5G和IDC新基建促温控技术革命性升级，散热行业迎量价齐升大发展

5G和IDC新基 建促温控技术革命性升级，散热行业迎量价齐升大发展（安信证券）

2020-03-19 作者：夏庐生，彭虎，杨臻

全球云基础设施Capex即将大幅提升，温控设备是基本保障，需求大幅增长。2020年5G时代已经到来，三大应用场景将分阶段落地，5G基建落地后，5GVR/AR、车联网、高清视频等应用将产生较4G时代更庞大的网络流量，进一步带动云数据中心的投资，边缘云基础设施的需求也将指数级提升。温控设备，特别是设备精密空调、户外机柜温控设备、服务器液冷组件等，将是上述信息“新基建”的基本保障，保证中国5G网络更节能、更稳定、更节省和更快速地部署。

温控设备和IT设备均亟待升级，微模块数据中心产品全面普及。数据中心需要满足高密度、低PUE和快速按需部署的要求，温控设备和IT设备均亟待升级。而以精密空调为代表的温控设施是上游IDC降低PUE的关键。根据IMB估计，空调设备成本占数据中心建设成本的16.7%，但对IDC全生命周期内降低Opex、符合政策PUE要求有关键性影响。根据ICTResearch估计，2020年机房温控节能设备市场规模预计将接近56亿人民币。国内IDC低能效问题是云基础设施建设的痛点之一，而微模块数据中心凭借高能效和快速部署优势成为主流标准。

散热效率更高、更节能的液冷服务器技术升级，叠加服务器出货进入上升周期，行业机遇巨大。云数据中心的IT硬件投资是Capex的主要组成部分，IT硬件主要包括服务器、网络设备（交换机和路由器）、存储设备等，将在本轮5G流量爆发的浪潮中首先受益。数据中心生命周期内累计Opex通常是建设成本的4倍以上，加大一次性建设支出，采用低PUE方案的IT设备是未来IDC业主的必然选择。散热效率更高、更节能、更静音的液冷服务器有望逐步成为主流，将配合其他温控设备一同降低数据中心PUE。提供各类液冷解决方案的公司将充分受益。此外，国内服务器市场自身3~4年的更新周期拐点到来，服务器市场自身重回景气阶段，带动液冷解决方案行业进入景气上升周期。

5G建设大潮到来，基站散热机柜出货量大幅提升。5G基站密度和功耗远高于4G，随着5G基站建设的深化，机柜温控设备产品有望实现价量齐升，即使与4G设备共柜也要进行全面的散热升级。同时，5G作为“新基建”重点方向，未来10年将是“宏站+微站”格局齐头并进，具有超长演进周期，中长期小基站散热基础设施必不可少。

车联网“新基建”投资开启，ETC/V2X机柜设备需求大幅增长。今明两年，国家交通建设重点不单是传统基建（铁路、公路、机场等），而将是更进一步升级到了以V2X信息基础设施为代表的“新基建”。在5GV2X车联网建设中，路侧通信单元RSU是实现车联网连续覆盖的重要设施，将全面部署在交叉路口、公路道路和高速公路等场景，而ETC/V2X门架系统集成机柜安装在龙门架旁边，包含了空调制冷模块、电源、消防、监控等，离不开车联网户外机柜精密温控设备的保障。

超频三300647 公司自成立以来一直深耕散热领域，为了把握5G时代发展机遇，5G手机、5G基站等散热业务将是公司当前及未来重点研发和拓展的领域之一。自2018年起，公司即着手对5G设备新型散热器件进行技术研发，在超薄热管、均热板、基站散热等领域形成了一定的技术储备。部分产品已进入送样测试、客户认证或试产的阶段。公司2019年度非公开发行股票事项也正在稳步推进中，公司通过借助本次募集资金投资项目，实现公司5G散热产品战略布局的落地实施，使公司能够满足5G时代智能手机散热升级需求和通信厂商的5G基站大功率散热需求，拓宽公司在智能手机散热、基站散热等领域的产品线，进一步完善公司的产品结构，实现公司盈利能力的提升。