自言自语莫围观

堪称所有“非对称现象之母”的少数派主导规则:
在任何一个群体中，只要有3%~4%永不妥协的少数派，他们就会全身心地投入“风险共担”，捍卫自己的切身利益（有时候甚至拿灵魂来捍卫），最终，整个群体的人都会服从于少数派的偏好和选择。

需要进一步说明的是，人们容易产生一种误解（尤其是缺乏经验的观察者，可能会从简单的统计指标中得出这一结论），以为这个选择是群体内多数派做出的，然而事实并非如此。

《非对称风险》：
在现实中，有些风险我们无法承担而只能选择回避，还有一些风险（尤其是学者们策略性地回避的那种风险），恰恰是我们必须承受的。这就是风险的“遍历性”。

《非对称风险》——纳西姆▪尼古拉斯▪塔勒布 
现实世界中，塔勒布笔下的“非对称性”，无处不在。

龙头股是一个风险收益不对称的典型例子。

摘自id-五千年文化 :
“顶一字根本不是接力”！接力的目的是筹码交换，顶一字以快打慢，根本没有完成筹码的交换，而且形成了筹码断层。如果是(⎧T+0⎫)和没有涨跌停限制的市场，短期加速是不需要筹码交换的，美股，港股的单日大涨，都是大量中间价位没有成交。但A股现在的交易制度来，个股没有实质性利好，而靠情绪打出来缩量一字来，一字开板当日要想再度放量涨停，靠散户是很难实现的，必须是实力游资出手，筹码再度集中。才有可能在更高位继续接力。

学者：短线要稳，中线要快。

摘自id-五千年文化 :
再补充一点，有效承接一定是指一个时间段以内，买卖量级相对平衡，五个人手上有1000万的货，是不可能指望每人买5万这样的去承接的。我以前讲过，食物链的特点，就是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米。 几万块的小散户，总认为是上亿级别的游资在割自己韭菜，这是太把自己当回事了。

摘自id-五千年文化 :
筹码结构要展开讲，真的可以写本书，它实际上是庄散博弈衍生出来的一套逻辑。
传统庄股，是有主力资金在运作，一般会有建仓，打压吸筹，洗盘，拉升，派发这样的过程。也就是说，这只票的涨跌是由单一一股力量来决定的。消息面刺激以外的上涨，需要主力通过资金来推动，而为了有效减少推升过程中的阻力，就需要想办法让主力资金以外的筹码尽可能保持锁定状态。长期锁定，基本不参与交易的筹码比例，这就是筹码结构的一个内容。

其次，平时参与交易的大多数是什么类型，日内t+0，还是技术型波段操作者，大户资金大概是一个什么量级，持仓成本大概是怎样分布的，这些就是筹码结构的核心内容。

上市久的老股，会有相当大一部分死筹，这部分筹码的交易行为很难判断，所以有经验的游资一般是不碰老庄股的，除非是上市公司主动找他们勾兑。
徐翔后期被众多庄股找上门来协助出货，把庄游一体的模式运作到了极致。
新股以外的大多数妖股都是类似的玩法，只是玩的水平高低不同罢了。最近的经典案例就是  002119  康强电子。

次新的情况则完全不同，上市后高换手，大家在同一起跑线上，而且也基本上是明牌。
每一天高换手都会让活跃筹码基本交换完毕，所以这里的筹码结构重点是成本分布，和资金量级分布。
简单讲，如果一个次票某天成交10亿，但有100人，平均买入超过500万，共5亿，这个时候第二天接力，能否有效承接这部分筹码就很重要了。
如果分散到1万笔中，平均每笔5万元，这1万笔又分散在全天的时段，那么就有可能出现因为市场情绪影响，这100人挤到一个狭窄的通道里出货，而造成跳水。

简单讲，庄游一体，需要锁筹配合。
接力则是筹码越分散越好，而且是一个集中，分散，再集中再分散的过程。
大家都要认可这个规则，游戏才能继续下去。
如果都是启动初期抢一字，然后锁筹等着吃大肉，这样就不叫接力了。

摘自id-五千年文化 :

要让接力可以持续，关键在两：
一是筹码是集中，分散，再集中，再分散的过程，也就是现在流行的说法一致，分歧。集中需要推手，这实际上也是一种分歧，是散户和主力之间的分歧，散户形不成推力，只能一致去顶一字，或一致砸盘。这也是我说分歧，一致这种提法的流传，结果让更多的散户更加错误的去理解市场。

二是一定要有第二波龙回头，这就是维护生态链的需要了。如果都像之前次新龙头，还有最近力源信息之类一波到顶的话，追高的资金很轻松就是是十几个点的大面，那么还有多少资金敢于不顾一切追高，做龙回头的目的就是奖励第一波勇敢的追高者，他只要不核按钮，就不至于受伤太重，这样一次追错了，拿个几天，有希望解套或小亏出局，下一次才有资金和勇气继续追高。 

工字型资金结构，严重缺乏中间蓝领阶层，导致股价大多数时间在两个板附近摩擦，带来流动性，这就是现在市场的的根本特征。
为啥东方不败，春兴精工，领益智造，全柴动力，中钢天源之类能不厌其烦的反复炒，筹码结构好呀。

摘自id-五千年文化 :

左侧和右侧谁更有优势，这个见仁见智，但一般意义上，小资金适合右侧（注：跟随），而大资金更适合左侧（注：试错）。

题材炒作作为活跃市场的一个重要组成部分，不可能消亡。在多因子模型中，题材炒作归于“事件驱动”因子，它的逻辑就是因为当下发生的重大事件，让公司未来业绩可能产生重大变化，股价随之产生大幅波动。这个波动吸引了短期资金的介入，股价的快速上升，刺激了参与者的多巴胺分泌，也就是所谓的带动了市场情绪，并因此产生的情绪溢价。从这个过程我们可以看到，是题材吸引资金介入，进而产生情绪，但现在市面上流行的情绪理论，完全忽略题材本身，所谓的理解力都集中在情绪变化的理解上，而不是对题材的理解上，这样就是本末倒置，炒作的基础相当脆弱，t+1的制度下，盘中情绪快速转折谁也没法准确预判，从而让题材炒作走入了一条死胡同。

什么是题材的理解力？ 我们参与炒作的不仅仅是个代码，它背后是一家上市公司，什么样的上市公司价格对事件反应弹性大，而什么样的公司则反应没那么大，这才是理解力的根本，对情绪的理解是交易层面的东西，如果是t+0的市场，这个理解对于基于K线技术分析是有效提升，可以帮助你把高频交易做到更好，但t+1的市场，这个理解帮助不大，因为同质化以后，你看到也做不到。注：要么一字，要么按死..

如何提升对题材的理解力，这需要时间的沉淀和知识的积累。比如说，周期性行业，产品价格某段时间会受供需变化出现较大波动的，对应的上市公司股价短期就会有大幅波动，这样的炒作就不会是空中楼阁。比如说，某种技术研发的突破，或产业化的突破，带来行业格局的变化，也是值得炒作的。值得炒作的题材，在一段时间内会不断有相关新闻出现，产生刺激，而且也不容易简单证伪等。

情绪是把双刃剑，操弄情绪的，都摆脱不了被情绪咬伤的宿命。
远离情绪炒作，参与真正的题材炒作，这才是正道。

摘自id-五千年文化 :
抛开基本面的逻辑，纯粹从交易角度看，同质化的根源是T+１。
⎧T+0⎫的高频交易，理论上面言，最短的时间间隔可以在一秒内。你的交易周期可以很灵活，持仓一秒种，一分钟，三分种，五分钟都是很高频了，大家即便是使用了相同的技术指标，但可能你用1分钟线，我用5分钟线，周期和参数的不同使得买卖点自然就错开了.
多周期共振可能是T+0交易中唯一需要抢的买点，也通常会在小周期内造成大涨。

但A股目前实行的是T+1，最高频也就是隔日交易了，随着打板战法的流行和赵老哥八年一万倍的传奇故事流传，众多新入场散户都选择了隔日超短的高频交易，这个策略参与的所有人都挤在一个交易周期里，可以想像，顶一字和核按钮自然就不可避免了。

 要避免同质化，实际上最好的办法是错开交易周期，当一天的交易周期确定性大幅下降后，而风险却急剧放大时，何必再和他们在这样一个拥挤的通道中比手速，比运气，将持股周期放宽到三天，五天，或许就有另一种不一样的感觉。