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中新赛克发布2019 年业绩预告，预计实现归母净利润2.66–3.28 亿元（中值2.97 亿元），同比+ 30%~+60%。非经常性损益约300-800 万元。2019Q4 预计实现归母净利润0.9-1.5 亿元，同比+86%~+213%。

  流量激增&协议升级迎来新机遇。随着流量激增，高速率端口演进、5G 新协议升级，流量监控和网络可视化厂商将迎来产品更新换代新机遇，我们认为随着龙头公司业绩释放加速，未来将有望进一步提升行业市占率！根据中国产业信息网援引智研咨询数据，2016 年我国网络可视化市场规模137.08 亿元，预计2018 年市场规模达到199.89 亿元，复合增速达到20.75%。其中前端市场占20%份额，后端市场占80%份额，预计2019 年以及未来我国网络可视化增速提升至40%。2019 年度中新赛克完成中国电信侧配套工程项目部分省份的实施和验收，使得宽带互联网数据汇聚分发管理产品销售收入实现较大幅度的增长。

  多款大数据运营产品将成为公司业绩长期驱动新引擎。公司在布局前端产品的同时，积极拓展产品线，将网络安全产品和大数据运营产品等后端产品与前端设备有效整合，提供完整一体化应用系统，我们认为后端产品的发力有望带动公司增长步入新的台阶！2019 年中新赛克继续发挥产品间协同效应，并推广新的综合解决方案在不同行业客户的应用，带动了网络内容安全产品和大数据运营产品销售收入的增长。其中大数据运营产品持续优化，在原有平台架构上丰富了业务逻辑和业务应用模型，优化态势感知产品在政府领域得到了一定规模应用。网络内容安全产品加强了国际互联网应用协议研究，提升国际互联网的元数据提取能力，将机器学和深度学应用于协议深度行为识别，产品的市场竞争力不断增强。

  盈利预测。公司拥有较强的盈利能力，5G 商用、流量激增和网络安全的日益重视均有利公司长期发展。我们预计中新赛克2019-2021 年营业总收入为10.08（+45.8%）、14.49（+43.9%）和20.33（+40.2%）亿元，归母净利润为2.97（+45.2%）、4.13（+38.8%）和5.64（+36.6%）亿元，EPS 分别为2.79、3.87、5.28 元，给予2020 年PE 区间40-50x，对应合理价值区间154.74-193.43 元，

安恒信息是网络信息安全领域领导者之一，

  公司的产品及服务涉及应用安全、大数据安全、云安全、物联网安全、工业控制安全及工业互联网安全等领域。
全球网络安全创新500 强，核心产品国内市场份额领先。

  公司作为国内网络信息安全领域后起之秀，于2007 年成立之初便以应用安全和数据安全作为切入点，推出市场首创性产品：数据库审计与风险控制系统、Web 应用防火墙产品，并成功进入网络信息安全市场。目前公司核心基础安全产品持续多年市场份额位居行业前列。此外，公司核心产品的前瞻性和影响力也获得了国内外权威机构认可：公司的网络安全态势感知预警平台在安全牛发布的市场研究报告中，位列态势感知象限第一名。

安恒曾先后为2008 年北京奥运会、上海世博会、广州亚运会、连续五届世界互联网大会乌镇峰会、G20 杭州峰会、厦门金砖会议、青岛上合峰会、上海国际进口博览会、2018第14 届FINA 世界游泳锦标赛等众多重大活动提供网络信息安全保障。

  公司估值及询价建议。我们预测公司2019-2021 年实现营业收入分别为8.60 亿元、11.23 亿元、14.06 亿元；预测公司2019-2021 年实现归属于母公司净利润分别为0.96 亿元、1.14亿元、1.32 亿元。我们用相对估值和绝对估值两种方法来分别 同时，未来随着网络安全行业逐步趋于成熟，其可能面临行业竞争加剧的风险。综合考虑以上因素，我们审慎地采用相对估值法与绝对估值法估值结果较低值作为公司的合理估值根据，即公司的合理估值中枢为49.30 元/股，

网格化以社区、街道为基础，在管理区域内，把1万平方米左右的区域划为一个单元网格，在此基础上建立城市网格的信息管理系统。在每个网格中，由网格员进行相对高频的信息采集、上传，城市管理部门进行快速响应与服务，实现城市管理职能的下沉。
综治、社保、国土、食药、民政、安监、消防、环保、城建、行政执法等不同部门的网格管理系统仍处于割裂状态，整合为社会治理“一张网”的需求仍比较强烈。在网格化管理系统完成后，网格员的招募、培训、管理等运营业务将形成持续性收入，根据我们测算，按每个区县级行政区域600万元/年的运维收入体量计算（约雇佣100-150个网格员），则全国3000个县级行政区市场规模为200亿元/年。我们预计，未来在通过物联网、人工智能的技术手段降低人员成本，提升管理效率后，有望实现较高利润率水平。
截至2019年下半年，我国内地已有102个地级以上地方政府推出了数据开放平台。在疫情防控中，大数据排查、人口流动监测等手段得到运用，甄别谣言、舆情等需求也持续上升，我们预计相关大数据应用领域的建设有望加快。
估值与建议
 网格化管理中建议关注数字政通（未覆盖），其他相关公司包括银江股份（未覆盖）、南威软件（未覆盖）、神州数码（未覆盖）、中国软件（未覆盖）等。大数据应用领域推荐中新赛克，建议关注美亚柏科（未覆盖）。

投资建议：伴随低轨卫星星座项目建设加速，空天互联网时代即将到来。我们认为，空天互联网是一种革新性极强的互联网基础设施项目，将带来自建设至应用的全盘国产化替换，由此带来千亿级的组网市场以及万亿级的应用市场。建议重点关注组网市场核心标的中国卫星、中国卫通、亚光科技、天银机电、全信股份、欧比特等，以及应用市场核心标的华力创通、和而泰、超图软件、航天宏图、四维图新、中海达等。

益于被动元件提价
风华高科产品包括MLCC、片式电阻器、片式电感器、陶瓷滤波器等被动元器件，是国内MLCC龙头生产商，收购台湾光颉科技40%的股权。公司表示，基于MLCC供货紧张，其MLCC产品也有调价的预期。
洁美科技是国内MLCC薄形载带行业的龙头，产品主要有纸带载带、塑料载带、胶带、离型膜等，客户有三星、松下、国巨等知名电子元器件企业。（载带需求与电子元器件行业息息相关）
火炬电子是国内领先的MLCC供应商，军用MLCC龙头，钽电容、SLC等众多新产品将形成新的业绩增长点。充分受益于我国武器装备更新换代和信息化程度、国产化程度提升带动的市场需求。
扬杰科技是国内少数集分立器件芯片设计制造、器件封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体、产品线涵盖分立器件芯片、功率二极管、整流桥等全系列、多规格半导体分立器件产品的规模企业。
顺络电子是全球领先的片式电感制造企业，主营产品为电子被动元器件——电感。
三环集团是国内陶瓷元器件领域龙头，可以量产MLCC。公司的MLCC产品已广泛应用于家电、照明、消费电子、工业控制、通信设备、汽车电子等领域。
国瓷材料是国内规模最大的MLCC电子陶瓷材料供应商，公司在国内市场份额达到80%。
振华科技出身于三线军工电子基地，是军用电子元器件领域的全能型龙头。
鸿远电子的主营业务是以多层瓷介电容器(MLCC)为主的电子元器件的研发、生产和销售。
惠伦晶体专业从事压电石英晶体元器件，国内表面贴装式压电石英晶体元器件行业龙头企业之一，用于手机等产业链。

华西证券（ 002926 ）正常，2月9号后企业逐渐开始复工，周期股有望拉开估值修复行情，布局正当时，我们判断水泥领涨。推荐龙头海螺水泥（ 600585 ），其次弹性和低PB高弹性的塔牌集团（ 002233 ）、万年青（ 000789 ），以及华东龙头华新水泥（ 600801 ）、上峰水泥（ 000672 ），北方被错杀的冀东水泥（ 000401 ）、祁连山（ 600720 ），福建水泥（ 600802 ）、宁夏建材（ 600449 ）、天山股份（ 000877 ）受益，H股中国建材、华润水泥控股受益。另外地产融资、投资、施工环节2020年预期有望得到修正，地产链推荐业绩爆发期的瓷砖龙头蒙娜丽莎（ 002918 ），防水龙头东方雨虹（ 002271 ）、科顺股份（ 300737 ），涂料高成长龙头三棵树（ 603737 ），以及估值充分消化的白马伟星新材（ 002372 ）

浙商证券（ 601878 ）表示，2月10号起，下游企业陆续开始复工，建议重点关注建材的需求和库存变化，推荐建材占比高的标的：韶钢松山、三钢闽光（ 002110 ）、方大特钢（ 600507 ）等，其次关注高弹性品种：华菱钢铁（ 000932 ）、南钢股份（ 600282 ）、上海钢联等。

国盛证券重点建议关注:蓝思科技（ 300433 ）。蓝思科技已在Model3等多款畅销车型实现车载电子核心组件大份额、规模化、深度量产。公司与特斯拉合作已超过一年,是全球供应链一级供应商,负责车载中控屏产品的玻璃、触控、贴合及整体组装,以及外部两侧B柱整体组装业务,单车整体产品技术壁垒及价值量均较高。随着稳定的年度大份额订单的持续落地,以及双方在工艺、技术领域的持续研发合作,公司有望吸引更多的中高端汽车客户,迅速打开全球中高端智能汽车市场更大的空间。

国信证券研报指出，国内设备龙头企业与国际龙头企业的收入差距在50倍左右(2亿美元VS100亿美元)，半导体产业逐步产业升级过程中，国内半导体设备企业存在巨大成长空间，重点关注各细分领域龙头公司。北方华创：具备CVD、刻蚀、清洗和立式炉等综合制造能力；中微公司：具备介质刻蚀、TSV硅通孔刻蚀及MOCVD设备等能力，多个产品进入世界先进行列；长川科技：数字测试机和分选平台领先企业；精测电子：国产面板检测设备领先企业。

关注本土化妆品崛起，国内化妆品持续高景气，且具有“口红效应”抵御经济下行风险，品牌与渠道共成长。建议关注珀莱雅、丸美股份、上海家化等，以及化妆品电商代运营企业壹网壹创等。