贯穿三季度的牛股，千亿市值正式起航---北京君正

贯穿三季度的牛股，千亿市值正式起航---北京君正

2019年目标价位85元，2020年目标市值500亿！
8月1日晚间，北京君正（300223.SZ）披露重组草案，拟与全资子公司“合肥君正”，共同收购“北京矽成”59.99%股权和“上海承裕”100%财产份额，交易作价72亿元。
完成后，公司将直接和通过上海承裕间接持有“北京矽成”100%股权。北京矽成旗下的“ISSI”主营各类型高性能DRAM、SRAM、FLASH存储芯片及ANALOG模拟芯片的研发和销售。本次收购将使公司形成“处理器+存储器”的技术和产品格局，积极布局及拓展公司产品在车载电子、工业控制和物联网领域的应用，使公司在综合实力、行业地位和核心竞争力等方面得到有效强化，进一步提升公司持续盈利能力，为股东创造更多的投资回报。

彼时北京君正总市值仅66.6亿，以72亿发起收购不能不让人联想为蛇吞象，经查此次收购为2015年以来创业板重大资产重组涉及资金第二大的一起并购，仅因不涉及控股股东控制权变更而避开了借壳上市，否则就会成为创业板历史上第一起借壳上市的案例。

根据北京矽成资产评估报告，北京矽成归属母公司权益合计58.2亿，2017年以来同行业并购重组溢价率远高于本次重组的只有20%的溢价率。

接着我们再来看被收购标的本身，北京矽成为控股型公司，其业务由全资子公司issi、issi cayman等经营。
北京矽成DRAM和SRAM的收入占北京矽成的销售收入占比最高，根据第三方机构IHS统计，2018年全年，北京矽成的SRAM产品收入在全球SRAM市场中位居第二位，仅次于赛普拉斯；DRAM产品收入在全球DRAM市场中位居第七位，位于市场前列。根据近年行业排名情况，随着标的公司业务发展，2014年SRAM产品收入跃居至行业第二位，并一直稳定保持着行业第二的地位。2014年DRAM产品收入为行业第九位，2018年已攀升至行业第七位。
几乎所有半导体 行业都离不开SRAM和DRAM的硬件支持。
同时，issi主攻车用SRAM市场，随着智能汽车 的替代潮，等同于沪电股份 的业绩放量值得期待。


5G最主要的目标便是高速的网络流畅度，未来网络中的AI需求将大增，因此需要高频宽来处理资料。预计未来，电信网络和科技平台之间的界线将越来越模糊，网络不再只是追求音质和数据传输，而是能够支持电脑演算和物联网。包括了工业自动化、自动驾驶汽车和智慧科技城市。
如今的通讯服务，建立在电脑演算系统上，SRAM和TCAM正在取代过去的闪存和DRAM设备上，甚至还有更多空间能够搭载存储。在5G来临的时代，公司SRAM业务必将随5G一起有着长足的进步。

公告称业绩承诺方承诺北京矽成在2019年度、2020年度和 2021年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于 4,900万美元、6,400万美元、7,900 万美元。

再看北京君正本身，

自2015年公司发布M200芯片，专注物联网和智能视频芯片开发，受益于物联网设备的爆发式增长，营收自2015年起开始呈现爆发性增长，而在5G即将到来的万物互联时代，北京君正必然借5G的东风扬帆起航。

2018年君正T30芯片量产，逐步取得市场份额，360、小米、天猫、百度 、海康威视 、亚马逊 相继成为公司的客户，作为国内唯二的h265视频解码芯片（另一家是华为海思），君正T30逐渐被各大公司接受，并占领市场。

同时政策方面：工信部印发超高清视频产业发展计划：大力推进产业应用3月1日下午，工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，计划指出，要按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用，君正T30作为国内唯二的h265视频解码芯片（另一家是华为海思）必将在2019、2020年大幅放量。


国际知名厂商 ANKER 推出了使用北京君正芯片的带 ALEXA 功能的充电宝。ALEXA 是亚马逊的物联网平台，也是目前世界上份额最大的物联网平台。一直以来，市场都在担心君正物联网芯片的兼容性，这一次可以彻底消除了。同时 ANKER 充电宝使用君正的芯片也表明了国际大厂对君正 X1000 物联网芯片的认可。
而新一代的x2000芯片也将在三季度投片，经过多次跳票后，稳定性和性能必将有一个飞跃。

本次重大资产重组，拟发行1.5亿股全额收购北京矽成，总股本达到3.5亿，根据北京矽成的业绩承诺，2019年需完成4900万美元折合3.4亿人民币的净利润，加上北京君正本身的2019年突飞猛进的业绩，在2019年合并报表后能达到合计超过4亿的净利润，按照当前a股同行业公司的估值，能够对标的只有紫光国微 、兆易创新 、韦尔股份 、中科曙光 4家，他们的市值都超越了300亿，北京君正收购北京矽成后，给到85元估值非常合理。