进化的市场

评论：炮制概念几时休？[淘股吧]

翻开一只股票的资料，行情软件为其贴上的概念标签包括：创投、虚拟现实、边缘计算、参股券商、参股新三板、超清视频、车联网、科创板IPO、央企国资改革等。很难想象，一家以传统业务为主的上市公司，竟然集这么多热点概念于一身。而这种情况，并非个别现象。

柔性屏、科创板、5G、边缘计算、工业大麻……今年以来，A股概念炒作之风有所抬头，不少个股获得追捧，股价大涨。在这虚虚实实的概念中，普通投资者难以分辨真伪，甚至也不去分辨，只管跟着炒作。殊不知，有一些遭到爆炒的概念，是少数人炮制而来，生搬硬套给某些个股，最后一棒的买单者往往是普通投资者。

面对这一乱象，需多方共同努力。交易所需进一步加强一线监管，上市公司应及时澄清进行充分的信息披露，券商分析师得坚守职业操守，普通投资者要保持定力、实事求是、不被迷惑，拥抱务实、理性的投资观。必要时，监管层还可以祭出重拳，严厉打击生造概念、扰乱市场、谋取暴利的违法者。

交易所作为一线监管机构，在尊重市场规律的前提下，已经做了诸多努力。有些个股被市场打上热门概念的标签，股价大涨，交易所迅速发出关注函追问实情。另有上市公司主动在“互动易”等交流平台上透露与热门概念的关系，不以正式的公告进行详细披露，交易所严抓蹭热点、贴概念之风，要求相关公司进行充分的信息披露。

“互动易”等交流平台设立的初中，是为了让普通投资者与上市公司能够更好的进行交流，是指定信息披露载体之外的重要补充。然而，在概念横飞的近期，交流平台被利用，成为某些上市公司蹭热点、贴概念的工具。

例如，有投资者在互动易平台咨询某公司是否投资了某拟上市科创板企业，该公司回复未投资，但正在探讨参股企业X在科创板上市的可能性。随后， 该公司股价应声涨停。其后，该公司虽然澄清非X的控股股东，也没有与其他股东磋商上市计划，但股价继续涨停。因此，深交所便发出关注函追问该公司，是否存在主动迎合市场热点、炒作股价的意图，是否存在借互动易渠道散布利好的情况。

充分的信息披露是上市公司应该做的。对于未达到正式信披标准的信息，一旦对市场产生了影响，上市公司应该担起责任，说清楚、讲明白相关概念和公司的真实关系，不能含糊其辞，甚至有意误导。对于确实和热门概念有关的项目、安排，应该及时披露投资比例、对公司业绩影响以及实时进展，令投资者可以及时获取相关信息。

“看了分析师的报告，我才知道自己公司这么牛。”在这一轮概念炒作之中，某些券商分析师的夸张报告，起到了推波助澜的作用。作为专业研究人员，券商分析师投身到了概念的挖掘，这恐怕有违其职业操守。注重上市公司基本面分析，发现增长点、风险点，强调价值投资，给出专业的投资建议，才是券商分析师应当做出的表率。

游资故事：跟着概念走，推着概念跑

投资者比上市公司更了解上市公司，这不是戏言。

张强（化名）资金规模只有几百万，是一个中小规模的游资。他非常看不上某些散户动辄向上市公司追问未来经营的做法，在他看来，一个持股周期论天计的散户，去关注公司经营意义不大。

他对资讯非常敏感，也常年混迹于各种炒股群和炒股平台，不过多数时候是只看不说，仅在一两个炒股群比较活跃，据说这一两个群资金实力还可以，资金规模上百万的人有不少。经过长时间的摸爬滚打，他逐渐形成了一套适合自己的炒股方式，即跟着概念走，推着概念跑。

比如，最近工业大麻概念异常火爆，“龙一”（如顺灏股份）、“龙二”之类的领头羊肯定没有机会上车，怎么办？张强会挖空心思从各种渠道搜罗信息，重点“研究”工业大麻的制备流程及上下游产业链，凡是能凑上关系且价位合适的股票，都会被纳入自选股。当然，他还有股友，平时会分享交流研究心得，找到重叠部分，进一步优化股票池。

张强股票池中的那些工业大麻概念股毕竟是他自己找的，尚未经过市场验证，不一定会得到认可。下一步很关键，兵分两路。

第一路，他会私信平时比较活跃的炒股群的群主，向对方贡献自己的研究成果，并试图说服对方认可自己的观点。如果群主同意，就会选择合适时机在群内或者一个信息共享平台发布，称某某股票与工业大麻存在一定的关联。发布前，他们都会小范围建仓，等待跟风盘介入。

有时，他们会在下午3点收盘后发布（收盘前已经买入），然后通过渠道扩散、发酵，一夜酝酿之后，相关信息已被充分消化，如果市场不太差，他们推介的股票有可能会高开数个点，甚至还有可能一字涨停。此时，他们选择获利了结，或者视情况继续持有。盘后发布要掌握好时间差，并应有一定的预判能力——假如发布后被媒体援引二次传播，就有可能触发信披机制而导致上市公司晚间发澄清公告，因此相对重磅的研究心得不能太早发布，但也不能太晚，否则就会影响传播效果。

有时，他们会在盘中发布信息（前一交易日已买入）。这样操作的好处是，盘中消息关注度极高且由于交易时间宝贵，跟风盘来不及验证消息，索性直接跟风买入，张强他们便可趁机获利了结；坏处是，这样经常会令股价异动，盘中突然拉直线，容易被监管层或其他市场参与方监测到，存在一定的风险。

不管是盘中发布还是盘后发布，张强他们都会遵守两条纪律。一是不能刻意造谣，即张强及其股友所谓的研究心得不能无中生有凭空捏造，一定要从公开信息中找到资料，哪怕关联度极其微弱也可以，总之绝不能留下内幕交易或造谣传谣的口实。二是要坚决止损，果断决策，有时他们推介的股票不一定高开甚至低开，这时就要择机剁掉，不能犹豫。

第二路，张强他们会主动以投资者身份给上市公司打电话，咨询该公司与工业大麻或其他概念的关系，如果上市公司没有明确否认，就相当于验证了他的研究成果。再或者，他们会在两个交易所的互动平台提问，向工业大麻或相关概念引导，上市公司基于审慎性原则，一般不会直接回答与某某概念的关系，即便存在关系，也往往表示这种关系对公司经营影响不大。此时，张强他们便会充分利用上市公司没有明确否认的回答，对拟传播的股票信息进行加工润色，由于该信息包含了上市公司的表态，因此传播效力更强。

张强说，只有在市场比较好，概念横飞的时候，他们才比较顺利，碰到2018年的那种市况，任何方法都不管用。他说，自己没有能力去硬造概念，但是有信心搭顺风车，对于最近的科创业影子股概念，他说研究难度太大，太费精力，多看少动。