我先给大家理清一个概念，就是自动驾驶目前的主流划分有L1-L5这5个等级，其中从L3开始就不需要驾驶员介入，完全可以交由机器来驾驶。但是这不仅涉及到相关政策法规的完善，而且技术目前也还未成熟，所以我们认为L3及以上级别的车型在未来两到三年内大规模普及的可能性不大。但是L1-L2级别的技术已经相对成熟，我们认为在未来两三年里会迎来爆发。因此从这个角度来分析，我们认为未来两三年里弹性比较大的有三块：
第一是高级驾驶辅助系统，简称ADAS。车载传感器，比如超声波雷达、毫米波雷达、摄像头、激光雷达等打开了巨大的市场。根据我们产业链调研的结果，我们发现国内的企业已经取得了初步的成果，未来进口替代的可能性巨大。
亚太股份19年已经成功运用类似于特斯拉的毫米波雷达、摄像头视觉识别和超声波雷达组合实现5G下的低速L3级ADAS高级辅助驾驶。
第二块是车载信息娱乐系统，包括人机交互系统。目前汽车上的车载信息娱乐系统并不好用，比如导航和曲库都无法实时更新。因此很多用户开车时候选择使用手机导航或听歌。而车联网就能很好的解决这个痛点，通过联网就能实时更新音乐库、地图，还能查看周围的推荐餐厅、景点等，从而将已经比较成熟的移动
互联网生态迅速迁移到汽车平台上。而互联网公司也在积极布局，抢占车载信息娱乐系统这一车载终端入口。比如
百度的CarLife、
苹果的CarPlay和
谷歌的Android Auto。
阿里巴巴更是直接开发了车联网系统YunOS，并与上汽合作，用于荣威i6和RX5车型。在车载信息娱乐系统领域，
德赛西威是国内的龙头，我认为它未来的增长点主要来自两方面。一方面是出货量的增加，2016年国内具备导航功能的信息娱乐系统的前装渗透率仅为18%，市场空间巨大。另一方面单车配备的价格也会提升。从德赛西威的招股书中可以看到它一套设备的均价在700元左右，比伟世通、德尔福的产品便宜很多。未来随着它们产品质量的进一步提高，切入更高端的车型，产品的均价也将提高。
第三块是
半导体产业相关零配件。我们团队的徐博专门负责半导体领域，欢迎大家来交流。通过产业链调研，我们可以发现目前汽车电子的上游零部件比较集中，比如大部分芯片来自英飞凌、
恩智浦等龙头。而半导体行业贯穿整个2017年的关键词就是涨价。我们分析了汽车电子相关的芯片、功率半导体等，发现半导体缺货的一个很重要原因是汽车电子的兴起扩大了半导体的需求。从全球半导体厂商下游来看，消费类电子市场增长趋于平缓，有共识的高增长板块为汽车电子、
人工智能、物联网、5G。其中汽车电子成长最为确定，而智能驾驶也与其他三个高增长领域息息相关。而随着自动驾驶层级的提高，单车半导体成本也会大幅增加，英飞凌预测自动驾驶方案每升一级，传感器数量呈倍数增加，L3单车半导体成本平均580美元，L4/L5成本约为860美元。所以目前国际半导体龙头都在积极抢占汽车半导体市场，比如，
高通公司拟并购恩智浦半导体进军汽车电子市场；安森美并购了Fairchild补足在中高压功率器件上的不足；瑞萨则通过收购Intersil进一步拓展其汽车电子地位。由于全球市场整体功率器件的缺货，国内功率半导体企业在
新能源汽车领域存在替代的黄金机会。
江苏中年
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