车联网+5g+北斗

中午新鲜出炉的研报，来来来

北斗芯片板卡、5G元器件和车联网三足鼎力。北斗星通从研发北斗导航芯片起家，现拥有基础产品、国防业务、汽车电子、行业应用及运营服务等四大业务板块，下游包括导航定位、指挥调度、精密测量、机械控制、目标监控、物联网等，形成了北斗芯片板卡、5G 元器件和车联网三足鼎力的北斗全产业链龙头。
北斗产业链唯一获大基金入股的芯片龙头。北斗星通是北斗产业链唯一获国家集成电路大基金入股的上市公司，持股比例高达12%。子公司和芯星通主要研发北斗芯片板卡，10 年来蝉联导航型、高精度、基带射频一体化芯片比测冠军，开创了北斗在车载前装、无人机、自动驾驶及机器人(17.260, 0.26, 1.53%)等领域的规模化应用。其“高精度双频差分基带芯片”是国内龙头，年出货百万片量级，在功耗、小型化、成本等方面优势明显。公司最新研发的支持北斗三号新信号的22 纳米工艺射频基带一体化导航定位芯片即将批量生产。和芯星通同时也是无人领域定位芯片和模块主要供应商，为大疆等厂商提供高精度定位模块，并在汽车电子中探索高精度应用。
5G天线和汽车电子是重要看点。北斗星通过去三年收入复合增速达38.65%，主要源自并购。由于卫星导航细分市场较为分散的特点，外延并购是业内企业发展壮大的重要途径。北斗星通近年相继收购了华信天线、佳利电子、RxNetworks、in-techGmbH 等公司，实现“天线-芯片-板卡-模块-终端-运营服务”的全产业链布局。5G 方面，子公司华信天线和佳利电子在高精度天线和陶瓷滤波器、射频元器件等领域极具竞争力，有望为5G 基站大规模提供产品。佳利电子目前已被中兴、大唐等列入供应商优先名单，华为自19 年二季度以来加快节奏，向佳利电子释放了多种规格型号的产品替代计划，并开始批量供应部分产品。汽车电子方面，公司已积累了上汽大众、长安、