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亿纬锂能！
麦克韦尔为亿纬锂能2014年以人民币4.39亿收购所得，最初占50.1%股权，初始估值8.76亿，2015年12月14日麦克韦尔挂牌新三板，亿纬锂能股份稍微稀释，但仍为第一大股东，占比47.49%。随后为了推动亿纬锂能独立IPO，亿纬锂能开始左手倒右手减持，欲将大股东位置还给了麦克韦尔原大股东陈志平。
截止2018年三季度，亿纬锂能持股37.55%位居第二，顺利将控股权交到了董事长陈志平（39.17%）的手中，摆脱了上市公司控股子公司不能上市的约束，而且公司业绩影响也控制在了30%左右，离上市更近一步。
由于持股下降，麦克韦尔不再并入亿纬锂能的财务报表，目前只以联营企业的方式获得投资收益。
麦克韦尔2018年11月30日停牌时的市值为85亿人民币，较2014年收购时8.76亿的估值提升了10倍。新三板虽然流动性天然不足，但公司的走势也足够惊艳。
公司的电子烟主要分为两块，一块是为海外烟草巨头做的传统电子烟ODM，这类电子烟的外观和传统香烟类似；另一块是开放式电子设备APV（Advanced Personal Vaporizer）自有品牌业务，这类电子烟的包装非常炫酷，也是国内目前电子烟新增市场的主流品种。
2018年，麦克韦尔ODM实现收入24.9亿，与上年同期相比增长148.28%，APV 业务实现营业收入9.4亿元，与上年同期相比增长67.72%。可见，公司当前的业务仍未传统ODM业务，且这一块增长更快，自有品牌的推广并不容易。
而且，麦克韦尔当前主要市场仍在海外，海外销售占比达到88.1%。国内电子烟市场当前雷声大雨点小，并未像海外市场那般普及。
电子烟：在打压中发展
电子烟在2004年开始正式销售，发展至今仅14年。
根据《2017年世界烟草发展报告》估算，2017年电子烟消费者达到3500万人，电子烟销售额约120亿美元，较2010年增长13倍，年复合增速约45%。
我国是世界第一烟草大国，同时也是电子烟的发源国和全球主要生产基地，截至2017年底，中国已经成为全球第一大电子烟制造国，所产电子烟占比高达95%，而据
中国电子商会电子烟行业委员会2017年统计，目前国内生产制造电子烟的企业大概有700家左右，90%以上都分布在深圳。
不过，目前国内电子烟普及率仍不高，消费者数量约为150-200万，占全国吸烟总人口的0.47%-0.63%。
而根据世界烟草发展报告数据，目前电子烟的
主要消费仍在欧美市场。其中，2016 年美国电子烟销售占全球电子烟销售比例达到43.2%，其次是英国、意大利，中国电子烟消费占全球比为6%，渗透率不到1%。
如此看来，电子烟目前的制造中心在中国，消费中心则在美国。而中国电子烟市场则拥有非常庞大的用户基础和潜在市场需求，具备长远发展的潜力。
但从2016年开始，我国电子烟市场迎来了快速发展，资本也把电子烟当成一个新的市场风口。
2019年1月20日，同道大叔创始人蔡跃栋与黄太吉创始人赫畅宣布推出YOOZ柚子电子烟；一周后，包括视觉志CEO沙小皮、军武次对面CEO曾航等五位自媒体人联合推出“灵犀LINX”电子烟。连做手机失败的罗永浩也推出了自己的电子烟品牌小野。
上文提到，目前麦克韦尔的市场主要在海外，国内电子烟市场，可能是公司未来主要的增量来源。当然，海外市场当前也仍未饱和。
但国内电子烟也面临政策的压制。3.15晚会对电子烟的批判很明显表明了监管者的态度，未来电子烟的发展仍面临不确定性，但总的来说，电子烟是能够在打压中成长的。
亿纬锂能证券部经理黄远庭回应315对电子烟批评的关注：1、亿纬锂能只为几家大型国际烟草公司的电子雾化器生产电池，不涉及电子烟的制造和销售，不在批评现象之列。2、亿纬锂能2018年用于电子雾化器的锂离子电池销售额占当年销售额比例约为7.5%。3、公司参股公司麦克韦尔生产制造电子雾化器，核心技术是发热体技术。2018年超过90%的产品出口美国、欧洲等发达国家，符合当地法律法规定，不在批评现象之列。4、央视对不良乱象的批评，有助于遏制行业无序发展。对于亿纬锂能和麦克韦尔这些掌握核心技术、产品符合国际国内法规要求的公司，长期来看，有积极作用，有利于公司的健康发展。
为回本比赛
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