·天风零售·为何我们看好
华致酒行?
■我们是全市场第一家发布华致酒行深度报告的卖方研究团队。市场对于公司价值存在一定分歧,从酒企角度认为酒商议价力弱且酒企在加大直供比例。而我们从酒商角度则认为华致渠道成长逻辑极为清晰,存在较大成长空间。
■为何酒企豪门李保芳、刘中国、吴少勋、常建伟、王延才、王新国、马勇等齐聚深圳参与华致酒行上市敲钟?这是值得深思的问题,酒企为何要扶持酒商做大?为何要支持华致做强?
■华致酒行核心竞争力
·保真·保真体系贯穿新品开发、产品采购、仓储、配送、门店经营、客户管理、市场监督等各个环节,渠道内实现覆盖采购、仓储、物流、销售全程可追溯。
·上游-精品酒水全品类产品体系·
与国内外知名酿酒企业及大型酒类流通商建立长期稳定合作关系,营国内外精品白酒、葡萄酒、黄酒等产品近4000种。
经销飞天茅台、普通
五粮液、剑南春、洋河等知名酒品;合作开发并总经销“五粮液年份酒”、“
贵州茅台酒(金)”“
古井贡酒1818”、“国乡荷花”、“虎头汾酒”等;
阿伦选.葡萄酒系列,18年与富邑集团建立合作在国内销售奔富酒庄和璞立酒庄高端葡萄酒
·下游-全渠道营销网络体系·
自有品牌店华致酒行(151家),新零售共享连锁品牌华致酒库(595家);
扁平化产品直供B2B,零售网点(3000多家),KA卖场(20多家)、团购客户、电商客户
终端供应商100多家
·产品采购、仓储及产业链信息化·
1.产品采购从酒厂获得较多产品供应计划,源头采购降低成本,并且针对部分畅销产品向通过资质审核的流通商进行采购补充调剂。2.自建仓储,在酒品主产区、交通
枢纽及省会城市建立仓库,并与全国性物流服务商进行合作,提升运营效率。3.产业链信息化,公司信息系统及销售网络遍布全国,具备强大市场信息收集和处理能力,判断酒类产品价格,控制好采购时点和批量。
■华致酒行成长逻辑
·渠道·线下营销网络体系存在10倍成长空间,全渠道网络从5000家提升至50000家,包括华致酒行、华致酒库品牌终端,以及扁平化直供网络(零售网点\ka卖场\团购客户\电商客户);线上渠道存在与
互联网龙头深度合作的逻辑可能;
·品类·酒类,白酒加大高端定制酒占比,红酒与世界名酒庄合作提升占比;非酒,或将涉及高端餐食B2B供应,海参鱼翅燕窝鲍鱼等高毛利产品等。同时发展可全国流通的老酒市场,强化渠道供应能力。
·集团资产证券化·集团拥有13家酒厂,考虑非关联交易,目前均未在华致全渠道内销售,未来如果集团资产证券化,将与华致深度协同,产生较大盈利弹性。
■华致以保真作为前提,上游加大全球精品酒水全产品体系建设,下游扩大10倍空间的全渠道营销网络建设,贯穿产品采购、仓储及产业链信息化能力,承载中国酒类流通产业变革,长期成长空间广阔,建议积极关注
刘章明18502103577