600203福日电子的逻辑！

福日电子一开始没有引起重视，知道三板开板瞬间被万手哥顶死才去研究了下！原来是炒华为！转载一篇文章！

在华为、小米、OPPO、中兴、联想等大牌手机厂商背后，还站着一批ODM（手机设计）公司，像红米、魅蓝等多是来自于这些ODM厂家的设计。这些主流手机的生产也大部分由长期合作的ODM厂家去完成，这是一个通行的成熟的手机生态产业链。

ODM（OriginalDesign Manufacturer）是指某制造商设计出某产品后，在某些情况下可能会被另外一些企业看中，要求配上后者的品牌名称来进行生产，或者稍微修改一下设计来生产。其中，承接设计制造业务的制造商被称为ODM 厂商，其生产出来的产品就是ODM产品。与ODM 相对应的就是OEM（OriginalEntrusted Manufacture），俗称“代工”。

在手机ODM代工业务中，整个行业竞争激烈，对规模、技术和管理要求特别高，随着大浪淘沙，目前手机ODM份额排名前几家是闻泰科技、华勤、龙旗、中诺通信和天珑等，闻泰科技（600745 SH.）就不用说了，市值已经是千亿以上受市场追捧的龙头科技公司，其中近年来发展较快较稳健的中诺通信。

中诺通信是一家坐落于广东东莞的业内知名公司，是上市公司福日电子（600203 SH.）旗下的控股子公司，农银投资去年通过债转股的方式成为其第二大股东，并且近年还收购了另外一家拥有大量海外份额和手机通信终端渠道的深圳以诺通信，进一步强大了公司的竞争力，公司的营业收入近百亿元。随着订单的加大和5Ｇ通信的发展，中诺通信现有产能瓶颈越来越阻碍了公司的发展，2019年底，福日电子公告，控股子公司中诺通信将购买100多亩土地和先进设备，新建手机5Ｇ生产线，总共投资近6亿元，项目2年完成后将进一步提升对公司ODM业务的核心竞争力。

另外，近日市场有传言，华为第一款搭载鸿蒙系统的手机将由福日电子旗下的控股子公司广东中诺通信完成生产代工，目前有关配套厂家已送陀螺仪准备试产，如果情况属实，这将是我国手机行业的一个重大突破，当然也是福日电子的一个特大利好。

2020年3月1日晚，福日电子（600203 SH.）发布公告拟向福建电子信息（集团）及公司、下属子公司的核心员工以及一致行动人深圳恒信华业及其股东于勇、吴昊先生等不超过35名对象，以现金增发股票共计不超过136,934,136 股融资近8亿元，其中福建省电子信息 (集团)有限责任公司(以下简称“信息集团”)认购不超过 48,643,761 股(含本数），承诺锁定三年；恒信华业与其两个大股东于勇、吴昊作为一致行动人共同投资福日电子6148.28万股，占福日电子的10.36%，从而成为第三大股东，并承诺锁定期不低于18个月。

据资料反映，深圳恒信华业是业内知名股权投资机构，2019年战略性投资了国内射频器件龙头武汉凡谷，以19%股份位列其第二大股东，对推进武汉凡谷脱胎换骨功不可没。公司总经理于勇，毕业于清华大学，拥有16年的IT行业经验，曾任全球知名半导体 公司英飞凌中国区销售总监，创下年销售30亿元的佳绩；吴昊担任武汉凡谷、苏州晶湛半导体、东莞信为兴等电子科技公司的董事，并且还担任过深圳前海股权中心的副总、世纪证券资产管理部总经理等职。

福日电子此次定增引进实力机构恒信华业及公司核心员工参股，其实质就是一种国企混改的初步尝试，这表明福日电子国企改 革双二百的试点正式启动了！根据成为武汉凡谷第二大股东后给凡谷带来的巨大推动及业绩情况，我们相信这次深圳恒信华业的进入，将对福日电子的国企改革 和5Ｇ电子通信等业务发展带来积极影响。

另外，我们也可以预见，此次增发后福建省电子信息（集团）真正成为第一大股东，相信集团旗下福晋、福顺微、兆源光电等半导体，兆源光电旗下的Ｍini LED、Ｍiro LED等优质资产的注入也是水到渠成之事了。

福日电子作为中国电子 100强公司，也是福建省第一批工业互联网 标杆企业，是一家业内知名的老牌国企，当年家喻户晓的第一家合资品牌“福日”牌电视机就出于福日电子。公司2019年营业额超100亿元，每股净资产高达4.6元，每股收益0.1元左右，旗下拥有中诺通信、迈锐光电、源磊科技等一批细分行业内的头部优秀公司，相比较业内同行的闻泰科技（600745 SH.）、传音控股（688036 SH.）动不动千亿市值，福日电子目前仅仅30亿元出头的市值太低估了！公司作为LED光电、高清视频、液晶面板、智慧家电及华为、联想、华硕、锤子等手机ODM主力厂家，拥有极强的研发设计能力以及庞大的南北美洲、东南亚市场，在业内有较大的影响力和竞争力，极大的受益于5Ｇ手机的升级换代，此次近7亿元的定增将进一步减轻公司的负债，提升公司的业绩，引进业内战略投资者和公司核心员工参与，必将跟上行业风口、进一步增强公司科创核心竞争力，与公司Ｍiro LED、超清视频等智慧光电、物联网等一起，为中国的经济社会高质量发展做出应有的贡献，当然也会进一步推升公司的市场认同和估值提升。

再看一篇解读！

600203福日电子近日受到各路资金的热捧，投资逻辑主要有以下几点：

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一、基本面利好

1、传旗下全资子公司中诺通信是华为鸿蒙系统样机出品方，据说预计今年6月完成；

2、国家和福建均推出了庞大的新基 建，而5Ｇ通信是新基建龙头，也包括智慧光电、LED照明工程等；3、集团旗下福晋微电子、兆元光电等诸多优质资产整合注入预期；

4、近期拟向大股东福建省电子信息集团等增近8亿元，公司通过引入优质民营资本恒信华业（武汉凡谷的战略投资方）、于勇、吴昊、王帆作为战略投资者，为上市公司各项业务的持续发展提供资金、技术、管理、渠道等多方面的支持和保障，并充分调动社会各方优质资源支持上市公司发展；同时，公司通过本次发行引入优质内部人才作为战略投资者，将进一步巩固公司在行业中的人才及技术优势，保障公司的可持续 发展；联想到去年福日孙子公司深圳以诺通信通过债转股的方式引进了农银投资作为第二大股东，也是一个有利于公司发展、减少财务费用的举措，这些形成合力后均有利于推动福日真正成为一个中国小华为；

5、福日电子作为国内电子100强公司，也刚刚被评为福建省工业互联网标杆企业，在业内等影响力和示范效应大；

6、福日旗下的中诺通信、迈锐光电、源磊科技等作为业内优质公司未来或有分拆上市的计划；

7、福日电子作为标准的袖珍小国企，是国务 院 首批国企改革双二百公司，有关国企改革也在紧锣密鼓的积极推进之中；

8、超导及物联网，福日于早年以债转股形式收购了珲春宝力通信有限公司18.8428%股权。珲春宝力通信有限公司目前主营汽车指纹防盗抢系统和P2T即群通通讯系统等业务。此外，珲春宝力出资980万美元收购美国超导 技术有限公司27.8%的股权。

9、2019年三季报，福日电子的营业额近100亿元，每股净资产高达4.6元，每股收益0.1元左右，再电子类上市公司中总体还是不错的，尤其是百亿以上营收经过内部治理、管理提升等利润的增长还是是有较大挖潜空间的，尤其是这一轮定增近8亿元减轻了负债以及以诺通信对农银投资6亿元的债转股将极大的减少公司的财务费用，也会对福日电子财务效益的提升增加好几千万元。

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10、相比较同为通信制造、手机ODM代工的600745闻泰科技和688036传音控股等动不动就1500亿元或500亿元以上市值，福日电子现在50亿元不到的估值实在是地板上的价格了，市场人士认为，如果是科创板单独上市，一个营收近百亿，华为、联想、中移动等主力ODM的中诺通信的估值可能也要二、三百亿元了。

以上这些良好的基本面和真实火热的题材都给予了福日电子美好预期和估值提升的基础和动力；

二、技术上优势

福日股份近几年来底部逐渐抬升，调整夯实充分，短中长期均线向好，这一次借力5Ｇ新基建、引进战略定增、与华为深化合作以及超导、工业互联网等诸多利好而被市场挖掘出来，一举放量突破了几年的下降压力线，新主力格局远大、高举高打，走势上或可参照同一股东恒信华业入股时002194武汉凡谷2018年10月底一路涨停6倍以上拉升，以及春节后连续涨停涨幅几倍的002838道恩股份、300160秀强股份以及近期的002291星期六、000700模塑科技等等4倍以上的大牛走势，而从福日股份的行业、质地、题材等均不逊于以上几个标的，而且流通盘小、市值低，新进主力运作，更具有爆发力和想象空间，小华为的崛起也就自然而然了，其目标有多大、空间有多远，或许只有天才知道……

一句话：福日高照，前程似锦！

从形态看，主力运作很久了，盘子适中，是目前不可多得的标的！