康芝药业--生殖辅助绝对低位品种，对标港股锦欣生殖01951有翻倍空间_timstar

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港股锦欣生殖01951在今年6月25日上市以后，于今天创出历史新高，总市值360亿，半年净利润1.7，按下半年增长，19年预期4个亿的利润，在港股如何低估值的市场，给力接近百倍PE。

根据证券市场红周刊的报道
数据显示：我国每年出生的新生儿数量约为1600万，按12.5%-15%的不孕不育率计算，理论上每年有 200-240万新生儿因为不孕不育无法出生。假设这部分婴儿父母当中有65%愿意采用辅助生殖技术妊娠，则每年进行辅助生殖手术的夫妇为 130-156万对；国内辅助生殖技术成功按30%计算，假设每对夫妇平均进行 2.5次辅助生殖手术；辅助生殖手术每次 2-4 万元不等，则辅助生殖市场的潜在规模超过1000 亿元。再加上二胎政策的开放带来 20%的市场扩容，辅助生殖的潜在市场约为 1200 亿元

2018年6月1日，康芝药业（300086.SZ）发布了收购方案，收购云南九洲医院有限公司（简称：九洲医院）51%股权及昆明和万家妇产医院有限公司（简称：和万家医院）51%股权，标的总价值6.3亿元，收购价格3.2亿元，正式进军以生殖医学技术为核心的儿童健康产业。
作为具有辅助生殖医疗资质的民营医院，九洲医院及和万家医院的技术和服务都处于国内领先地位。其中九洲医院下属的生殖医学科得到了美国亚利桑那生殖医学中心的大力支持，特聘美国试管婴儿成功率最高的、亚利桑那生殖医学中心主任、美国杰出胚胎学家武彬博士为九洲医院生殖医学科首席科学家，专家技术实现中美共享。

其中云南九洲医院及和万家医院承诺在2018年-2020年3年累计净利润之和不低于1.15亿元，和万家医院承诺2021-2022年2年净利润不低于3575.6万元，按此计算，云南九洲医院3年净利润及和万家医院5年净利润之和应不低于1.51亿元.

九洲已经开始盈利了，昆明和万家也减亏了，按照业绩承诺，三年1.15亿，减去亏损和盈利的，2020年有1亿的利润，按照天风证券给锦欣生殖的估值。

63倍PE，我们只要50倍就行，就是50亿，现在康芝药业只有25亿市值，而且还不选康芝的其他业务。翻倍指日可待。

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