总龙头的不二人选，飞亚达！_大爱方舟

大爱方舟

+关注

博主要求身份验证

登录用户ID：

飞亚达:对抗灾后重建的抗通胀和大消费内循环总龙头的不二人选

隐蔽资产: 拥有深圳特区内20万平方米的自有物业，平湖天鹅工业区9千平方米土地;;
+业绩高增的手表零售行业龙头+免税题材+疫情后经济复苏导致的抗通胀题材(奢侈品和贵金属)+国企改革预期催化+军工:北斗导航智能手表+高科技: 智能穿戴业务+二板突破进入三浪加速

宏观方向定下炒作大格局:与4.17政治局会议相比，本次会议最大的亮点： “内循环”或将成为十四五期间中国经济发展最重要的战略方向：会议决定将在10月召开的中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议中制定国民经济和社会发展第十四个五年规划，同时再次强调“必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。我们认为，“内循环”或将成为十四五期间中国经济发展最重要的战略方向；牛市中期，布局“内循环”。近期市场两次急跌引发市场担忧，但我们认为居民资金入市前期的急跌较为常见，但急跌并不打断牛市进程。当前A股的核心支撑——金融条件宽松并未破坏，本次会议定调下阶段金融供给侧改革重点在降成本和资本市场基础制度建设，预计下阶段以加权贷款利率为标志的广谱利率将会持续下行，同时资本市场制度建设有助于建立稳定的金融政策和金融市场预期，有利于降低A股股权风险溢价，助力A股分母端进一步改善。同时我们判断，以“内循环”为主的新发展格局，是十四五期间中国经济发展最重要的政策指引，也将成为资本市场映射的产业趋势。
(1)中报超预期,消费回流＆控费带动业绩高增长-中报点评
疫情下出境游限制超预期,海外名表消费或受抑制。以浙江省为例,根据其旅游局7月14日公布的月度出境人数,5月份出境人次为0。免税消费圣地香港来看,大陆居民入境旅游人数也趋近于0。当前海外的疫情仍难以控制,美国当日新增已突破6万人。居民防疫意识提升,且监管部门为了国内疫情防控收紧出境政策,出境人数下跌超预期,居民海外出游消费窗口关闭。
测算2020年因出境限制带来的名表消费回流或达128亿元。根据要客研究院发表的《中国奢侈品报告》,奢侈品的核心购买人群主要集中在资产千万以上的消费者,对于这部分消费者,奢侈品是生活必需品,他们对于价格并不敏感。基于出境游限制及疫情常态化,大量海外名表消费将回流。给予消费力同比去年下降40％、回流力度为50％(2019年中国消费者于海外消费名表金额的50％)的中性假设,预计约有128亿元的名表消费将回流。公司作为国内手表行业龙头,"亨吉利"世界名表中心成立于1997年,主营劳力士、万国、浪琴等名表销售,目前已覆盖全球主要一线手表品牌,通过合作高档购物中心及知名货企,国内门店约200家,品牌和渠道优势显著。预计未来境外消费回流带动名表业务快速发展,将是主要规模驱动,手表品牌业务预期稳增,深度受益名表消费回流。飞亚达是国内杰出的名表零售运营公司,旗下亨吉利名表销售中心在全国约有200家门店,测算占国内名表销售的比例约为13％,认为公司将直接受益于名表销售回流。受益海外消费回流,高端品牌需求有望持续上升。短期看,海外疫情影响持续,国民前往香港及欧美地区购物减少,从而带动公司名表业务营收、利润高增长,而自有品牌业务受疫情冲击小,目前亦已恢复到去年同期90％以上。二季度海外疫情对于国人境外消费的压抑,境外高端消费明显回流带动公司"亨吉利"名表零售业务快速恢复。公司深耕中高端手表行业,品牌与渠道护城河突出,有望受益国内高端腕表消费增长厚积薄发;激励机制理顺,国企改革迈出重要一步。亨吉利业绩稳健增长,飞亚达自主品牌发展平稳,未来业绩稳定增长可期;公司更名飞亚达精密科技,彰显公司手表行业专业能力与竞争优势,反映公司发展战略。
中长期看,我国持续推进免税政策,促进海外消费进一步回流,经济内循环发力,利好国内市场奢侈品销售,有望带动名表销售业务长期稳健增长。

3、业绩高增＆国企改革预期催化,全球疫情背景下,消费回流有望持续。飞亚达作为国内手表行业龙头,我看好公司收入弹性和业绩改善空间,未来催化剂在于季度业绩持续高增预期、以及国企改革落地可能。公司实际控制人中航工业集团是首批央企改革试点单位之一,国企改革迈出重要一步。国企改革强化激励机制,盈利改善趋势不变。公司国企改革持续推进,两次推进B股回购,落地股权激励、高管增持等多项举措。在高效激励机制带动下,公司自有品牌产品力提升、智能手表继续创新可期,自有品牌收入、盈利能力在2021后均有望继续稳健增长。

4.依托精密科技实力推出智能手表,未来手表中更有可能加入北斗导航元素,形成新的增量市场;品牌+渠道构建护城河,创新业务打造新的增长极。①公司多年来持续深耕中高端手表行业,一方面推进自有品牌飞亚达品牌重塑,陆续推出敦煌主题腕表等新品,并荣获"2019年度人民匠心品牌奖",而零售业务亨吉利则继续稳健成长,渠道深化。②精密科技业务是公司近两年重点培育的新增长极,依托前期积累的精密科技优势加速相关业务发展,并积极布局智能手表业务,发布了"JEEP"品牌下的多款智能手表产品。
5,在可穿戴领域,智能手环手表是仅次于耳机的第二大高增长产品类别。根据IDC统计,3Q19全球智能穿戴耳机类出货量超4千万部,同比增242％,呈现爆发式增长,智能手环手表出货量合计3,680万部,同比增速达48.4％,2020年随着5G及国内e-SIM的推广,增长潜力巨大。公司智能穿戴业务有望受益于行业渗透提高,开启高增长。

6,吃了一肚子筹码,二板突破进入三浪加速

:对抗灾后重建的抗通胀和大消费内循环总龙头的不二人选

隐蔽资产: 拥有深圳特区内20万平方米的自有物业，平湖天鹅工业区9千平方米土地;;
+业绩高增的手表零售行业龙头+免税题材+疫情后经济复苏导致的抗通胀题材(奢侈品和贵金属)+国企改革预期催化+军工:北斗导航智能手表+高科技: 智能穿戴业务+二板突破进入三浪加速

宏观方向定下炒作大格局:与4.17政治局会议相比，本次会议最大的亮点： “内循环”或将成为十四五期间中国经济发展最重要的战略方向：会议决定将在10月召开的中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议中制定国民经济和社会发展第十四个五年规划，同时再次强调“必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。我们认为，“内循环”或将成为十四五期间中国经济发展最重要的战略方向；牛市中期，布局“内循环”。近期市场两次急跌引发市场担忧，但我们认为居民资金入市前期的急跌较为常见，但急跌并不打断牛市进程。当前A股的核心支撑——金融条件宽松并未破坏，本次会议定调下阶段金融供给侧改革重点在降成本和资本市场基础制度建设，预计下阶段以加权贷款利率为标志的广谱利率将会持续下行，同时资本市场制度建设有助于建立稳定的金融政策和金融市场预期，有利于降低A股股权风险溢价，助力A股分母端进一步改善。同时我们判断，以“内循环”为主的新发展格局，是十四五期间中国经济发展最重要的政策指引，也将成为资本市场映射的产业趋势。
(1)中报超预期,消费回流＆控费带动业绩高增长-中报点评
疫情下出境游限制超预期,海外名表消费或受抑制。以浙江省为例,根据其旅游局7月14日公布的月度出境人数,5月份出境人次为0。免税消费圣地香港来看,大陆居民入境旅游人数也趋近于0。当前海外的疫情仍难以控制,美国当日新增已突破6万人。居民防疫意识提升,且监管部门为了国内疫情防控收紧出境政策,出境人数下跌超预期,居民海外出游消费窗口关闭。
测算2020年因出境限制带来的名表消费回流或达128亿元。根据要客研究院发表的《中国奢侈品报告》,奢侈品的核心购买人群主要集中在资产千万以上的消费者,对于这部分消费者,奢侈品是生活必需品,他们对于价格并不敏感。基于出境游限制及疫情常态化,大量海外名表消费将回流。给予消费力同比去年下降40％、回流力度为50％(2019年中国消费者于海外消费名表金额的50％)的中性假设,预计约有128亿元的名表消费将回流。公司作为国内手表行业龙头,"亨吉利"世界名表中心成立于1997年,主营劳力士、万国、浪琴等名表销售,目前已覆盖全球主要一线手表品牌,通过合作高档购物中心及知名货企,国内门店约200家,品牌和渠道优势显著。预计未来境外消费回流带动名表业务快速发展,将是主要规模驱动,手表品牌业务预期稳增,深度受益名表消费回流。飞亚达是国内杰出的名表零售运营公司,旗下亨吉利名表销售中心在全国约有200家门店,测算占国内名表销售的比例约为13％,认为公司将直接受益于名表销售回流。受益海外消费回流,高端品牌需求有望持续上升。短期看,海外疫情影响持续,国民前往香港及欧美地区购物减少,从而带动公司名表业务营收、利润高增长,而自有品牌业务受疫情冲击小,目前亦已恢复到去年同期90％以上。二季度海外疫情对于国人境外消费的压抑,境外高端消费明显回流带动公司"亨吉利"名表零售业务快速恢复。公司深耕中高端手表行业,品牌与渠道护城河突出,有望受益国内高端腕表消费增长厚积薄发;激励机制理顺,国企改革迈出重要一步。亨吉利业绩稳健增长,飞亚达自主品牌发展平稳,未来业绩稳定增长可期;公司更名飞亚达精密科技,彰显公司手表行业专业能力与竞争优势,反映公司发展战略。
中长期看,我国持续推进免税政策,促进海外消费进一步回流,经济内循环发力,利好国内市场奢侈品销售,有望带动名表销售业务长期稳健增长。

3、业绩高增＆国企改革预期催化,全球疫情背景下,消费回流有望持续。飞亚达作为国内手表行业龙头,我看好公司收入弹性和业绩改善空间,未来催化剂在于季度业绩持续高增预期、以及国企改革落地可能。公司实际控制人中航工业集团是首批央企改革试点单位之一,国企改革迈出重要一步。国企改革强化激励机制,盈利改善趋势不变。公司国企改革持续推进,两次推进B股回购,落地股权激励、高管增持等多项举措。在高效激励机制带动下,公司自有品牌产品力提升、智能手表继续创新可期,自有品牌收入、盈利能力在2021后均有望继续稳健增长。

4.依托精密科技实力推出智能手表,未来手表中更有可能加入北斗导航元素,形成新的增量市场;品牌+渠道构建护城河,创新业务打造新的增长极。①公司多年来持续深耕中高端手表行业,一方面推进自有品牌飞亚达品牌重塑,陆续推出敦煌主题腕表等新品,并荣获"2019年度人民匠心品牌奖",而零售业务亨吉利则继续稳健成长,渠道深化。②精密科技业务是公司近两年重点培育的新增长极,依托前期积累的精密科技优势加速相关业务发展,并积极布局智能手表业务,发布了"JEEP"品牌下的多款智能手表产品。
5,在可穿戴领域,智能手环手表是仅次于耳机的第二大高增长产品类别。根据IDC统计,3Q19全球智能穿戴耳机类出货量超4千万部,同比增242％,呈现爆发式增长,智能手环手表出货量合计3,680万部,同比增速达48.4％,2020年随着5G及国内e-SIM的推广,增长潜力巨大。公司智能穿戴业务有望受益于行业渗透提高,开启高增长。

6,吃了一肚子筹码,二板突破进入三浪加速

打开淘股吧APP