（2019）计划赶不上变化

好久没有来了  代表 这个ID 还活着

28.88@8500

账户总市值 涨点，就融资买点，
再涨点，继续买点

跌了就装死。。。
  估计明天会出掉？？
 

长三角一体化和地产产业链逻辑逐步兑现


投资要点  
  建筑装饰板块：一二线城市地产交易回暖，地产向好带动产业链估值修复逻辑兑现。2019  年春节后，上海、北京等一二线城市房地产交易同比增长提速。一二线地产销量复苏，有助于加速金螳螂等装饰龙头家装业务的规模扩张，及年初流动性放松预期后，金螳螂将迎来地产政策放松逻辑驱动的第二轮上涨。从估值角度看，地产政策的边际放松叠加恒大概念的影响，金螳螂等公司估值修复机会非常确定。
我们年初提示流动性放松+地产政策放松带动的装饰板块估值修复行情，仍坚定看好一二线城市地产销量回暖带动装饰龙头·金螳螂·的行情，同时建议关注同样受益于地产政策放松的·东易日盛·、·广田集团·、·全筑股份·。

  从短期来看，基建投资持续回暖+出口数据下滑=基建板块补涨。全国基建投资计增速自去年  9  月份以来持续回升，今年专项债资金提前到位，叠加去年二、三季度基建投资低基数，我们预计基建投资有望进一步回升。另外，今年以来流动性呈边际向好趋势，有望提升建筑企业估值水平。
  从长期来看，集中度的提升将驱动龙头企业规模持续扩张，继续看好大建筑央企的结构性投资机会。2018  年以来建筑行业需求端萎缩，而资管新规限制非标业务，资质较差的建筑企业会陷入资金困境。2019  年是供需两端都将加速行业落后产能出清的一年。从龙头集中度提升的逻辑，我们持续看好大建筑央企，我们维持对建筑央企的推荐，包括·中国铁建·、·中国中铁·、·中国交建·、·葛洲坝·。

  长三角一体化投资逻辑逐步兑现，关注相关区域性投资机会。今年政府工作报告中，明确提出要将长三角区域一体化发展上升为国家战略，我们认为基建补短板将向东部倾斜，明确提出关注长三角一体化战略的推动的受益标的，近期逻辑逐步兑现，包括华东地区民用设计龙头·华建集团·；上海地区民建、基建龙头·上海建工·、·隧道股份·；深耕江苏市场、并以长三角为主要业务区域的交通设计龙头·苏交科·、·中设集团·；以及以华东区域为主的全国装饰龙头公司·金螳螂·。

  建筑央企年报概览：收入增长稳定，四季度利润增速放缓。近期，五家建筑央企发布  2018  年年报，总体来看，收入增长较稳定，但利润增速放缓，尤其在四季度，四家公司归母净利润单季下滑，主要是毛利率下滑及费用率升高的影响。未来我们仍认为建筑央企集中度提升是行业趋势。
  风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP  规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险

2019  开年不同以往：钢结构装配式住宅推进力度大超预期
  住建部3  月11  日印发《2019  年工作要点的通知》，明确将开展钢结构装配式住宅建设试点，同时明确将在试点地区保障性住房、装配式住宅建设和农村危房改造、易地扶贫搬迁中，明确一定比例的工程项目采用钢结构装配式建造方式，并完善相关配套政策，推动建立成熟的钢结构装配式住宅建设体系。

  19  个产业园区奠定高增长基础，解决“先有鸡/先有蛋”问题
  装配式建筑受生产基地半径限制，半径300  公里内为适宜推广区域，超出500  公里则受物流成本限制难以推广。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至18  年底我国已运营和拟筹建的装配式建筑产业园区合计19  个，涉及精工钢构、远大住工、鸿路钢构、杭萧钢构等行业领先上市公司及部分外资企业。未来产业园区将聚焦装配式建筑构件生产和建设完整的装配式建筑产业链，为装配式建筑业务拓展奠定基础。
  19-20  年进入政策检验年，优秀公司终将脱颖而出
  16-18  年为装配式建筑的政策推进年，国家颁布十类优惠政策大力推进行业发展，19-20  年行业将进入政策检验年。随着《装配式建筑评定标准》出台，低装配率建筑打政策“擦边球”空间越来越小。因此装配率更高、工期更节省、成本更便宜、节能环保性好的优秀装配式建筑技术和集成体系有望快速向传统建筑及低端装配式建筑市场渗透，优秀的技术和公司终将脱颖而出。

  投资建议：推荐精工钢构、鸿路钢构、上海建工，建议关注远大住工
  2019  年装配式建筑有望进入关键政策检验年。我们推荐精工钢构（绿筑GBS  装配式集成体系，装配率最高达95%）、鸿路钢构（预制钢构件生产龙头，产能扩张迅速、市场占比提升）、上海建工（综合实力强，长三角需求旺盛，装配式建设先锋），建议关注远大住工（PC  构件生产、施工及加工设备行业龙头，登陆港股有望加速发展）。
  风险提示：装配式建筑新建面积增长不及预期；装配式建筑政策扶植力度不及预期；装配式构件生产基地建设不及预期；水泥、钢材等原材料价格上涨过快风险。

《栖霞秋韵》... 

忙里要偷闲，
须先向闲时讨个把柄；
闹中要取静，
须先从静处立个主宰。
不然，未有不因境而迁，
随事而靡者。

古筝曲：
古韵 
陈佩廷。

琴棋书画，诗酒花茶
都是日常生活里
多余而无用之物

然而

心灵荒芜无依之时
辗转无眠的深夜
抑或歧路彷徨的时刻
该如何排解？

几句抚慰人心的长短句
一壶清淡无香的茶汤
数丛篱笆上的小花
三两首浅浅的韵律
最是抚慰人心