美股第三期

不出意外的话，美股纳斯达克指数今日起开始回调，调整空间目前还不清楚。

今日是美国的阵亡将士纪念日，美股休市一天！

冯柳，可誉为“中国版的索罗斯”！

冯柳谈“估值”和“投机”

高估就买或者低谷就买会导致过早出局或无货可买，要充分认识估值只是一个非常主观且极其宽泛的区间。我们要做的事把握这个区间，理解自己及他人的不同，不拘泥于估值与计算，那种计算式的价值投资绝不应该成为重点。

投机是价值的基础上进行的，投机者认识到价值有主观的倾向性和个性化的特点，不存在用什么方法推算的公允值。同时明白价值会在不同条件下产生迥异的差别和波动，比如不同的成本和收益预期。理性的价值投资者同样会有千差万别的定价， 越跌越买是投资，越涨越买同样是投资。环境在变化，相应的价值也自然在变化，投机者要做的是理解并体会不同类型和不同情况下的投资者对价值的感受程度和界定范围，在抽象及具象间寻求平衡。

林森池，香港平民阶层逆袭的代表。曾在瑞士联合银行出任要职，因捐款几十亿港元给香港大学而闻名。他的人生转折点是因为女人，不知道林森池的可以百度一下。

林在年轻时很帅气，和来自本地名门望族富二代的女同学谈恋爱。由于家世悬殊，二人相恋一直饱受压力。加之女方家人强烈反对，最后无果而终。失恋的打击，令他立定决心转行。凭借独到眼光和努力，入证券界打滚数十年后宣布巨额捐款。

他在投资市场最值得称道的战绩，是80年代初，买入了美国政府国债。林森池说，当时美国处于“三高一低”的困难时期；通胀高、利率高、失业率高，和低增长，“1981至1984年间，30年年期的国债，利率高达12%至15%，我就问自己，这究竟是否一个千载难逢的时机？”林森池又再翻查历史，发觉美国自立国以来，只有在1861至1865年的南北内战期间，出现通胀失控。判断美联储一定会遏止通胀。果不其然，美联储传奇沃尔克用高利率成功制服了通胀。

林森池曾写过《证券分析实践：投资王道》 一书。书中他用6个字概括企业制胜之道——“市场经济专利”。强调拥有市场经济专利的公司，1，有着不可替代的专利性产品或服务。2，有旺盛的需求，两者结合决定公司的前景。林森池用６个字概括他的投资理念，即“市场经济专利”。

港股今天暴跌5%，具体原因很清楚，看一下新闻就知道了，这里就不多说了，国际资本很忌讳这种不确定性，选择了用脚投票离场。于是，不争气的A股也跟着下跌。

*的一篇文章《云计算公司的特点》，文章有提到两点，
1，“融资能力是云计算公司的核心竞争力”；
2，“增长越快越不容易盈利，增速下降到了一个合适的数字才能开始盈利。”

个人看法，第1点就不展开说了，肯定是错的。这里说说第二点，增速的下降不是因为需要盈利，而是商业模式核裂变后的自然结果。一个公司高速增长后增速自然会降低，这是客观规律使然。如果是一个好的商业模式，可以看到的结果是，高速增长的同时，亏损会开始变窄，然后加速到盈利。

做空机构香橼Citron research，看多保险经销商BFYT，认为今年年底前有3倍的上涨空间，即轻松超过60美金。让我们拭目以待，年底回来再看。碰巧的是，SelectQuote是今日刚上市的新股。

生活中很多时候我们感觉，生活把我们摧残后狠狠踩在脚下，我们可能会做一些错误决定，或不得不处理一些糟糕状况，但是不管发生了什么，也不管即将发生什么？你千万不要失去你的价值，失去你的重要性。永远别忘记！

Well there are many times in ourlives when we feel like, Life has crumbled us up and ground us into the dirt.We may make some bad decisions, or have to deal with some poor circumstances,but no matter what has happened, no matter what will happen, you never loseyour worth, you never lose your value. Never forget that!