记录记录

如果你能把几千家上市公司中报通通读一遍，就大概了解哪些行业高速发展，哪些低速发展。什么，不可能？我每年都看过。有人是每天复牌后看K线图，而我是每天闲着没事就翻翻行业上市公司中报，便于寻找该行业的隐形冠军。

要说幸福？看你拿什么做比较了。每天抱怨你能幸福？有钱算幸福？当你穷得只剩下钱时候那是一种悲哀。中国那些研究冷门科学的人你问他幸福吗？也许搞出新东西出来是他们的幸福。而我的幸福在于家庭和睦，企业利润稳定增长，无事故发生，就是我的幸福。
在90年代时候，有下岗员工，那时候肯定不幸福。而现在房价高涨，也有人不幸福。在满足感不强的人看来，人自从一出生就是不幸福的。

我们看行业发展，可以看下这个公司连续3年主营业务收入增速以及净利润增速如何。为什么那么多公司或多或少有房地产 业务？需求。巨大的需求存在。为什么现在要搞地产调控？政治因素。房价过快上涨影响政权稳定。如果一个行业需求不断增加，必然有资金介入投资，最后导致价格上涨。市场的大小就相当于市场的天花板在哪里。很多公司今年利润涨30%，明年仍然涨3%，后面几年仍然是保持这个增速，你就得分析什么时候需求到顶。现在的房地产市场，只要政策一松动，房价必然上涨，所以在通货膨胀没下去的前提下，不会放松调控，甚至会加码调控，那么这个行业小公司由于资金紧张，肯定要转型。房地产公司为什么转型矿产，因为这个行业跟房地产行业一样简单。搞有色金属 矿的有个煤炭好的地方就是不用担心瓦斯爆炸，中毒等行为，所以转型都是往成本最低，利润最高的行业转型。
有人说房地产绑架了中国。错了，如果没有那么多购房需求，自然没有那么多地产公司。我们应该说中国人的住房需求绑架了中国，而房地产商只不过满足了这种需求。如果说一个行业需求暴增，有钱赚，你投资否？如果你在2003年就搞房地产或者房地产相关行业，我想赚的钱肯定比炒股多。很多人炒股就是因为想以小博大，很多人甚至是别的行业混不下去了，才进来，而不是主动进来的。
我看好银行业 ，但是我肯定是参与股权投资，获得投资收益，如果将来上市更好。

看中报，看年报，就是看行业发展。看公司营业收入增速，净利润增速，扣除非经常损益利润增速，主营产品收入增速，成本增速，毛利率，增速涨或者跌的原因等等。其他的就没什么必要看了。如果你是记者，想挑毛病，那么就看后面报表及其附注。
这些看完，你就可以知道这个行业或者公司发展增速或者降速的原因。比如你看一些制造变压器行业为何净利润大跌。然后你就去找原因，那么下次电网投资增速时候你就可以第一时间介入这些公司。
我记得当年长虹失败很大原因就是囤积了大量面板，最后面板价格大跌。当年电视机卖不出去时候，是按斤卖彩电。倪润峰牛B，竟然想到去囤积面板。美的跟格力就很理智，专注搞冰箱和空调，毛利率一直保持在2成以上，利润增速一直保持在年均30%以上，最近家电需求也减速了，股价也跌了，所以你要买家电股，不要买彩电股，买空调和冰箱股。

今年几个出了负面新闻的公司，伊利，三一，双汇，中兴，莱宝等公司都出现过业绩下滑，或者说负面报道，但是我们去看下，却发现，跌完后却能涨回来。我们追究其内在发现有个共同点：只要你本身行业发展仍然是高速增长，短期的问题不妨碍未来发展。2008年三聚氰胺成就了九阳三元业绩大涨，现在我们看下，伊利蒙牛过后业绩迅速恢复，龙头地位不变。双汇事件后，双汇仍然是领头羊，市场份额仍然没有变。三一事件后，股价迅速反弹，最近股价表现差，完全是行业发展减速，并且需求不足。莱宝过后，现在又涨回缺口位置。
所以对于中恒事件，其营销不依靠大医院，产品只要不出质量问题，而大量植根于基层，那么其未来发展将远超过冠昊生物 这样依靠大医院的企业。一个企业高速发展，经营性现金流为负不是作假，你可以看看云南白药 也是负的，很多医药 企业都是年底收账，年底就为正了。

当决定我们是否买股的决定因素就是2条：1，是不是有钱，2是不是企业估值到位了。如果符合这2条，那么买入。而计较市场波动的人就是趋势投资者，他们关心的不是估值是否合理，而在于是不是能比别人跑得更快。如果你不精通这两者，你都赚不了钱。买入股票就是为了将来赚钱，如果是为了未来割肉，那么宁愿存银行。
中恒集团 为什么涨这么多。业绩决定股价。王亚伟不是在3块买入，而是大概在7块多买入的，而在2009年2月4号公告获得专利，也就是现在主导产品，随后王亚伟看到公告后，直接涨停板买入，随后一路上涨加仓，从此一个牛股诞生了。而其卖出却是在2010年公告和步长合作后大量卖掉，而这时候华商策略直接涨停板买。而其另外个重仓股片仔癀 也是在涨到94的过程中卖掉的，山西焦化 本来是看重业绩大亏，铁定摘牌重组变成煤炭股的，却没想到竟然靠业绩好转，反而赚钱了，他就在13到15之间给卖掉了，而这时候却是市场热炒什么山西焦化企业整合。那些笨蛋根本想不到下游钢铁需求不足，你再怎么整合也是提成焦炭价格的。所以对于医药企业，发明了心脑血管药品只要营销不烂，绝对卖得出去，并且特别好卖。而冠昊生物王亚伟申购是看中了产品特殊，当时市场不好，申购价格也低，如果解禁后他肯定卖，毫无疑问，后期涨得越多，他卖得越爽。而ST昌河当年是铁定退市，作为中航工业下面公司，越烂亏损的自然大股东注入资产，这点从沪东重机变成300的中国船舶 很经典，而其旗下每年还能赚钱的公司绝对不是长期投资标的。你看罗伟广2季度新入的光电股份 绝对不是好标的，公司每年还能赚个7000 8000万，即使炒军工也跑不过别的业绩更烂的军工股。

打个比方，现在经济减速，那么应该所有行业都会降低增速，有得降低得多，有得降低得少。比如我会再半年报披露前大幅度降低仓位，等待市场下跌，而在很多个股从高位回跌个3 4成时候就开始逐步增加仓位，什么不会跌这么多，那么跌个2成吧。不跌不买，跌了才买，所谓震荡市赚钱之道，时间点是初步10月下旬买入，也许某些看好股不用到那时候已经跌倒目标价了，那也买入。为什么这时候买入，因为3季报一披露完，很多公司年报就知道得差不多了。
而炒到12月上旬，那么从10月中旬的反弹也许就差不多了，熊市增量资金不多的，所以就可以再次落袋为安了。每年有这样的3次操作机会，每次赚个30%，你就翻倍了。而过程中不担心市场问题，因为水涨船高，增量资金把你的市值给推上去。所以优质股跌才有机会。

如果公司作假，你看财务报表怎么可能看得出来。当初我说酒类茅台可以认为调节利润，有人还冲出来反驳。比如说山西汾酒 大涨时候，有人说某基金会做到120.我想说，只要你基金有钱，做到1000都可以，但是如果公司业绩增速下降，你就站岗了，很经典例子就是中邮10个亿买华泰证券 ，招商基金下面的社保110组合当天买入四方股份 。业绩走差，啥都是虚的。你去看汾酒各个季度利润1季度和3季度是其利润高峰，而4季度基本不卖酒了，而别的酒类企业4个季度利润很平滑，特别是茅台2季度是其利润最高。我们可以可以猜测这就是两类公司不同销售策略造成的。酒类消费高峰大都是在元旦春节国庆等节假日，所以汾酒3季报一出来，你就可以知道年报大概是多少利润，所以对于汾酒，你可以在1月底买入，然后等待3季度披露完毕就可以卖掉了。那么到了来年你就该在可能1月底或者2月初时候买入，然后等到1季报出来后就可以卖掉了。
为什么会有这样奇特的利润季节分布，这就说明了茅台的江湖老大地位。对于2 3线企业来说，以销定产，经销商不会没事囤积山西汾酒，而是有需求了，就去要货，并且这类企业往往不会缺货存在，这就决定了其1 3季度利润是最高的。而茅台不一样，如果你等到旺季再去要货，那么你必然买不到货，因为茅台酒不像人民币那样滥发，严格控制产量，所以往往2季度却是消费淡季时候是其利润最高的时候，这叫提前囤货。而虽然10 1有节假日，有结婚的，但是大多数酒企4季度往往利润是最低的，因为没有多少经销商会再这个季度大量买入，旺季往往决定了价格高，所以经商之道就在于低价买入，高价卖出，经销酒如此，炒股何尝不这样呢。

对于化工产品，都基本属于周期性股，你要看终端需求是在哪里。今年上半年涨价几个品种大都在下半年价格大幅度下跌。而最牛的包钢稀土目前产品毛利率在价格上涨5到7倍下，毛利率达到了80%，而在去年末期却是55%，在2009年是40%左右，在2008年是23%左右，而你看兴发集团 毛利率在价格上涨下已经高达了70%左右，你可以研究下历年报告，该毛利率特别稳定，其主要的磷化工产业却是起伏不定，而其今年利润大涨，大都是今年贵州干旱造成出货不畅，从而导致了其需求大幅度增长，这点从齐翔腾达 日本竞争对手停产，自己受益，而现在呢。
磷酸盐的下游产品80%是农业。在2007年到2008年中期时候，由于全球原油价格大涨，美国把大量粮食拿去搞生物燃料替代石油导致农产品 需求大增，那时候化肥，农药等产品价格飙涨。而在原油价格下降后，那时候投产的农药化肥厂面临的是产能过剩。而在中国，目前这个时间，化肥大幅度涨价，或者需求大幅度增加基本是小概率事件。而在2008年时候钾肥价格也是飙涨，但是钾肥集中度高，市场完全是寡头垄断，所以价格降幅较低，但是市场需求也是不足。
有人说以前煤炭多便宜，现在多贵。那我说你看以前房价多便宜，现在多贵，你是不是要买房地产股呢？任何昂贵的东西一旦需求减速，不降价是不可能的。

炒股就像打仗。如果是打拉锯战，那么就要讲究策略。今年策略就是超跌反弹。将军是什么时候撤退，一般是感到很安全的。如果将军是在枪林弹雨中撤退，很可能被敌方抓住或者中榴弹。你们看看我啥时候降低整体仓位的。
今天买点便宜就好比打仗前派小股部队进来打个头站，打到猎物算惊喜，打不到猎物，清算下伤亡情况，可以摸下敌我实力，便于以后作战。小股部队不可恋战
强势股不是说连续涨停，而是说要有至少2到3个亿的成交金额，并且你买入后发现抛压较小，即使大盘跳水，他也是跌少，涨多，你去研究几个磷题材股，也就600470是最强的，这就好比曙光股份 ，云海金属 一个道理。做短线你压根不用考虑他炒什么，只要抛压低，成交额大，自然有人推，有人放消息等。
举几个简单的例子。商业百货。这类公司如果你全部看完，你可以总结一个基本规律，就是这类股如果没有异地扩张，净利润增长大都在20%左右，如果超过50%，可能存在非经常收益，比如英特集团 和合肥百货 。在这类公司中，以湖南的步步高 ，友阿股份 ，永辉超市 坚定执行异地扩张，这类成长股可以关注。而居于上海的徐家汇 ，益民集团 ，友谊股份，豫园商城类股不会进行内地扩张，成长有限。医药流通股全部是高估品种，只适合炒题材，利润增速都是个位数。吉峰农机是靠卖工程机械的，虽然大幅度扩张，但是存在管理风险。浙江几个商业百货股也没有成长性。银座股份 是个垃圾股，除非大股东注入资产。小商品城 已经到了增长顶峰，未来2年内很难高速增长。西部地区的股票以重庆百货 业绩最好。

再举个例子，发电设备类股。这类股包括很多类，比如制造风电的，制造变压器的，制造电表的，制造电缆的等等。郭德纲说过，观众就是我的衣食父母，这意思就是你的收入来自于观众，观众对你有兴趣，产生需求，你才有收入，否则你就喝西北风。
这类设备类股的衣食父母就是国家电网和南方电网以及其附属子公司。以前为什么会诞生天威保变，你看他什么时候到顶的，他的业绩什么时候到顶的。只要电网投资减速，这类公司都要利润下滑，这就预示着股价的大幅度下跌。你们去看看其主营产品毛利率5年的变化，以及市场竞争态势就知道变压器市场目前在增速减慢下都是一种悲剧。
深圳惠程每年年底都能上涨一波，这倒不是说利润好，他的电表也是多年停滞不前，我记得这个股每年都有一波高送转。自从去年搞了个什么新材料后，华商基金跟狗闻到了屎一样跑进去做庄，从这几天走势看来，有可能卖了别的股，回补了这个。
去年在60元附近，我研究了下国电南瑞 ，发现其订单很多，在11月初买入了大概1个亿市值的，最后在80附近给卖掉，因为我后来自己反思，这个股再80PE已经到达了140倍，即使2011年再增长个100%利润，静态PE仍然有70倍，已经到了高危区域，再说电网增速不会一直高速，那时候已经节能减排，高耗能企业逐步降低，电力需求也会逐步降低。现在来看，仍然是正确的。你华商基金仍然在里面死扛吧。

对于超短来说，你不要追涨。很多人就是追涨完全怪超短。超短的看不起价值投资，价值投资看不起超短。其实对于赚钱来说，超短可以赚钱，价值投资也可以赚钱，如果不赚钱，说明你没掌握超短的赚钱方法和价值投资的方法。就我自己体会来说，这两方面就速度来说，前者适合小资金，后面适合大资金。
巴菲特跟索罗斯是互相欣赏。
很多人是伪超短和伪价值投资者。云海金属昨天跌5个点你敢买不？今天你敢卖不？

基本面分析就好比九阳神功，技术面操作就好比降龙十八掌，需要一击就中。如果一击不中，那么继续修炼。只有精通这两个，才可能利于不败之地。很多人堆上市公司各种资料就说这是基本面分析，其实是很狭隘的，并且你看到的资料大都是好的，坏的报道你基本看不到。
基本面分析就怕自己买了个股然后屁股决定脑袋，人家说好，你也跟着说好，人家说差，你也说差。一点自我主见都没有。有主见跟固执是不一样的。

要说市场，就好比火车进入了隧道，这个隧道有多长，很多人不知道，但我想光明不远了。每年的低点基本会在10月份出现，就好比每年的6月份会出现低点一样。所以经过前面大幅度下跌和市场深跌后，10月份是个很好的建仓阶段。
油价下跌，缓解了中国的外部输入性通胀，大宗商品 的回落会缓解企业的成本压力。临近年尾，紧缩力度不会像年初那么紧，所以我们经常看到股市在央行初期紧缩时候，不会跌，但是在紧缩末期不会大幅度上涨，这属于对于利好的漠视和麻木。