苏试试验（收购宜特芯片检测）----被市场低估的半导体检测龙头

最近市场牛股频出，其中有几个分支牛股有着共同的逻辑，那就是子公司处在风口导致上市母公司发生了价值重估，例如鲁商发展 ，它是由于子公司福瑞达和拟收购的公司焦点生物有玻尿酸业务被市场发现并认可一波涨幅接近翻倍。触发这个价值重估的背景是：玻尿酸龙头华熙生物 将在科创板上市，曝光玻尿酸业务非常的暴利。再比如航锦科技 ，子公司长沙韶光的GPU芯片和FPGA芯片业务被市场发现。触发价值重估的背景是：近期业绩预告中显示子公司芯片业务增长亮眼。和同样业务的公司景嘉微 对比有明显低估。契合了芯片主流热点，一个月涨幅100%。现在的总龙头星期六 ，也是由于网红李佳琦和李子柒的巨大影响力，特别是前段时间官媒认可李子柒后，星期六的子公司

遥望网络是网红推广营销公司。最近被市场挖掘后一波涨幅翻倍。综上可以看出两个必要的因素，一个是风口（市场热点）第二个是子公司是实打实的行业排头兵，这个和以往乱炒概念垃圾股有着本质的区别。
那么最近市场的热点是哪些？大家应该都清楚，这两天的网红概念和大基金二期预期为代表的半导体分支是目前的两大主流，（新能源 汽车链我认为也算，但是更多的是机构主导的趋势行情）。网红更多的是概念挖掘，而半导体分支则是未来中国科技补短板的必补产业。
苏试试验9月27日晚间公告，为拓展公司在检测领域的技术广度、提升市场占有率，提高公司的盈利能力，公司拟支付现金收购宜特（上海）检测技术有限公司（以下简称“宜特检测”）100%的股权。
根据公告，公司作为受让方与宜特检测的股东IntegratedServiceTechnologyInc.（注册地在“赛舌尔”）、宜特科技股份有限公司和IntegratedServiceTechnologyInc.（注册地在“萨摩亚”）（合称为“转让方主要关联方”）、宜特检测、深圳宜特检测技术有限公司、宜特（北京）检测技术有限公司、宜特（上海）芯片检测技术有限公司、崔革文共同签署《关于宜特（上海）检测技术有限公司之股权转让协议》，公司以人民币2.8亿元收购宜特检测100%的股权。
公司表示，本次现金收购股权的交易对方宜特检测的原有股东IntegratedServiceTechnologyInc.，与本公司不存在关联关系，故本次现金收购股权不构成关联交易。根据《上市公司重大资产重组管理办法》，本次现金收购宜特检测100%股权事项不构成重大资产重组。
本次交易标的宜特检测成立于2002年5月，经营范围包括从事检测技术领域内的技术开发，技术咨询，技术服务，技术转让。以及电子元器件的生产，检测设备配件、电子元器件的批发、进出口等。
根据北京天健兴业资产评估有限公司出具《资产评估报告》，本次采用资产基础法、收益法进行评估。截至估值基准日2019年6月30日，公司采用收益法评估结果，宜特检测股东全部权益价值为2.75亿元。经协商，公司收购宜特检测100%股权对应的交易价格为人民币2.8亿元。
对于本次交易，公司表示，本次股权收购完成后，公司将充分利用标的公司的技术、设备、人才等优势，拓展在检测领域的业务范围，升级和开拓电子元器件可靠性分析、失效分析以及材料分析的技术和业务，从而进一步扩大公司的市场份额，提升公司综合竞争力。这个公告有两大亮点：1.现金收购，意味股本不发生变化，不新发股份摊薄每股收益。2.是不构成重大资产重组，这意味不但可以规避监管的审核，而且还可以简化流程和提高收购效率，避免了上会审核被否的黑天鹅事件。
重点说说宜特科技股份有限公司，始创于1994年，从IC线路除错及修改起家，宜特是半导体第三方检测的龙头企业，公司业务范围包括失效分析、可靠性验证、材料分析等，提供完整验证与分析工程平台与全方位服务。客群囊括电子产业上游IC设计至中下游成品端。
宜特坚持差异化战略，以保有竞争优势。针对既有客户，提供更完整的一站式解决方案，响应时代技术潮流，探索物联网，汽车电子，可穿戴设备相关业务领域，服务客群囊括电子产业上游IC设计、晶圆制造、封测制造至下游终端成品。随着云端智能(AI)行动装置/物联网/车联网的兴起，宜特不仅专注核心服务，并且关注国内与国际多元化发展趋势，建设国内唯一完整车用芯片验证平台、高速传输信号测试等。近年来公司拓展业务至物联网，汽车电子化等新兴领域，并且开始涉足晶圆后端工艺流程。此次收购的上海宜特，基本拿下了宜特在大陆的核心业务公司，宜特（上海）核心人员来自台湾工研院，是国内领先的半导体第三方检测服务公司，长期专注半导体检测领域，拥有国内首家全覆盖电子产业供应链上中下游的第三方验证分析试验室，具备集成电路全产业链可靠性试验、验证分析能力，优势明显，为华为海思、寒武纪、韦尔、地平线等半导体设计企业提供全面的检测服务。从券商的研报数据来看2013~2018 年，我国IC 设计行业产值复合增速达26%，企业数量增速达22%。我们测算2018 年其中国内半导体第三方检测民用市场超31.5 亿元，军工市场更为广阔。10 月22 日，我国大基金二期注册成立，基金规模达2041.5 亿，比一期增加近一倍，预计检测服务将随设计行业进一步提速。宜特作为国内龙头，将与苏试协同发展打造工业品可靠性检测旗舰。收购宜特后，苏试试验具备了从半导体芯片、到零部件、到子系统、到整个系统的检测能力，检测实力大幅增强。华为海思产业链今年涨幅可观，而作为正宗的海思半导体标的的A股新贵到目前为止市场仍然没有充分挖掘，相信随着海思，韦尔等国内半导体巨人的崛起，作为他们检测商的宜特也必定受益匪浅。国家大基金二期投资标的覆盖半导体全产业链，作为测试服务行业的龙头宜特被投资的可能性也不能低估。
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