价波动。07年10月24日，公司以10.80元的价格对福建天利电力科技有限公司等5家机构投资者定向发行了股3490万股股份，经过10送转3股，小非可流通股本达到4537万股，小非的持股成本降为8.30元。由于目前股价高于小非成本价，小非有减持的冲动。而信托公司具备发行类似瑞福进取基金的杠杆融资信托的能力，如果是杠杆融资，获利程度会更大，短期套现压力较大，投资者可回避短期小非抛售冲击风险。

其次是多晶硅价格下跌超预期的风险。如果09年、10年多晶硅价格跌幅大于20%，硅业投资收益将大幅下降，虽然我们给于5倍市盈率的估值，但如果多晶硅价格下跌过猛，将抬升实际估值水平，这一风险值得关注，如出现硅价不利走势，要注意投资风险。