10倍爆发似，5G元器件 弹性高达17倍，股性非常妖

复盘3G/4G建设周期，正式牌照发放后整个通信行业会有持续1年的上升期，空间也在1倍以上。

3G牌照发放后至最高涨幅98%，持续时间1年；

4G牌照发放后至最高涨幅243%，持续时间1年半。

除市场熟知的设备商、下游应用及5G带来的全面云化外，说两个未被足够重视的方向：

①自主可控的暗线

在中兴、华为事件接连发酵下，供应链国产化是一条很重要的暗线，5隔离器/环形器都是国产替代的重点领域，这里说说冷门的环形器。

环形器和隔离器在信号通信中提供了一个单向传输通路，因发射通道数大增，中信测算5G单基站环形器价值量将是4G的16倍。即便后续单价下降到15元/个，单站价值2880元，仍较4G扩大12倍。此前安信测算弹性高达17倍，都足以表明巨大弹性。

天和防务 的环形器已进入主流设备商，正扩产备战5G。需强调的是，公司旗下南京彼奥还具有环形器上游旋磁铁氧体的技术和产能，铁氧体是环形器和隔离器的核心原材料，相当于掌握了国内行业产品定价权。

月线回踩，体量5亿适合中型游资，前期股性非常牛，一季报扭亏预增，打入华为产业链。