科创板今日正式登台亮相，12家企业明确表示要登陆科创板（以地方证监局或公司公告为准），其中来自新三板的企业有5家，它们分别是先临三维（830978）、大力电工（830965）、江苏北人（836084）、金达莱（830777）、赛特斯（832800）。
根据这几家公司在新三板披露的相关数据来看，前面4家企业短期内要登陆科创板难度非常大，仅赛特斯有望成为新三板公司中第一个吃“螃蟹者”。在投行中，中金有望成为大赢家。
哪些新三板企业有望成功登陆科创板
虽然新三板企业参与科创板的热情颇高，但科创板也有自己的上市标准。目前科创板共有5套上市标准和条件（具体标准如下图所示）。以科创板当前标准而论，哪些新三板企业有望登陆科创板呢？
先临三维：经营现金流为最大硬伤
公开信息显示，先临三维科技股份有限公司(下称“先临三维”或“公司”)成立于2004年,已专注3D数字技术十余年。
目前，该公司股价为7.81亿元，市值为24.39亿元。截止2018年第三季度，该公司实现营收2.31亿元。从2016年到截止2018年第三季度，经营活动产生的现金流量累计净额为-1.24亿元。
根据科创板上市标准，先临三维最有可能以第三条标准登陆科创板。该标准要求，预估市值不低于20亿人民币的企业，最近一年营收不低于3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元。
除非，先临三维2018年第四季度在经营活动产生的现金流量方面出现巨大变化，否则，先临三维科创板之路注定很遥远。
即使已经达标的数据，也是存在“瑕疵”，从2019年2月11日至今，先临三维股价从4.4元，涨至7.81元，市值从14亿元左右涨到24.7亿元。
大力电工：市值不达标
大力电工是高压电动机软起动及电动机节能、无功补偿及与之相关的电气成套的整体解决方案和电力电子设备供应商。
2017年该公司实现营收1.04亿元，实现净利润-1453.23万元；2018年上半年，实现营收4978.35万元，实现净利润613.36万元。目前股价为5.51元，市值为3.31亿元。
根据科创板上市标准，大力电工最有可能以第一套标准上市。该标准要求，预计市值不低于10亿元的企业，最近两年净利润为正且累计净利润不低于人民币5000万元或最近一年净利润为正且营收不低于1亿元。
如此看来，市值将成为其登陆科创板的最大拦路虎。
江苏北人：研发投入少成绊脚石
江苏北人是一家专注于
机器人系统集成和智能化、自动化焊接系统集成的工程公司。2017年该公司实现营收2.51亿元，实现净利润3377.95万元；2018年实现营收4.13亿元，实现净利润5013.06万元。目前其市值为15.84亿元。
根据科创板上市标准，江苏北人最有可能以第二套标准上市。该标准要求，预计市值不低于15亿元的企业，最近一年营收不少于2亿且最近三年研发投入合计占最近3年营收合计比例不低于10%。
市值和营收有有望达标，不过，研发投入少将成为江苏北人登陆科创板最大绊脚石。资料显示，该公司近3年在研发投入占营收比例均低于5%。远低于最近三年研发投入合计占最近三年营收合计比例不低于10%的标准。
金达莱：市值的“游戏”
金达莱主营业务为污水处理成套设备的研发、生产与销售,并为污水排放企事业单位及专业污水处理企业提供污水处理与资源化整体解决方案。
按照科创板上市规则，金达莱最有可能以第四套或第五套标准上市。
如果金达莱谋求以第四套标准上市（预估市值不低于30亿人民币），科创板只要求最近一年营收不低于3亿元，金达莱7.14亿元的营收符合标准。
不过，在市值方面，金来达在审核过程中可能会存在巨大争议。2019年1月11日，其股价为10.03元，市值为21亿元左右。到了3月4日，其股价涨至19.18元，市值涨至39.7亿元。
究竟以什么时候的市值作为估值参考，将会决定金来达命运。
如果金达莱谋求以第五套标准上市，预估市值不低于40亿人民币，科创板要求公司需要获得知名投资机构一定金额的投资。
目前金达莱前十大股东中，仅有骆驼集团股份有限公司（
601311 ）为上市公司，比较知名，其余9名为自然人。
争议又来了，骆驼集团股份有限公司算不算著名投资机构？40亿市值，还需要在股价上努把力。
赛特斯：最为靠谱
赛特斯主要业务为电信运营商、广电系统、政府机构、企业及家庭个人用户提供覆盖云、网、端的信息通信整体解决方案。2017年该公司实现营收6.41亿元，实现净利润1.61亿元；截止2018年第三季度，该公司实现营收4.48亿元，实现净利润3980.46万元。目前市值为45.19亿元。
按照科创板上市规则，赛特斯最有可能以第五套标准上市。该标准要求，预估市值不低于40亿人民币需要有一家知名投资机构投资。
赛特斯市值一年多以来都维持在45亿元左右，截止2018年第三季度，该公司第四大股东为深圳市创新投资集团有限公司，持股比例为6.24%；第五大股东为⎧
中信证券⎫股份有限公司，持股比例为3.2%。
这可能5家新三板公司拟登陆科创板中，最靠谱的一家。
中金公司或成最大赢家
截止目前，不完全统计显示，申请科创板上市共有12家，它们分别为启明医疗、聚辰半导体、新光光电、申联生物、华夏天信、赛特斯、金莱达、江苏北人、大力电工、先临三维、
复旦张江以及传音控股。其中有4家拟上市公司的辅导机构为中金公司（03908）。
地方证监局相关网站显示，启明医疗、先临三维、聚辰半导体的科创板上市辅导机构已经明确为中金公司。复旦张江（01349.HK）为香港主板上市公司，2002年于香港上市,9年之后转登香港主板，但回归A股才是复旦张江的最终梦想，根据上海证监局在2015年9月发布的《中金公司关于
上海复旦张江生物医药股份有限公司辅导备案情况报告》，该公司当时的辅导机构为中金公司。
除了中金公司，中信证券也有斩获，传音控股和赛特斯的辅导机构均为中信证券。其他券商则成绩平平，新光光电辅导机构为
中信建投；申联生物为
国信证券；华夏天信为中泰证券；金达莱为
招商证券；江苏北人为
东吴证券；大力电工此前曾是新三板挂牌公司，挂牌期间主办券商为
太平洋证券。
江山股侠
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