我和市场

不是，是久日新材和昊海生科，仙乐健康还没破发，不过应该也快了。

你是说的仙乐健康吗？

新开板次新已经开始有破发股出现了，是个好现象。

审美，修心，真我，控制情绪


当前市场是否有公认的总龙头：无
当前市场是否有妖股：无

今日操作：
买入：漫步者
卖出：无
委托：无

操作反思：回来之后做了大量TWS耳机的功课，看好这个版块的持续性，首选是漫步者，佳禾智能也考虑过，但是从启动的时间和高度上，最终还是将重心放在了漫步者身上， 今天表现的比预期要弱，没有佳禾智能走的好，自己介入的位置也有些高，为自己的认知买单，总比盘中做随手交易稀里糊涂亏掉要好些。自己介入的时候不是以隔日短线的思路进行的，而是做波段，如果再来一次的话，自己应该还是会做这笔交易，只是买点可能会选的更低些吧，回到家之后才开始认真了解了这个题材，今天介入稍显被动，不过好饭不怕晚，等待时间验证。
四方精创、当代东方，自己盘前并没有做区块链的想法，所以今天不会买。

前面的机会都已过去，无法重来，不要懊悔，不要遗憾，将精力集中在当下。

今日模式内应该操作：低吸漫步者

今日完美交易：水下5个点以下低吸漫步者

今日自评：60

今日资产：13524 初始资产：13797 盈利目标：5% 当前收益：-2% 最大控制回撤：3%

今日短评：股市如人生，就是做选择。
 

生活，从来都不容易，加油！

了解到这个题材有点晚  今天介入的有些被动

立讯精密的市场地位应该大致相当于之前的沪电股份，在没有完成加速或者有效跌破5日均线之前，低吸都是相对安全的买点。

立讯精密、 佳禾智能、漫步者、歌尔股份、国光电器、圣邦股份、兆易创新、共达电声、共达电声、北京君正等，都是屡创近期新高或者历史新高的品种，他们都有一个共同的题材，TWS，这是巧合吗？

11月4日，苹果耳机概念股集体上行，截至发稿，漫步者（002351.SZ）涨停，收于12.49元；歌尔股份（002241.SZ）涨幅6.33%，收于19.81元，环旭电子（601231.SH）、共达电声（002655.SZ）等涨幅居前。
在消息面上，10月29日，苹果公司发布AirPods Pro无线耳机，支持主动降噪， 售价1999元，在10月30日正式上市。伴随着苹果智能耳机的火爆，智能声学风口已至，整机和核心零组件都将深度受益。
漫步者为国内耳机品牌厂商，受益于TWS耳机行业快速增长，业绩迎来戴维斯双击：漫步者前三季度实现总营收7.88 亿元，同比上升30.13%，扣非归母净利0.58 亿元，同比上升104.49%。此外，苹果耳机的组装厂商立讯精密（002475.SZ），股价在今年疯涨三倍。
天风证券表示，日前 AirPods Pro 的发布有望带动苹果进一步扩大高端市场领先优势。龙头效应带动其他品牌推出TWS耳机促使成本下降、市场持续渗透。随着未来TWS续航、音质、降噪、防水等性能进一步提升，有望成为手机外另一标配，苹果和安卓相关TWS供应链有望受益。
以歌尔股份为例，其主要产品为声学器件，为手机厂商提供包括微型扬声器、受话器和微型麦克风等微型零组件，同时提供无线耳机整机组装服务。
歌尔股份的产品主要应用于智能手机、平板电脑、智能硬件等消费电子领域。2018年，下游需求疲弱导致歌尔股份收入同比下降。其中，歌尔精密零组件收入同比下降 4%至 99 亿元，主因全球智能手机出货量同年同比下降4%。但值得注意的是，智能声学整机同比增长25%至68亿元，主要由于TWS蓝牙耳机出货量大幅增加驱动。
2016年，自苹果推出第一代Airpods后，快速成长为最受欢迎的苹果产品之一，并带动整个 TWS市场的新一轮成长机遇。根据Slice Intelligence 数据，在苹果推出TWS之前，即2016年第三季度，全球TWS市场Beats占据主导地位，市占率为 24%。
Airpods推出后，即2016年第四季度，苹果在全球 TWS耳机市占率从0%提升至26%。根据 Counterpoint数据，至2018年第四季度， 苹果已占据全球TWS耳机市场60%的市场份额。
根据GFK的数据预测，2019年全球 TWS 耳机出货量预计1 亿台以上，2020 年预计将出货1.5 亿台。整个TWS耳机市场将从2017年的2亿美元增长到2020年的110亿美元以上。
受益于TWS耳机的放量，歌尔股份的业绩持续向上。前三季度智能声学整机实现收入94.6亿元，同比增长138.72%，主要系受益于TWS耳机的高速成长，并拉动公司整体业绩增长：公司前三季度实现营业收入241.34亿元，同比增长56.23%，实现归母净利润9.85亿元，同比增长 15.04%。
TWS为True Wireless Stereo 的缩写，即真正无线立体声，目前仅有苹果等少数几个厂商能实现这项技术。其技术路径是，手机通过连接主耳机，再由主耳机通过蓝牙无线方式连接从耳机，实现真正的蓝牙左右声道无线分离使用。
摆脱有线烦恼，使TWS耳机火爆起来，并带动其他厂商，SONY、B&O、三星、捷波朗、罗技、华为等品牌陆续加入：OPPO的O-Free 耳机，荣耀的Flypods耳机、小米的Airdots耳机等等。
据 IDC 预测，耳机将会是增长最快的可穿戴设备。东方证券认为，随着蓝牙技术、芯片方案等核心技术升级、手机结构变化和系统支持、AI 和传感器技术的成熟， 有望推动 TWS 耳机实现快速持续发展。
一方面，蓝牙技术的升级提升 TWS 耳机等无线产品的使用体验。2016年，蓝牙 5.0 技术标准发布，奠定了 TWS 耳机普及的基础。对TWS耳机和手机而言，蓝牙技术的进步将提高设备连接的稳定性、降低延迟，低功耗的特性还可以延长设备使用时间。 此外，蓝牙 5.0 技术的应用将使 TWS耳机实现双边通话，即两只耳机都可以作为主扬声器使用。
另一方面，高通、络达、恒玄等主流芯片公司近年来积极推出多元化的TWS 耳机方案，这些芯片集成度进一步提升，还支持低功耗、低延时、降噪、环境音监听等耳机功能，降低延迟、 提高音质，使TWS耳机功能更多、性能更好，产品体验提升。预计未来芯片厂商会推出更多技术 和性能不断改进的方案。
同时，自苹果取消3.5mm耳机接口以来，其他手机设备商纷纷效仿，而安卓系统也宣告对 TWS 耳机的支持，安卓手机品牌推出的TWS耳机均已实现对系统的适配。手机结构性的变化和系统的完美支持，侧面推动了蓝牙耳机市场的发展。
未来，TWS耳机将成为语音交互的重要入口，可能在工业、医疗、ToB 等领域取得更大市场空间。TWS耳机可能搭载心率检测技术、依靠传感器和麦克风实现用户控制环境音调节耳压技术、检测用户手指的触摸以执行操作技术、语音交互技术等。
据Strategy Analytics预测，2019年语音助手在智能手机的渗透率会超过50%，在2023年将达到90%。

身边的投资学
何谓TWS耳机？TWS是英文True Wireless Stereo的缩写，即真正无线立体声的意思。TWS耳机没有传统的物理线材，左右2个耳机通过蓝牙组成立体声系统，手机连接一个接收端就可以，这个接收端会把信号传输给另一个接收端，组成立体声。
TWS耳机示意图

（资料来源：国盛证券研报）
通俗讲，TWS耳机就是无线立体声耳机，这两年在我们身边并不少见。
穿越到2012年，如果你是一个有心人，当在地铁、公交、商店发现人们都低头玩游戏，你是否会把这种现象与A股中的手游公司联系起来，从而发掘出掌趣科技这样的游戏牛股（掌趣科技当年最高涨幅182%）？
眼下，TWS耳机有多火爆，这可从光大证券日前发布的一份研报中看出端倪。

（资料来源：光大证券研报）
出货量翻倍增长
自2017年苹果推出首代TWS耳机以来，市场热度不断增加，出货量不断提升。
与传统耳机相比，TWS无线耳机具有以下几个优点：
采用无线结构设计，摒弃有线烦恼，运动携带更方便
实现无线立体声，提升音质效果，连接稳定
续航能力得到提升
耳机内采用多重传感器，可作为人工智能助手和智能家居的便捷入口
使用方式多样，既可独自使用，又可分享
正因为具有以上优点，TWS耳机赢得了越来越多用户的喜爱。
据Counterpoint数据显示，2016年全球TWS耳机的出货量仅有918万部，2018年达到4600万部，年平均复合增长率达124%。2019年上半年TWS耳机共计实现出货量4450万部，其中一季度和二季度出货量分别达1750万部和2700万部，环比增长40%和54%，预计全年有望超1亿部。
我国的TWS耳机出货量已连续多个季度同比增速超过100%。

（资料来源：光大证券研报）
安信证券表示，TWS耳机市场目前正处于成长期，仍在加速渗透过程中。2019年二季度TWS耳机市场前五大厂商市场份额合计53.28%，行业集中度高，但一直处于下降趋势，相比于2018年四季度的76.39%下降了23.11个百分点。苹果始终是TWS领域的龙头，2019年二季度市占率为53.3%，较2018年四季度下降6.5%。
光大证券表示，眼下TWS耳机价格不是问题，连接性能才是核心痛点。现在，络达、高通、华为各显神通推出差异化的连接方案，使得连接性能差距逐渐缩小甚至在某些方面超越苹果。非苹果TWS耳机或将迎来行业拐点。
产业链迎机会
TWS耳机涉及的产业链主要分为无线耳机与充电盒两大模块，包括上游芯片、中游零组件及下游的模组代工。
其中，代工组装占总成本的40%左右。根据产业链调研，Airpods代工600元人民币左右，其他品牌平均200元人民币左右，因而市场空间巨大。按照2020年1.5亿部总出货量、苹果50%份额测算，代工组装市场总空间在600亿元，到2021年有望逼近千亿元人民币。
安信证券表示，上游主要是各类芯片，芯片成本下降和性能升级是带动市场需求的关键因素，由于参与者众多，已经成为红海市场。
中游是FPC/PCB、扬声器、电池和天线等零部件。零部件价值量低且分散，以被动元件为例，包括10颗左右电感、100颗左右电容和50颗左右电阻。粗略估算，一副耳机零部件价值量在45美元左右。
下游代工复杂，包括SiP封装、FPC贴装和零件组合等，量产难度大，价值量高。目前格局集中，立讯精密和歌尔股份两大厂商占据主要份额。从2019年连续三个季度财报来看，两大代工厂业绩持续超预期。
产业链涉及的具体厂商方面，国盛证券表示，ODM以及声学器件供应商包括立讯精密、歌尔股份、共达电声、瀛通通讯；芯片厂商包括恒玄、瑞昱、络达等；存储厂商包括兆易创新(NorFlash)、Adesto；分立器件和被动元器件的设计和分销厂商主要有韦尔股份；此外，欣旺达、鹏鼎控股也将受益于TWS耳机市场的兴起。

今日(11月5日)A股早盘小幅高开之后，盘初维持在昨日收盘点附近震荡，随后大金融搭台，题材股唱戏，促使股指迅速发力上攻，行情面再度活跃。
从盘面上来看，无线耳机板块延续火爆行情，截止午间收盘，佳禾智能涨停，海能实业、漫步者、兆易创新等多只个股大涨。
消息面上，据金证券消息，“双十一”临近，各类TWS耳机厂商推出的促销活动如火如荼，不少小伙伴也将其列入购物清单。数据显示，凭借摆脱线材、便捷自在的使用体验，TWS耳机赢得了越来越多用户的喜爱。根据国外市场调查机构Counterpoint Research数据，2018年全球真无线耳机出货量约4600万台，其中AirPods出货量约3500万，占全球整体出货量的3/4。到2020年，Counterpoint预计全球真无线耳机市场出货量将达到1.29亿台，年均复合增长率高达67%。而根据IDC数据，2019二季度，TWS耳机占中国耳机市场出货量的66%，连续多个季度同比增速超过100%。
光大证券分析，TWS耳机拐点已至。2019年8月-10月行业技术拐点出现。络达：推出MCSync技术，AB1536成热门芯片；高通：TWS+千呼万唤始出来，QtoQ生态启动；华为：自研麒麟A1芯片，自研双通道传输技术；蓝牙6:下一代蓝牙技术，或有惊喜。当下：华强北白牌盛行，甚似当年“山寨机”；空间：安卓TWS销量有望达AirPods的6倍；竞争：集中度有望提升，手机厂商或成最终赢家。
国信证券表示，苹果Airpods的热销彻底引爆TWS耳机市场，并引领整个声学产业链新一轮的成长机遇。整个 TWS 市场或成为未来几年内成长性最好的赛道之一。TWS产业链下游蛋糕最大，零部件成长机遇凸显，行业景气度从2019年以来进入上行，未来行业增长空间大。
安信证券表示，TWS耳机涉及的产业链主要分为无线耳机与充电盒两大模块，包括上游芯片、中游零组件及下游的模组代工。其中，代工组装占总成本的40%左右，根据产业链调研，Airpods代工600元左右，其他品牌平均200元左右，因而市场空间较大。按照2020年1.5亿台总出货量，苹果50%份额测算，代工组装市场总空间在600亿元，到2021年有望逼近千亿元。
此外，产业链具体涉及的厂商方面，国盛证券表示，主要包括ODM厂商，无线耳机的元器件厂商，其中包括主控芯片、存储芯片、FPC、语音加速感应器、MEMS、过流保护IC、电池等。