2020年2月14日，巴菲特掌舵的
伯克希尔-哈撒韦 公司，在美国SEC网站上，发布了最新13F申报表，公布公司截至2019年底的持仓情况。
文件显示，伯克希尔公司19年4季度出现了两个新买入的股票，一个是美国大型连锁超市——
克罗格 超市（Kroger），另外一个是全球
生物科技 行业巨擘——渤健生物（Biogen）。但是，从规模来看，新买入的这两个公司的股份都不大。
同时，伯克希尔公司削减了在
富国银行 和
高盛 的持股。在伯克希尔四季报中，再度小规模减持
苹果 。数据显示，伯克希尔减持近1.5%的苹果股份，规模为368.3万股，2019年年底持股数量约2.45亿股，市值约720亿美元。过去一年，单纯计算伯克希尔2400亿美元（约合1.68万亿人民币）的股票投资组合来看，收益率高达44%。
巴菲特在19年4季度进行了调仓，除了指数ETF，巴菲特19年4季度买入了2股票：1、克罗格；2、渤健生物科技。那么我们重点从3个维度分析巴菲特此次调仓买入股票的依据。
1、技术分析（买入上涨的股票）
（1）克罗格（年线图与周线图）
大家都知道，巴菲特买股票可不是散户，持有几天获取差价，都是长期持有。克罗格股票年线是一个非常标准的上涨趋势的单顶回调，我们再看看巴菲特可能的买点（预测），时间节点大概在19年10月底到11月中旬，如上图所示。
（2）渤健生物科技（月线图与周线图）
如图所示，渤健生物科技建仓时间也大概在10-11月份（预测），自吹一下，如果是换做是我，估计在3季度就开始建仓了。
总结：上述的技术分析不知道大家可看出来什么？巴菲特遵循着非常明显的技术准则：买入并持有上涨的股票。巴菲特没有逆市抄底（散户思维），好像买入了高位股票（散户思维），投资大师就是大师，一出手就买了高位股票，这和我们散户经常遇到的一个问题不谋而合，这个股票这么高了，还能买？位置这么高了，有风险吧？巴菲特为什么买了？技术上的理由再简单不过，当下它们都是上涨的！！！
2、市场分析
为什么巴菲特要买入克罗格和渤健生物科技，我们从基本面市场做一个简单分析。
克罗格是继
沃尔玛 、
家得宝 之后的美国第三大零售集团，它是美国著名的杂货店，拥有2796家门店，产品范围涵盖吃的、喝的、用的。其97%的购买都来自于会员，连续10年持续增长。克罗格为了方便会员，还把诊所、药店甚至加油站也整合进超市，克罗勃重新定义了超市：超市就是让会员超级方便的一站式高性价比市场。克罗格作为大的零售集团，无论在零售手段和新技术革新上始终不断创新。2019年，克罗格投资了美国的Ocado集团，以在线零售建立一个自动化仓库网络。同时克罗格与Instacart达成协议，Instacart现在从1600多家克罗格门店发货。2019年6月，克罗格又推出人造肉汉堡，在旗下 2800 家门店上市。我想巴菲特之所以关注这家传统的零售集团，1、它原本业绩非常稳健；2、它始终在顺应消费时代的潮流，不断创新；它不仅把传统的消费零售渠道发挥到了极致，更是不断与时俱进，运用新技术适应人们新的消费模式，这家公司目前的发展较原本的估值肯定有变化的预期，这就好比A股新零售公司采用的网红带货一样，带来了消费领域的剧变。我猜测巴菲特就是基于这种预期，开始布局新零售领域。这种思维在A股投资上，同样也可以借鉴。
渤健生物科技是一家美国全球生物技术公司，总部位于马萨诸塞州剑桥市。公司专门从事研究和开发神经变性，血液和自身免疫性疾病的药物。它是
纳斯达克 100和标准普尔500指数成分股。该公司在年度
道琼斯 可持续发展世界指数中位列生物技术公司第一名。这是一只标准的蓝筹医药股票。其在医药领域取得了巨大进展，它已提交阿尔兹海默病新药aducanumab的上市申请。该领域17年无对症新药上市，药物研发极其艰难。美国阿尔兹海默病协会预测，如果有1款针对病因或缓解病情进展的新药，未来5年可将重度阿尔兹海默病患者减少50%。
我想巴菲特为什么选择建仓这只股票，不言而喻，这种在某个领域独有的技术会带来上市公司业绩的暴增，前途不可限量。这让我想到A股的
兴齐眼药 ，大家可以回溯下其上涨的逻辑。
上述简单对这两家上市公司做了一些分析，我们可以在巴菲特的投资逻辑里面看到这样的痕迹，无论是传统产业还新领域，创新是他选择投资标的重要衡量标准之一。我想，这也为我们A股市场投资提供了借鉴。
3、资金管理
这个无需多言，巴菲特的投资体量，技术分析、市场分析都是服务于资金管理的。我们借用缠师的一句话：投资是一门艺术，而投资的艺术归根结底是资金管理的艺术，这就像歌唱的艺术，归根结底是呼吸的艺术一样。
从巴菲特的这次调仓买入股票的逻辑，我们对其投资理念窥见端倪。我们常常说他是价值投资的典范，从结果看，确实是这样。但是，我们不要忘记了，投资大师从来不是逆市操作，投资大师从来不会满仓赌一只股票，投资大师不会因为这只股票跌的低去抄底，涨的高而惧危。我们要真正学巴菲特的理念，就要系统学其投资逻辑，不要由结果推测原因，现象推测本质。其实巴菲特做的事并不难，只不过他顺应了规律，走到了彼岸。
孔然
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